Die vorgeschlagenen Krypto-Eigentumsregeln in S\u00fcdkorea werfen potenzielle Governance-Konflikte<\/strong> f\u00fcr die geplante \u00dcbernahme des Upbit-Betreibers Dunamu durch Naver Financial auf, insbesondere falls das Unternehmen sp\u00e4ter als Holdinggesellschaft<\/strong> eingestuft wird. Laut einem Bericht der Nachrichtenagentur Yonhap vom 15. September hat der Forschungsdienst der Nationalversammlung untersucht, wie eine vorgeschlagene Obergrenze f\u00fcr Gro\u00dfaktion\u00e4re von virtuellen Verm\u00f6gensb\u00f6rsen mit den bestehenden Anforderungen an die Tochtergesellschaftsbesitzverh\u00e4ltnisse gem\u00e4\u00df dem Gesetz \u00fcber den fairen Handel interagieren k\u00f6nnte.<\/p>\n Der Forschungsdienst stellte fest, dass die beiden Systeme eine Struktur schaffen k\u00f6nnten, in der eine Regel ein Mindestanteilsniveau festlegt, w\u00e4hrend eine andere einschr\u00e4nkt, wie viel ein Gro\u00dfaktion\u00e4r besitzen darf. Er betonte jedoch, dass die Regeln nicht automatisch als widerspr\u00fcchlich<\/strong> betrachtet werden sollten, da ihre rechtlichen Zwecke und Gegenst\u00e4nde unterschiedlich sind. Ein Bericht, der die Forschung zusammenfasste, wies darauf hin, dass das Thema relevant werden k\u00f6nnte, wenn Naver Financial sp\u00e4ter in den Holdinggesellschaftsrahmen S\u00fcdkoreas f\u00e4llt.<\/p>\n Nach dem Gesetz \u00fcber den fairen Handel S\u00fcdkoreas muss eine Holdinggesellschaft im Allgemeinen mindestens 50 %<\/strong> einer nicht b\u00f6rsennotierten Tochtergesellschaft und mindestens 30 %<\/strong> einer b\u00f6rsennotierten Tochtergesellschaft besitzen. Die Korea Fair Trade Commission erkl\u00e4rt, dass diese Mindestanteile Teil von Regeln sind, die darauf abzielen, transparente Holdinggesellschaftsstrukturen aufrechtzuerhalten. Der vorgeschlagene Rahmen f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte k\u00f6nnte jedoch in die entgegengesetzte Richtung wirken, falls die Gesetzgeber eine Obergrenze f\u00fcr Gro\u00dfaktion\u00e4re von Krypto-B\u00f6rsen einf\u00fchren.<\/p>\n In den vom Forschungsdienst der Nationalversammlung zitierten Diskussionen wurden prinzipielle Grenzen von 20 %<\/strong> erw\u00e4hnt, wobei unter bestimmten Bedingungen m\u00f6glicherweise ein Besitz von bis zu 34 %<\/strong> erlaubt w\u00e4re. Diese Zahlen sind jedoch lediglich Vorschl\u00e4ge und kein endg\u00fcltiges Gesetz. Die Finanzdienstleistungsbeh\u00f6rde S\u00fcdkoreas hat ausdr\u00fccklich erkl\u00e4rt, dass keine endg\u00fcltige Obergrenze f\u00fcr Gro\u00dfaktion\u00e4re beschlossen wurde. In einer Erkl\u00e4rung vom 26. August, die auf Berichte reagierte, dass eine 20 %-Grenze festgelegt wurde, sagte der Regulierer: <\/p>\n \u201eEine Obergrenze f\u00fcr die Anteile von Gro\u00dfaktion\u00e4ren an virtuellen Verm\u00f6gensb\u00f6rsen wurde nicht finalisiert.\u201c<\/p><\/blockquote>\n Der Forschungsdienst der Nationalversammlung wies darauf hin, dass, wenn ein Unternehmen, das den Regeln f\u00fcr Holdinggesellschaften unterliegt, verpflichtet w\u00e4re, mehr als 50 %<\/strong> einer nicht b\u00f6rsennotierten Tochtergesellschaft zu halten, w\u00e4hrend ein Gesetz \u00fcber digitale Verm\u00f6genswerte eine viel niedrigere Eigentumsobergrenze auferlegt, beide Anforderungen gleichzeitig schwer zu erf\u00fcllen sein k\u00f6nnten. Das Forschungsb\u00fcro beschrieb die Situation als eine, die \u201ewie eine widerspr\u00fcchliche Struktur erscheinen k\u00f6nnte\u201c<\/em>, hielt jedoch fest, dass die Gesetze derzeit nicht im Widerspruch stehen.<\/p>\n Die Analyse bedeutet nicht, dass Naver Financial derzeit gegen eines der beiden Regime verst\u00f6\u00dft. Der Forschungsdienst der Nationalversammlung stellte klar, dass Naver Financial derzeit nicht als Holdinggesellschaft klassifiziert ist, sodass die im Studium zitierten Regeln f\u00fcr den Besitz von Tochtergesellschaften gem\u00e4\u00df dem Gesetz \u00fcber den fairen Handel nicht sofort auf die vorgeschlagene Dunamu-Struktur anwendbar sind. Nach den Regeln der Korea Fair Trade Commission erfordert der Status einer Holdinggesellschaft im Allgemeinen ein Gesamtverm\u00f6gen von mindestens 500 Milliarden Won<\/strong> und Tochtergesellschaftsanteile, deren kombinierter Wert mindestens 50 %<\/strong> des Gesamtverm\u00f6gens ausmacht. Ein Unternehmen, das die gesetzlichen Bedingungen erf\u00fcllt, muss seine Umwandlung der Kommission melden.<\/p>\n Der Forschungsdienst wies darauf hin, dass die Frage konkret werden k\u00f6nnte, wenn sich die Unternehmensstruktur von Naver Financial nach der Dunamu-Transaktion \u00e4ndert und es sp\u00e4ter die Anforderungen an Holdinggesellschaften erf\u00fcllt. In diesem Stadium k\u00f6nnten die Gesetzgeber oder die Unternehmen vor der Notwendigkeit stehen, den Mindestbesitz des Gesetzes \u00fcber den fairen Handel mit einer etwaigen Obergrenze f\u00fcr den Besitz von B\u00f6rsen, die unter zuk\u00fcnftigen Gesetzen \u00fcber digitale Verm\u00f6genswerte angenommen werden, in Einklang zu bringen.<\/p>\n Das Forschungsorgan forderte die Gesetzgeber auf, den Verbraucherschutz<\/strong>, die Marktgerechtigkeit<\/strong>, die Unternehmensf\u00fchrung<\/strong>, Anreize f\u00fcr Investitionen<\/strong> und die Wechselwirkungen mit bestehenden Gesetzen zu pr\u00fcfen, wenn sie eine endg\u00fcltige Eigentumsbeschr\u00e4nkung festlegen. Es wurde nicht empfohlen, die Naver-Dunamu-Transaktion abzubrechen oder zu blockieren. Die Transaktion selbst bleibt als umfassender Aktientausch strukturiert, der Dunamu zu einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft von Naver Financial machen w\u00fcrde.<\/p>\n NAVERs urspr\u00fcngliche Ank\u00fcndigung zur Unternehmensintegration besagte, dass die Unternehmen den Plan im November 2025<\/strong> als Teil einer Strategie genehmigt haben, die Navers KI-, Zahlungs- und Handelsoperationen mit Dunamus Infrastruktur f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte kombiniert. Der aktuelle Umtauschverh\u00e4ltnis bleibt bei 2,5422618<\/strong> Naver Financial-Aktien f\u00fcr jede Dunamu-Aktie. Eine regulatorische Offenlegung aus dem Juli besagt weiterhin, dass Naver Financial beabsichtigt, 100 %<\/strong> von Dunamu durch die Transaktion zu erwerben.<\/p>\n Laut einer fr\u00fcheren Pr\u00e4sentation zur Transaktion von Naver w\u00fcrden Dunamu-Aktion\u00e4re neu ausgegebene Naver Financial-Aktien im Austausch f\u00fcr alle ausstehenden Dunamu-Aktien erhalten. Naver erkl\u00e4rte, dass sein eigener direkter Anteil an Naver Financial sinken w\u00fcrde, w\u00e4hrend die delegierten Stimmrechte von Dunamu-Vorsitzendem Song Chi-hyung und Vizevorsitzendem Kim Hyoung-nyon voraussichtlich dazu f\u00fchren w\u00fcrden, dass Naver nach Abschluss 46,5 %<\/strong> der Stimmrechte beh\u00e4lt.<\/p>\n Der Zeitplan f\u00fcr die Fusion hat sich bereits zweimal ge\u00e4ndert, w\u00e4hrend die regulatorischen \u00dcberpr\u00fcfungen fortgesetzt werden. Eine Offenlegung vom 6. Juli verschob die Hauptversammlung von 18. August<\/strong> auf 19. November<\/strong> und den Aktientausch von 30. September<\/strong> auf 31. Dezember<\/strong>. Die Einreichung besagt, dass der Zeitplan weiteren \u00c4nderungen unterliegt. Wie crypto.news zuvor \u00fcber die zweite Verz\u00f6gerung berichtete, erfordert die Transaktion weiterhin die Genehmigung des Wettbewerbs, die regulatorische Genehmigung im Zusammenhang mit der Struktur der Gro\u00dfaktion\u00e4re von Naver Financial und erforderliche Benachrichtigungen bez\u00fcglich des Eigentums von Dunamu. Die Einreichung warnt, dass Genehmigungsversp\u00e4tungen den Deal erneut verz\u00f6gern oder den Abschluss verhindern k\u00f6nnten.<\/p>\n S\u00fcdkorea hat neue Eigentumsregeln im Rahmen des Gesetzes \u00fcber digitale Verm\u00f6genswerte, einem geplanten regulatorischen Rahmen der zweiten Stufe f\u00fcr den Krypto-Sektor des Landes, diskutiert. Gesetzgeber und Regulierungsbeh\u00f6rden haben dar\u00fcber diskutiert, ob Gro\u00dfaktion\u00e4re von B\u00f6rsen Obergrenzen unterliegen sollten, die darauf abzielen, konzentriertes Eigentum zu reduzieren. Die Debatte betrifft Upbit direkt, da Dunamu nach der \u00dcbernahme eine lizenzierte B\u00f6rsenbetreiberin bleiben w\u00fcrde.<\/p>\n Die Transaktion von Naver schafft daher eine Struktur, in der Naver Financial plant, alle Dunamu-Aktien zu besitzen, w\u00e4hrend zuk\u00fcnftige Gesetze einschr\u00e4nken k\u00f6nnten, wie viel ein Gro\u00dfaktion\u00e4r einer B\u00f6rse kontrollieren darf. Naver und Dunamu haben bereits anerkannt, dass die unvollendete Gesetzgebung die Transaktion ver\u00e4ndern k\u00f6nnte. Ihre aktualisierte regulatorische Offenlegung besagt, dass der Inhalt zuk\u00fcnftiger Gesetze \u00fcber digitale Verm\u00f6genswerte den Fortschritt oder das Ergebnis des Aktientauschs beeinflussen k\u00f6nnte.<\/p>\n Die Regulierungsbeh\u00f6rden haben den Deal auch aus anderen Blickwinkeln gepr\u00fcft. Die Finanzaufsichtsbeh\u00f6rde S\u00fcdkoreas verlangte von Dunamu, die Offenlegungen im Zusammenhang mit der Transaktion zu korrigieren, nachdem Probleme in Abschnitten festgestellt wurden, die sich mit zuk\u00fcnftigen Umstrukturierungspl\u00e4nen und investitionsbezogenen Informationen befassen. Das Unternehmen verz\u00f6gerte die Transaktion dann erneut im Juli.<\/p>\n Crypto.news berichtete, dass der 31. Dezember<\/strong> nun das geplante Abschlussdatum ist, mit der Hauptversammlung, die f\u00fcr den 19. November<\/strong> geplant ist. Die Eigentumsdebatte geht \u00fcber Upbit hinaus. In verwandten Berichten hat OKX Ventures zugestimmt, 19,6 %<\/strong> von Coinone zu erwerben, w\u00e4hrend Mirae Asset Anfang dieses Jahres die Kontrolle \u00fcber Korbit \u00fcbernommen hat. Die Transaktionen haben sich entwickelt, w\u00e4hrend die Gesetzgeber weiterhin dar\u00fcber debattieren, wie das Eigentum an B\u00f6rsen reguliert werden sollte. F\u00fcr die Naver-Dunamu-Transaktion ist der n\u00e4chste formale Unternehmensmeilenstein die geplante Hauptversammlung am 19. November<\/strong>. Die Offenlegung vom Juli plant den Zeitraum f\u00fcr die Bewertungsrechte abweichender Aktion\u00e4re vom 19. November<\/strong> bis zum 9. Dezember<\/strong>, wobei die entsprechenden Zahlungen f\u00fcr den 16. Dezember<\/strong> erwartet werden, bevor der geplante Aktientausch am 31. Dezember<\/strong> erfolgt.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Krypto-Eigentumsregeln in S\u00fcdkorea Die vorgeschlagenen Krypto-Eigentumsregeln in S\u00fcdkorea werfen potenzielle Governance-Konflikte f\u00fcr die geplante \u00dcbernahme des Upbit-Betreibers Dunamu durch Naver Financial auf, insbesondere falls das Unternehmen sp\u00e4ter als Holdinggesellschaft eingestuft wird. Laut einem Bericht der Nachrichtenagentur Yonhap vom 15. 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