Die Vereinigten Staaten haben einen weiteren bedeutenden Schritt zur Regulierung dollarbasierter Stablecoins<\/strong> unternommen. Das Office of the Comptroller of the Currency (OCC)<\/strong> hat die Umsetzung des GENIUS Act<\/strong> finalisiert, der Anforderungen f\u00fcr Emittenten festlegt, bevor das Gesetz am 18. Januar 2027<\/strong> in Kraft tritt. Die endg\u00fcltige Regelung des OCC vom 21. Oktober<\/strong> umfasst Aspekte wie Reserveverm\u00f6gen<\/em>, R\u00fccknahmeverfahren<\/em>, Risikomanagement<\/em>, Verwahrung<\/em>, Lizenzierung<\/em> und Aufsicht<\/em>. Diese Regelung ersetzt den fr\u00fcheren Vorschlag durch verbindliche Vorschriften, die zusammen mit dem bundesstaatlichen Stablecoin-Gesetz in Kraft treten sollen.<\/p>\n Die Entscheidung f\u00f6rdert den regulatorischen Rahmen, der im Februar vorgeschlagen wurde, wirft jedoch erhebliche Fragen auf, wie Emittenten Genehmigungen erhalten und separate Anforderungen zur Bek\u00e4mpfung von Geldw\u00e4sche erf\u00fcllen werden. Der GENIUS Act, der im Juli 2025<\/strong> in Kraft trat, schafft einen nationalen Rahmen f\u00fcr Zahlungs-Stablecoins und beschr\u00e4nkt die Emission im Allgemeinen auf zugelassene Einrichtungen.<\/p>\n Die endg\u00fcltige Regelung des OCC \u00fcbersetzt diese Anforderungen in betriebliche Standards f\u00fcr Emittenten unter seiner Aufsicht, einschlie\u00dflich bestimmter Banktochtergesellschaften, bundesstaatlich qualifizierter Nichtbankemittenten und qualifizierter ausl\u00e4ndischer Unternehmen.<\/p>\n Eine zentrale Anforderung betrifft die Reserveunterst\u00fctzung<\/strong>: Emittenten m\u00fcssen geeignete Verm\u00f6genswerte halten, die die ausstehenden Stablecoins unterst\u00fctzen, w\u00e4hrend sie R\u00fccknahme- und Risikomanagementstandards erf\u00fcllen, die darauf abzielen, die Inhaber zu sch\u00fctzen. Dies k\u00f6nnte die Nachfrage nach hochwertigen liquiden Instrumenten, einschlie\u00dflich kurzfristiger Staatsanleihen<\/em>, verst\u00e4rken. Verm\u00f6gensverwalter haben bereits Geldmarktfonds auf die potenzielle Nachfrage nach Stablecoin-Reserven vorbereitet.<\/p>\n Der Rahmen behandelt auch Verwahrungsvereinbarungen<\/em>, Pr\u00fcfungen<\/em>, Berichterstattung<\/em>, Antr\u00e4ge von Emittenten<\/em> und Umst\u00e4nde, unter denen die regulatorische Genehmigung widerrufen werden kann. Wichtig ist, dass die Regelung die staatliche Aufsicht nicht abschafft. Im Rahmen der separaten staatlichen Zertifizierungsstruktur d\u00fcrfen qualifizierte Emittenten mit nicht mehr als 10 Milliarden Dollar<\/strong> ausstehenden Verbindlichkeiten unter genehmigten staatlichen Regimen bleiben.<\/p>\n Der Zeitplan f\u00fcr die Umsetzung wirft sofort praktische Fragen f\u00fcr Stablecoin-Emittenten auf. Die OCC hat best\u00e4tigt, dass bestehende US-Emittenten mit weitgehend vollst\u00e4ndigen Antr\u00e4gen, die bis zum 18. Januar<\/strong> ausstehen, Ausnahmen von bestimmten Anforderungen beantragen k\u00f6nnen. Diese Ausnahmen sind jedoch nicht automatisch, und der Regulierer hat noch nicht bekannt gegeben, wann er mit der Annahme von Antr\u00e4gen beginnen wird.<\/p>\n Die Beh\u00f6rde wartet auf die Genehmigung ihres Verfahrens zur Erfassung von Antragsinformationen und plant, zus\u00e4tzliche Einreichungsrichtlinien zu ver\u00f6ffentlichen. Diese Unsicherheit ist entscheidend f\u00fcr Unternehmen, die bundesstaatlich \u00fcberwachte Stablecoin-Gesch\u00e4fte anstreben.<\/p>\n Ripple<\/strong> hat seine nationale Treuhandbank entwickelt, um institutionelle Verwahrung und RLUSD-Operationen<\/em> zu unterst\u00fctzen, w\u00e4hrend Anchorage Digital<\/strong> Dienstleistungen zur Emission von GENIUS Act-konformen Zahlungen f\u00fcr Zahlungsunternehmen vorbereitet hat. Die Entscheidung der OCC regelt einen Gro\u00dfteil ihrer erforderlichen Regelungen, jedoch nicht jede Compliance-Frage.<\/p>\n Der Bank Secrecy Act<\/strong>, Vorschriften zur Bek\u00e4mpfung von Geldw\u00e4sche und Sanktionsvorschriften unterliegen weiterhin separaten Regelungen, die mit dem Finanzministerium koordiniert werden. Diese Unterscheidung ist wichtig, da die Regulierungsbeh\u00f6rden bereits KYC-Anforderungen<\/em> f\u00fcr Stablecoins vorgeschlagen haben, die institutionelle Kunden betreffen, die Token direkt bei Emittenten pr\u00e4gen und einl\u00f6sen.<\/p>\n Die OCC sucht auch nach R\u00fcckmeldungen zu \u00fcberarbeiteten w\u00f6chentlichen und viertelj\u00e4hrlichen Berichtsformularen. Diese Dokumente sind von der finalisierten materiellen Regelung getrennt und sollten nicht als vollst\u00e4ndig abgeschlossene Berichtsverfahren betrachtet werden. Eine weitere ungel\u00f6ste kommerzielle Frage betrifft Stablecoin-Belohnungen<\/strong>. Banken haben auf strengere Beschr\u00e4nkungen f\u00fcr indirekte Ertragsvereinbarungen gedr\u00e4ngt, w\u00e4hrend Krypto-Unternehmen argumentiert haben, dass die gesetzlichen Beschr\u00e4nkungen auf Emittentenebene nicht auf nicht verwandte Drittanbieterprogramme ausgeweitet werden sollten.<\/p>\n Dieser Streit um Stablecoin-Ertr\u00e4ge zeigt, wie die regulatorische Umsetzung den Wettbewerb zwischen Banken, B\u00f6rsen und Token-Emittenten beeinflussen kann.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Regulierung dollarbasierter Stablecoins in den USA Die Vereinigten Staaten haben einen weiteren bedeutenden Schritt zur Regulierung dollarbasierter Stablecoins unternommen. Das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) hat die Umsetzung des GENIUS Act finalisiert, der Anforderungen f\u00fcr Emittenten festlegt, bevor das Gesetz am 18. Januar 2027 in Kraft tritt. Die endg\u00fcltige Regelung des OCC vom 21. Oktober umfasst Aspekte wie Reserveverm\u00f6gen, R\u00fccknahmeverfahren, Risikomanagement, Verwahrung, Lizenzierung und Aufsicht. Diese Regelung ersetzt den fr\u00fcheren Vorschlag durch verbindliche Vorschriften, die zusammen mit dem bundesstaatlichen Stablecoin-Gesetz in Kraft treten sollen. 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