{"id":18803,"date":"2026-09-25T11:42:10","date_gmt":"2026-09-25T11:42:10","guid":{"rendered":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/milliarden-an-bitcoin-optionen-sind-heute-abgelaufen-was-wurde-tatsachlich-ubertragen\/"},"modified":"2026-09-25T11:42:10","modified_gmt":"2026-09-25T11:42:10","slug":"milliarden-an-bitcoin-optionen-sind-heute-abgelaufen-was-wurde-tatsachlich-ubertragen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/milliarden-an-bitcoin-optionen-sind-heute-abgelaufen-was-wurde-tatsachlich-ubertragen\/","title":{"rendered":"Milliarden an Bitcoin-Optionen sind heute abgelaufen: Was wurde tats\u00e4chlich \u00fcbertragen?"},"content":{"rendered":"
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Einf\u00fchrung<\/h2>\n

Der Ablauf der viertelj\u00e4hrlichen Bitcoin-Optionen am 25. September<\/strong> hat eine enorme Zahl an offenen Positionen hervorgebracht, aber auch eine viel kleinere und weniger sichtbare Frage aufgeworfen: Welche Vertr\u00e4ge haben tats\u00e4chlich Zahlungen erzeugt?<\/em> Die Regeln der B\u00f6rse geben an, was ein gewinnender Inhaber erh\u00e4lt, jedoch verwandeln sie eine Schlagzeile vor dem Ablauf nicht in einen verifizierten Bericht \u00fcber Geldtransfers bei der Abrechnung.<\/p>\n

Markt\u00fcbersicht<\/h2>\n

Bitcoin-Optionen im Wert von Milliarden Dollar<\/strong> haben ihren viertelj\u00e4hrlichen Ablauf erreicht, aber der beworbene Betrag wurde nicht von einer Seite des Marktes zur anderen gezahlt. Der ver\u00f6ffentlichte Ablaufzeitplan von Deribit legt die viertelj\u00e4hrlichen Vertr\u00e4ge f\u00fcr September auf den letzten Freitag des Monats um 08:00 UTC<\/strong> fest. Die Preisrichtlinie f\u00fcr die Lieferung verwendet einen zeitgewichteten Durchschnittsindex zwischen 07:30 und 08:00 UTC<\/strong>.<\/p>\n

Offene Positionen und Abrechnung<\/h2>\n

Eine Sch\u00e4tzung vor dem Ablauf beschreibt Positionen, die zu einem fr\u00fcheren Beobachtungszeitpunkt noch offen sind. Sie kann nicht als Quittung f\u00fcr die Abrechnung um 08:00 Uhr<\/strong> gelesen werden. Eine Vorschau auf den September \u00fcber den kombinierten Ablauf nannte bis zum 23. September<\/strong> etwa 18,1 Milliarden Dollar<\/strong> f\u00fcr Bitcoin und Ether, wobei Bitcoin etwa 16,1 Milliarden Dollar<\/strong> in dem Bericht ausmachte.<\/p>\n

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\u201eKeine der Zahlen ist eine zeitgestempelte Z\u00e4hlung von Vertr\u00e4gen, die zum Stichtag noch offen waren, geschweige denn das Bargeld oder die Coins, die von Gewinnern und Verlierern ausgetauscht wurden.\u201c<\/p>\n<\/blockquote>\n

Vertragsbedingungen und Risiken<\/h2>\n

Eine Option gibt ihrem K\u00e4ufer ein Recht, das an einen bestimmten Aus\u00fcbungspreis gebunden ist, w\u00e4hrend ihr Verk\u00e4ufer die entsprechende Verpflichtung hat. Ein Call profitiert von einem Abrechnungspreis \u00fcber seinem Strike, w\u00e4hrend ein Put von einem Abrechnungspreis darunter profitiert. Offene Positionen z\u00e4hlen ausstehende Positionen, gew\u00f6hnlich eine lange und eine kurze f\u00fcr jeden offenen Vertrag.<\/p>\n

Die berichteten 16,1 Milliarden Dollar<\/strong> Bitcoin-Komponente war eine Sch\u00e4tzung vor dem Ablauf der ausstehenden Positionen, nicht der Betrag der Pr\u00e4mie, die gezahlt wurde, als diese Positionen erstmals gehandelt wurden. Optionspr\u00e4mien k\u00f6nnen ein Bruchteil der nominalen Exposition sein und variieren je nach Strike, Laufzeit und implizierter Volatilit\u00e4t.<\/p>\n

Abrechnungsmechanismen<\/h2>\n

Die B\u00f6rse und die Ver\u00f6ffentlichung definieren auch den Umfang der Sch\u00e4tzung. Eine Zahl, die aus den Daten von Deribit abgeleitet ist, umfasst nicht automatisch die Bitcoin-Optionen jeder B\u00f6rse, au\u00dferb\u00f6rsliche Positionen oder gelistete Futures, die als Absicherungen verwendet werden. Selbst innerhalb einer B\u00f6rse kann eine Dollarpr\u00e4sentation die BTC-Vertragsgr\u00f6\u00dfen unter Verwendung eines zugrunde liegenden Preises \u00fcbersetzen, der sich vom endg\u00fcltigen Lieferpreis unterscheidet.<\/p>\n

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\u201eUm eine Schlagzeile zu \u00fcberpr\u00fcfen, ben\u00f6tigt ein Leser ihren Beobachtungszeitstempel, die W\u00e4hrung, das Vertragsuniversum und die Berechnungsmethode.\u201c<\/p>\n<\/blockquote>\n

Marktbewegungen und Absicherungen<\/h2>\n

Die Dokumentation des Lieferpreises von Deribit spezifiziert einen zeitgewichteten Durchschnittsindex w\u00e4hrend der 30 Minuten, die um 08:00 UTC<\/strong> f\u00fcr den relevanten Ablauf enden. Dies ist wichtig, da ein einzelner letzter Handel um 08:00<\/strong> nicht der Abrechnungspreis ist. Eine Schlagzeile, die besagt, dass Bitcoin kurz einen Strike ber\u00fchrt hat, kann nicht zeigen, ob ein Call oder Put im Geld abgerechnet wurde.<\/p>\n

Die B\u00f6rse gleicht die alte Position in einer Transaktion aus, und der H\u00e4ndler er\u00f6ffnet eine andere Position zu einer anderen Pr\u00e4mie. Das Handelsvolumen w\u00e4hrend dieses Prozesses ist echte Handelsaktivit\u00e4t, unterscheidet sich jedoch von der endg\u00fcltigen Aus\u00fcbungsmenge.<\/p>\n

Schlussfolgerung<\/h2>\n

Die viertelj\u00e4hrlichen Vertr\u00e4ge von Deribit f\u00fcr September 2026 liefen am Freitag, den 25. September<\/strong>, um 08:00 UTC<\/strong> ab. Die Preisrichtlinie f\u00fcr die Lieferung verwendet den zeitgewichteten Durchschnittsindex von 07:30 bis 08:00 UTC<\/strong> f\u00fcr das entsprechende Instrument. Eine genaue sp\u00e4tere Auszahlung ben\u00f6tigt endg\u00fcltige Vertrags- und Clearingdaten. Die fr\u00fchere Pr\u00e4mie des K\u00e4ufers ist immer noch ein Kostenfaktor, und die fr\u00fchere Pr\u00e4mie des Verk\u00e4ufers ist immer noch Teil seines Handelsergebnisses.<\/p>\n

Die ehrliche Antwort auf die Schlagzeile ist eine Reihe tats\u00e4chlicher Buchungsmechanismen plus eine fehlende \u00f6ffentliche Aggregation, anstatt eine einzige Dollarzahl, die aus dem offenen Interesse entnommen wurde.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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