Sie kaufen einen Bitcoin-ETF<\/strong>. Das Unternehmen dahinter bricht zusammen. Verschwindet Ihr Bitcoin damit?<\/strong> In der Regel ist die Situation komplizierter und potenziell weniger be\u00e4ngstigend, als Investoren annehmen k\u00f6nnten.<\/p>\n Das erste, was man verstehen sollte, ist, dass der Kauf eines Spot-Bitcoin-ETFs<\/strong> nicht bedeutet, dass man Geld an einen Verm\u00f6gensverwalter \u00fcbergibt und Bitcoin erh\u00e4lt, die diesem Unternehmen geh\u00f6ren. Nehmen wir BlackRocks IBIT<\/em> als Beispiel. Das bei der SEC eingereichte Prospekt besagt, dass der ETF als separater gesetzlicher Trust in Delaware strukturiert ist. Seine Verm\u00f6genswerte bestehen haupts\u00e4chlich aus Bitcoin, die von Treuh\u00e4ndern im Namen des Trusts gehalten werden, w\u00e4hrend die Investoren Anteile besitzen, die einen anteiligen wirtschaftlichen Anspruch auf die Nettoverm\u00f6genswerte des Trusts repr\u00e4sentieren. Diese Trennung ist wichtig.<\/p>\n Angenommen, das Unternehmen, das einen ETF sponsert, ger\u00e4t in ernsthafte finanzielle Schwierigkeiten. Die Bitcoin, die vom ETF gehalten werden, werden nicht einfach als gew\u00f6hnliche Unternehmens-Bitcoin betrachtet, die dem Sponsor geh\u00f6ren. Der Fonds selbst hat eigene Verm\u00f6genswerte und eine rechtliche Struktur. Bei IBIT beispielsweise fungieren BlackRock-nahe Unternehmen als Sponsor und Treuh\u00e4nder, w\u00e4hrend die zugrunde liegenden Bitcoin durch separate institutionelle Treuh\u00e4nder gehalten werden. In den neuesten Unterlagen wird Coinbase Custody<\/strong> als Bitcoin-Treuh\u00e4nder identifiziert, wobei Anchorage Digital Bank<\/strong> als Alternative zur Verf\u00fcgung steht.<\/p>\n Daher ist der Bankrott eines ETF-Anbieters nicht dasselbe wie der Zusammenbruch einer Krypto-B\u00f6rse, die Kundengelder auf ihrer eigenen Bilanz h\u00e4lt. ETF-Investoren besitzen auch nicht direkt die privaten Schl\u00fcssel. Wie unser Erkl\u00e4rungsartikel zu Bitcoin versus Bitcoin-ETFs beschreibt, besitzen Investoren Fondsanteile, die wirtschaftliche Exposition gegen\u00fcber BTC bieten, anstatt Bitcoin, die sie in eine Wallet abheben k\u00f6nnen.<\/p>\n Die gr\u00f6\u00dfere Frage k\u00f6nnte tats\u00e4chlich sein: Was passiert, wenn der Treuh\u00e4nder ausf\u00e4llt?<\/strong> Das ist ein anderes Szenario, da der Treuh\u00e4nder f\u00fcr die Sicherung der tats\u00e4chlichen Bitcoin des Fonds verantwortlich ist. Fondsdokumente enthalten detaillierte Offenlegungen zu Verwahrung, Sicherheit der privaten Schl\u00fcssel, operationale Fehler und andere Risiken. Die genauen Folgen eines Bankrotts w\u00fcrden von den rechtlichen Vereinbarungen des Fonds, der Verwahrstruktur und den Umst\u00e4nden des Ausfalls abh\u00e4ngen.<\/p>\n Mit anderen Worten: „ETF-Anbieter bankrott“ und „Bitcoin-Treuh\u00e4nder bankrott“ sollten niemals als austauschbare Ereignisse behandelt werden.<\/p>\n<\/blockquote>\n Diese Unterscheidung wird leichter verst\u00e4ndlich, wenn man sieht, wie Krypto-ETFs tats\u00e4chlich ihre Coins erwerben und verwahren. Autorisierte Teilnehmer erstellen und l\u00f6sen gro\u00dfe Aktienk\u00f6rbe ein, w\u00e4hrend institutionelle Treuh\u00e4nder die zugrunde liegende Krypto f\u00fcr den Trust halten.<\/p>\n Es gibt einen letzten Haken: Sie besitzen tats\u00e4chlich keinen Bitcoin<\/strong>, wenn Sie einen Bitcoin-ETF besitzen. Sie besitzen Anteile an einem Vehikel, das Bitcoin h\u00e4lt. Diese Struktur kann rechtliche und operationale Schutzma\u00dfnahmen bieten, die nicht existieren, wenn man BTC einfach auf einer unregulierten Plattform l\u00e4sst, aber sie f\u00fchrt auch Intermedi\u00e4re ein: Sponsoren, Treuh\u00e4nder, Verwahrer, Broker und autorisierte Teilnehmer.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Einf\u00fchrung in Bitcoin-ETFs Sie kaufen einen Bitcoin-ETF. Das Unternehmen dahinter bricht zusammen. Verschwindet Ihr Bitcoin damit? In der Regel ist die Situation komplizierter und potenziell weniger be\u00e4ngstigend, als Investoren annehmen k\u00f6nnten. Struktur eines Bitcoin-ETFs Das erste, was man verstehen sollte, ist, dass der Kauf eines Spot-Bitcoin-ETFs nicht bedeutet, dass man Geld an einen Verm\u00f6gensverwalter \u00fcbergibt und Bitcoin erh\u00e4lt, die diesem Unternehmen geh\u00f6ren. Nehmen wir BlackRocks IBIT als Beispiel. Das bei der SEC eingereichte Prospekt besagt, dass der ETF als separater gesetzlicher Trust in Delaware strukturiert ist. Seine Verm\u00f6genswerte bestehen haupts\u00e4chlich aus Bitcoin, die von Treuh\u00e4ndern im Namen des Trusts gehalten<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":18574,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[15],"tags":[8831,11,217,3560,7717,1096,8032],"class_list":["post-18575","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bitcoin","tag-anchorage-digital-bank","tag-bitcoin","tag-blackrock","tag-coinbase-custody","tag-delaware","tag-etf","tag-ibit"],"yoast_description":"Verstehen Sie die Auswirkungen eines Bankrotts eines ETF-Anbieters und wie sich dies auf Ihre Bitcoin-Investitionen auswirkt, die innerhalb einer Trust-Struktur getrennt sind.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18575","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18575"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18575\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/18574"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18575"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18575"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18575"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Struktur eines Bitcoin-ETFs<\/h2>\n
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