Der Kauf von Aktien eines Bitcoin Treasury Unternehmens<\/strong> unterscheidet sich grundlegend vom Kauf von Bitcoin<\/strong> selbst. Eine der einfachsten Methoden, um diesen Unterschied zu messen, ist der mNAV<\/strong> (Market Net Asset Value<\/em>), ein Bewertungsfaktor, der den Marktwert eines Unternehmens mit dem Wert der Bitcoins vergleicht, die es h\u00e4lt.<\/p>\n Einfach ausgedr\u00fcckt bedeutet ein mNAV von 1,0x<\/strong>, dass das Unternehmen in etwa im Einklang mit seinem Bitcoin Treasury bewertet wird. Ein mNAV von 1,5x<\/strong> zeigt an, dass Investoren bereit sind, 1,50 Dollar Unternehmenswert<\/strong> f\u00fcr jeden Dollar Bitcoin zu zahlen, w\u00e4hrend ein Wert von 0,8x<\/strong> einen Rabatt signalisiert. Dieses Konzept gewinnt zunehmend an Bedeutung, da \u00f6ffentliche Unternehmen immer gr\u00f6\u00dfere BTC-Reserven anh\u00e4ufen.<\/p>\n Das Ranking der Bitcoin Treasury Unternehmen von Coinpaper zeigt, wie Firmen wie Strategy<\/strong> und Metaplanet<\/strong> ihre Unternehmensbilanzen in einen weiteren Weg verwandelt haben, um Engagement in Bitcoin zu gewinnen.<\/p>\n<\/blockquote>\n Eine wichtige Komplikation besteht darin, dass es keine universell akzeptierte Formel f\u00fcr den mNAV gibt. Eine einfache Version berechnet sich durch die Division der Marktkapitalisierung des Eigenkapitals durch den Marktwert der gehaltenen Bitcoins:<\/p>\n mNAV = Unternehmensmarktwert \u00f7 Bitcoin-Bestandswert<\/strong><\/p>\n Eine umfassendere Version des Unternehmenswerts ber\u00fccksichtigt auch Schulden und Vorzugsaktien und subtrahiert Bargeld, bevor der Vergleich mit den BTC-Best\u00e4nden erfolgt. BitcoinTreasuries.net<\/strong> verwendet derzeit den Unternehmenswert-mNAV f\u00fcr dedizierte Bitcoin Treasury Unternehmen:<\/p>\n (Marktkapitalisierung + Schulden + Vorzugsaktien \u2212 Bargeld) \u00f7 Bitcoin NAV<\/strong><\/p>\n Strategy<\/strong> hingegen verwendet eine eigene Methode pro Aktie. Das Unternehmen definiert mNAV als den Aktienkurs von MSTR geteilt durch seinen Net Bitcoin Per Share<\/strong>, wobei die Bitcoin-Unterst\u00fctzung f\u00fcr vorrangige Anspr\u00fcche und US-Dollar-Verm\u00f6genswerte angepasst wird.<\/p>\n Strategy weist auch darauf hin, dass sein mNAV nicht dem traditionellen Rechnungslegungs-NAV entspricht. Ein Aufschlag kann bestehen, weil Investoren bereit sind, mehr als den aktuellen Bitcoin-Bestand zu zahlen. Ein Treasury-Unternehmen, das \u00fcber dem NAV handelt, kann potenziell neue Aktien zu diesem Aufschlag ausgeben und die Erl\u00f6se nutzen, um zus\u00e4tzliche Bitcoins zu kaufen. Wenn dies effizient umgesetzt wird, kann dies die Menge an Bitcoin erh\u00f6hen, die jede bestehende Aktie unterst\u00fctzt.<\/p>\n Dieser Kapitalbeschaffungsmechanismus hat dazu beigetragen, das Gesch\u00e4ftsmodell von Strategy zu definieren.<\/p>\n<\/blockquote>\n Coinpaper hat dokumentiert, wie das Unternehmen wiederholt Eigenkapitalemissionen genutzt hat, um BTC-K\u00e4ufe zu finanzieren. Am 7. September<\/strong> hielt Strategy etwa 845.050 BTC<\/strong>, die f\u00fcr 63,73 Milliarden Dollar<\/strong> zu einem Durchschnittspreis von 75.412 Dollar<\/strong> erworben wurden, laut seiner neuesten SEC-Einreichung. Sein mNAV lag k\u00fcrzlich bei etwa 1,14x<\/strong>, was einen moderaten Aufschlag auf den Bitcoin NAV impliziert, obwohl die genaue Zahl kontinuierlich mit den Preisen von MSTR und Bitcoin schwankt.<\/p>\n Ein mNAV unter 1,0x<\/strong> bedeutet jedoch nicht automatisch, dass eine Aktie g\u00fcnstig ist. Der Markt k\u00f6nnte Schulden, Verpflichtungen aus Vorzugsaktien, Verw\u00e4sserungsrisiken, schwaches Management oder die M\u00f6glichkeit, dass das Unternehmen letztendlich Bitcoin verkauft, abwerten. Metaplanet<\/strong> handelte beispielsweise k\u00fcrzlich bei etwa 0,97x mNAV<\/strong>, was bedeutet, dass seine Bewertung ungef\u00e4hr im Einklang mit oder leicht unter dem Wert seines Bitcoin Treasurys lag.<\/p>\n Der R\u00fcckgang der Treasury-Aktienaufschl\u00e4ge hat bereits Investoren geschadet. Coinpaper hat zuvor untersucht, wie Bitcoin Treasury Aufschl\u00e4ge verschwinden k\u00f6nnen, wenn die Kapitalm\u00e4rkte weniger unterst\u00fctzend sind. Strategy hat auch sein finanzielles Werkzeug \u00fcber einfache Bitcoin-K\u00e4ufe hinaus erweitert, einschlie\u00dflich Schulden, Vorzugswertpapieren und sogar potenziellen BTC-Verk\u00e4ufen zur Unterst\u00fctzung der Liquidit\u00e4t. Diese sich \u00e4ndernde Struktur wird in Coinpapers Analyse seiner sich entwickelnden Bitcoin-Strategie behandelt.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Der Unterschied zwischen Aktien eines Bitcoin Treasury Unternehmens und Bitcoin Der Kauf von Aktien eines Bitcoin Treasury Unternehmens unterscheidet sich grundlegend vom Kauf von Bitcoin selbst. Eine der einfachsten Methoden, um diesen Unterschied zu messen, ist der mNAV (Market Net Asset Value), ein Bewertungsfaktor, der den Marktwert eines Unternehmens mit dem Wert der Bitcoins vergleicht, die es h\u00e4lt. Was ist mNAV? Einfach ausgedr\u00fcckt bedeutet ein mNAV von 1,0x, dass das Unternehmen in etwa im Einklang mit seinem Bitcoin Treasury bewertet wird. Ein mNAV von 1,5x zeigt an, dass Investoren bereit sind, 1,50 Dollar Unternehmenswert f\u00fcr jeden Dollar Bitcoin zu zahlen,<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":18276,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[15],"tags":[11,7918,9250,506,316,318],"class_list":["post-18277","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bitcoin","tag-bitcoin","tag-bitcointreasuries","tag-coinpaper","tag-metaplanet","tag-mstr","tag-strategy"],"yoast_description":"Erforschen Sie, wie mNAV verwendet wird, um Bitcoin Treasury Unternehmen zu bewerten, indem der Marktwert mit den Bitcoin-Best\u00e4nden verglichen wird und wie dies die Anlagestrategien beeinflusst.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18277","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18277"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18277\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/18276"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18277"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18277"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18277"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Was ist mNAV?<\/h2>\n
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