Ethena<\/strong> hat tokenisierte US-Aktien und Aktien-Dauerfutures in seine Basis-Handelsstrategie integriert, um einen Teil der Deckung f\u00fcr USDe<\/strong> zu gew\u00e4hrleisten. Damit wird ein zuvor auf Krypto-M\u00e4rkte fokussiertes Finanzierungsmodell auf b\u00f6rsennotierte Aktien ausgeweitet. Laut einer Mitteilung, die mit crypto.media<\/em> geteilt wurde, wird Ethena die bStocks<\/strong> von Binance als Handelsplattform nutzen, w\u00e4hrend sie gegenl\u00e4ufige Positionen durch Aktien-Dauerfutures an der B\u00f6rse einnimmt.<\/p>\n Diese Struktur folgt einem Rahmen, der zuvor vom Ethena-Risikoausschuss genehmigt wurde, um tokenisierte Aktienbasisgesch\u00e4fte in die Allokationsstrategie des Protokolls aufzunehmen. Ethena hat historisch einen delta-neutralen Ansatz in Krypto-M\u00e4rkten verfolgt, indem sie die Exposition gegen\u00fcber Verm\u00f6genswerten mit Derivatepositionen kombiniert hat, die dazu dienen, Bewegungen des zugrunde liegenden Verm\u00f6genswerts abzusichern. Im neuen Setup bieten die bStocks tokenisierte Aktienexposition, w\u00e4hrend die entsprechenden Dauerfutures von Binance die Absicherung bereitstellen.<\/p>\n Die Strategie zielt darauf ab, die Differenz zwischen den Spot- und Dauerfutures-M\u00e4rkten zu nutzen, ohne sich haupts\u00e4chlich auf die Richtung der zugrunde liegenden Aktie zu verlassen.<\/p>\n \u201eDies ist die bedeutendste Erweiterung des Finanzierungsmechanismus von USDe, seit wir begonnen haben\u201c, sagte Guy Young<\/strong>, Gr\u00fcnder von Ethena Labs.<\/p>\n<\/blockquote>\n \u201eAktien werden weltweit in Hunderten von Billionen Dollar gehandelt, und da ein gr\u00f6\u00dferer Teil dieses Marktes on-chain verlagert wird, sehen wir eine erhebliche Gelegenheit, unsere Deckungsstrategie weiter zu diversifizieren\u201c, f\u00fcgte Young hinzu.<\/p>\n Die bStocks von Binance repr\u00e4sentieren Interessen an Wertpapieren, die von dem Emittenten BTech Holdings Limited<\/strong> gehalten werden. Berechtigte Nutzer k\u00f6nnen die Token in die entsprechenden Wertpapiere umwandeln, wo dies durch geltende Gesetze erlaubt ist. Die B\u00f6rse hat im Juni ihre ersten bStocks mit tokenisierten Versionen von Nvidia<\/strong>, Tesla<\/strong>, Circle<\/strong>, Micron<\/strong> und Sandisk<\/strong> eingef\u00fchrt. Die Verm\u00f6genswerte sind 1:1 durch die entsprechenden Wertpapiere gedeckt und k\u00f6nnen ohne Umwandlungsgeb\u00fchren f\u00fcr berechtigte Nutzer zwischen Aktien- und tokenisierter Form umgewandelt werden.<\/p>\n Im Gegensatz zum direkten Aktienbesitz bieten bStocks wirtschaftliche Exposition gegen\u00fcber den verkn\u00fcpften Wertpapieren, ohne den Tokeninhabern die Stimmrechte zu gew\u00e4hren, die mit dem Besitz der Aktien selbst verbunden sind. Die Nachfrage nach dem Produkt wuchs schnell nach der Einf\u00fchrung. Bis August hatte der Wert der Binance bStocks etwa 610,6 Millionen Dollar<\/strong> erreicht, was das Produkt vor xStocks als den zweitgr\u00f6\u00dften Emittenten tokenisierter Aktien in dem von Token Terminal verfolgten Datensatz positionierte.<\/p>\n Ethena plant, die tokenisierten Verm\u00f6genswerte mit Short-Positionen in den Aktien-Dauerfutures von Binance zu kombinieren. Gewinne oder Verluste in der Spot-Position k\u00f6nnen daher durch Bewegungen in der Derivateposition ausgeglichen werden, wobei die Finanzierung oder Basis zwischen den beiden M\u00e4rkten die Hauptquelle der Rendite darstellt. Binance hatte mehr als 2,9 Milliarden Dollar<\/strong> an offenen Positionen in Aktien-Dauerfutures, basierend auf von Ethena bereitgestellten Zahlen.<\/p>\n Das Deckungsmodell von USDe hat sich bereits erheblich ver\u00e4ndert, da Ethena Kredite, Stablecoin-Liquidit\u00e4t und tokenisierte reale Verm\u00f6genswerte neben seinen urspr\u00fcnglichen Krypto-Basispositionen hinzugef\u00fcgt hat. Crypto.news<\/em> berichtete zuvor, dass die Krypto-Basispositionen Anfang Juli etwa 39 Millionen Dollar<\/strong> oder 1 % des Deckungsportfolios von USDe ausmachten. DeFi-Kredite machten etwa 46 %<\/strong> aus, w\u00e4hrend liquide Stablecoins 35 %<\/strong> und tokenisierte reale Verm\u00f6genswerte weitere 11,2 %<\/strong> ausmachten.<\/p>\n Institutionelle Kredite sind ein weiterer Teil der Allokation geworden. Ethena und FalconX haben im August eine 1-Milliarde-Dollar-Fazilit\u00e4t<\/strong> gestartet, die es den Verm\u00f6genswerten, die USDe decken, erm\u00f6glicht, \u00fcberbesicherte Kredite an institutionelle Kreditnehmer zu finanzieren.<\/p>\n Die Hinzuf\u00fcgung von Aktien gibt dem Protokoll einen weiteren Markt, in dem es die Basisstrategie betreiben kann, die die urspr\u00fcngliche Grundlage von USDe bildete. Ethena erwartet, dass die Gelegenheit im Bereich der Aktien-Dauerfutures letztendlich erheblich gr\u00f6\u00dfer wird als der entsprechende Krypto-Dauerfutures-Markt.<\/p>\n \u201eEthena betreibt eine der gr\u00f6\u00dften systematischen Strategien im Bereich digitaler Verm\u00f6genswerte, und ihre Expansion in tokenisierte Wertpapiere und Aktien-Dauerfutures ist ein klares Zeichen daf\u00fcr, wie die Konvergenz von Krypto und traditionellen Verm\u00f6genswerten neue M\u00f6glichkeiten schaffen wird\u201c, sagte Shunyet Jan<\/strong>, Leiter der B\u00f6rse und des Handels bei Binance.<\/p>\n<\/blockquote>\n Binance hat einen Gro\u00dfteil des Jahres 2026 damit verbracht, Aktienprodukte neben seinem Krypto-Handelsgesch\u00e4ft aufzubauen, und bietet Ethena sowohl tokenisierte Spot-Instrumente als auch Derivate innerhalb desselben Handels\u00f6kosystems. Die B\u00f6rse \u00f6ffnete im Juni den Zugang zu mehr als 7.000 US-Aktien<\/strong> und ETFs f\u00fcr berechtigte Nutzer au\u00dferhalb der Vereinigten Staaten. Teilk\u00e4ufe beginnen bei 5 Dollar<\/strong>, w\u00e4hrend Nutzer Positionen mit USDT<\/strong>, USDC<\/strong>, BNB<\/strong> und ausgew\u00e4hlten Kryptow\u00e4hrungen finanzieren k\u00f6nnen.<\/p>\n Die Aktivit\u00e4t im Derivategesch\u00e4ft von Binance im traditionellen Finanzwesen ist parallel zum Spot-Angebot gewachsen. Die TradFi-Dauerfutures der B\u00f6rse generierten im August ein Handelsvolumen von etwa 433,4 Milliarden Dollar<\/strong>, wobei Aktiengebundene Vertr\u00e4ge etwa 342,9 Milliarden Dollar<\/strong> des Gesamtvolumens ausmachten.<\/p>\n Ethenas Allokation erfolgt, w\u00e4hrend tokenisierte Aktien zu einem der am schnellsten wachsenden Teile des Marktes f\u00fcr reale Verm\u00f6genswerte geworden sind. Daten von Token Terminal, die im August zitiert wurden, sch\u00e4tzten den von ihnen verfolgten Markt f\u00fcr tokenisierte Aktien auf etwa 2,7 Milliarden Dollar<\/strong>, verglichen mit etwa 80 Millionen Dollar<\/strong> ein Jahr zuvor. Die bStocks von Binance machten zu diesem Zeitpunkt mehr als 600 Millionen Dollar<\/strong> aus.<\/p>\n Traditionelle Marktprodukte sind unterdessen ein gr\u00f6\u00dferer Teil der Aktivit\u00e4ten auf Krypto-B\u00f6rsen geworden. Binance Research sagte, dass TradFi-gebundene Dauerfutures bereits etwa 10 %<\/strong> des Handelsvolumens von Stablecoins zu Beginn dieses Jahres ausmachten, wobei die Abwicklung in Stablecoins einen Weg f\u00fcr Nutzer bietet, traditionelle Verm\u00f6genswerte \u00fcber bestehende Krypto-Konten zu handeln.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Integration von tokenisierten US-Aktien in Ethenas Handelsstrategie Ethena hat tokenisierte US-Aktien und Aktien-Dauerfutures in seine Basis-Handelsstrategie integriert, um einen Teil der Deckung f\u00fcr USDe zu gew\u00e4hrleisten. Damit wird ein zuvor auf Krypto-M\u00e4rkte fokussiertes Finanzierungsmodell auf b\u00f6rsennotierte Aktien ausgeweitet. Laut einer Mitteilung, die mit crypto.media geteilt wurde, wird Ethena die bStocks von Binance als Handelsplattform nutzen, w\u00e4hrend sie gegenl\u00e4ufige Positionen durch Aktien-Dauerfutures an der B\u00f6rse einnimmt. Genehmigung und Struktur der Handelsstrategie Diese Struktur folgt einem Rahmen, der zuvor vom Ethena-Risikoausschuss genehmigt wurde, um tokenisierte Aktienbasisgesch\u00e4fte in die Allokationsstrategie des Protokolls aufzunehmen. 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Ver\u00e4nderungen im Deckungsmodell von USDe<\/h2>\n
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Binance und die Entwicklung von Aktienprodukten<\/h2>\n
Wachstum des Marktes f\u00fcr tokenisierte Aktien<\/h2>\n