{"id":3166,"date":"2025-04-15T02:19:28","date_gmt":"2025-04-15T02:19:28","guid":{"rendered":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/sind-mining-maschinen-auch-wertpapiere-eine-analyse-des-falls-green-united\/"},"modified":"2025-04-15T02:19:28","modified_gmt":"2025-04-15T02:19:28","slug":"sind-mining-maschinen-auch-wertpapiere-eine-analyse-des-falls-green-united","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/sind-mining-maschinen-auch-wertpapiere-eine-analyse-des-falls-green-united\/","title":{"rendered":"Sind Mining-Maschinen auch Wertpapiere? Eine Analyse des Falls Green United"},"content":{"rendered":"
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Nachhaltige Ver\u00e4nderungen im Krypto-Recht<\/h1>\n

Autor: FinTax<\/strong><\/p>\n

1. Fallfakten: Ein geplanter Krypto-Betrug<\/h2>\n

Im Jahr 2023 reichte die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) eine richtungsweisende Klage gegen das Krypto-Unternehmen Green United LLC<\/strong> ein und beschuldigte es, gro\u00dffl\u00e4chige Betr\u00fcgereien durch den Verkauf von Kryptow\u00e4hrungs-Mining-Maschinen, die als „Green Boxes“ bezeichnet werden, im Wert von bis zu 18 Millionen Dollar<\/strong> begangen zu haben. In der Klageschrift forderte die SEC ausdr\u00fccklich das Verbot der Angeklagten, an den angeblichen Wertpapiergesch\u00e4ften und Gesch\u00e4ftst\u00e4tigkeiten teilzunehmen, die Beschlagnahmung ihrer illegalen Gewinne und ein Verbot f\u00fcr Krohn und Thurston, sich an irgendeiner nicht registrierten Wertpapieremission (einschlie\u00dflich Krypto-Asset-Wertpapieren) zu beteiligen.<\/p>\n

Laut dem Urteil vom 23. September 2024<\/strong> stellte Richterin Ann Marie McIff Allen fest, dass die SEC eindeutig bewiesen hatte, dass die Green Boxes zusammen mit dem Verwahrungsvertrag als Wertpapiere einzustufen sind. Zudem habe das Gericht festgestellt, dass die Angeklagten die Illusion von Investitionsertr\u00e4gen durch falsche Aussagen<\/em> geschaffen hatten, was letztendlich den Antrag der SEC auf Strafen unterst\u00fctzte.<\/p>\n

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\u201eDie Realit\u00e4t sieht jedoch anders aus: Green United nutzte die Mining-Maschinen nicht f\u00fcr echtes Mining, sondern tarnte die Einnahmen, indem sie ungesch\u00fcrfte „GREEN“-Token erwarben, die aufgrund mangelnder Liquidit\u00e4t im Sekund\u00e4rmarkt schlie\u00dflich an Wert verloren.\u201c<\/p>\n<\/blockquote>\n

Das Gesch\u00e4ftsmodell von Green United ist extrem irref\u00fchrend: Einerseits wird der Hardwareverkauf als Deckmantel genutzt, andererseits werden Investoren durch Verwahrungsvertr\u00e4ge stark gebunden. In der Vereinbarung behauptet Green United, \u201ealle Arbeiten\u201c zu erledigen, um die erwarteten Ertr\u00e4ge zu erzielen. Dieses Modell, das Engagement und Kontrolle kombiniert, wurde zum zentralen Streitpunkt in diesem Fall.<\/p>\n

2. Analyse des Streitpunkts: Warum werden Mining-Maschinen-Transaktionen als Wertpapiere betrachtet?<\/h2>\n

Die vier Elemente eines Investitionsvertrags, die vom U.S. Supreme Court im Howey-Fall definiert wurden, sind: Kapitalinvestition, gemeinsame Ursache, erwarteter Gewinn und Gewinn aus den Bem\u00fchungen anderer<\/em>. Der Kern der Verteidigung von Green United besteht darin, die Natur der Mining-Maschinen als \u201eRohstoffe f\u00fcr die Endverbrauchernutzung\u201c zu betonen und zu argumentieren, dass die Gewinnversprechen im Verwahrungsvertrag lediglich kommerzielle Anreize seien und keine Wertpapieremissionen darstellten, w\u00e4hrend f\u00fcr Wertpapiere keine gemeinsame Ursache erforderlich sei.<\/p>\n

Das Urteil von Richterin Allen allerdings durchbrach diese traditionelle Auffassung und stellte fest, dass die Korrelation zwischen Kontrollrechten und der Einkommensquelle \u00fcber den Bereich von Rohstoffgesch\u00e4ften hinausgeht. Die Einnahmen im Verwahrungsvertrag weisen die Merkmale von Wertpapier-Investitionseinnahmen auf und f\u00fchren letztlich zur Integration der Mining-Maschinen-Transaktionen in den Bereich der gemeinsamen Ursache.<\/p>\n

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  • Kapitalinvestition:<\/strong> Der Investor zahlt 3.000 Dollar zum Kauf einer Mining-Maschine, was den Anforderungen an Kapitalinvestitionen entspricht.<\/li>\n
  • Gemeinsame Ursache:<\/strong> Die Einnahmen der Investoren stammen nicht aus der Mining-Kapazit\u00e4t der Mining-Maschine selbst, sondern h\u00e4ngen von der Kontrolle und dem Betrieb des Systems durch Green United ab.<\/li>\n
  • Gewinnerwartungen:<\/strong> Das Versprechen einer extrem hohen Rendite von 40 bis 100 Prozent \u00fcbersteigt bei weitem die normalen kommerziellen Investitionsrenditen.<\/li>\n
  • Anstrengungen Dritter:<\/strong> Green United verspricht, \u201ealle Arbeiten zu erledigen\u201c, w\u00e4hrend sich die Investoren nicht an Betriebsabl\u00e4ufen beteiligen m\u00fcssen und die Gewinne vollst\u00e4ndig von den Bem\u00fchungen der F\u00f6rderer abh\u00e4ngen.<\/li>\n<\/ul>\n

    3. Qualitative zuk\u00fcnftige Perspektiven von Krypto-Asset-Wertpapieren<\/h2>\n

    Green United entfremdet die Einnahmen aus Mining-Maschinen durch den Verwahrungsvertrag in finanzielle Attribute, sodass Investoren tats\u00e4chlich an der \u201egemeinsamen Ursache\u201c teilnehmen, die auf dem Betrieb des Sponsors basiert, und nicht durch die Mining-Maschine selbst als Hardware. Kurzfristig hat dieser Fall eine gewisse abschreckende Wirkung auf die betr\u00fcgerische Verpackung von Krypto-Projekten, was den Schutz der Interessen von Krypto-Asset-Investoren f\u00f6rdert.<\/p>\n

    Langfristig wird dieser Fall zur Weiterentwicklung des regulativen Rahmens von Wertpapieren beitragen. Mit dem Aufkommen neuer Technologien und Konzepte wie Krypto-Assets und Smart Contracts unterliegt die traditionelle Finanzlandschaft erheblichen Ver\u00e4nderungen. Die einfache Anwendung des Howey-Tests kann den regulatorischen Anforderungen nicht mehr gerecht werden; es sollte die spezifische Form des Projekts dynamisch ber\u00fccksichtigt und das Verh\u00e4ltnis zwischen technologischer Innovation und rechtlicher Aufsicht ausgewogen werden.<\/p>\n

    Zusammenfassend l\u00e4sst sich sagen, dass die gesunde Entwicklung des Krypto-Marktes untrennbar mit einem tiefgehenden Dialog zwischen rechtlicher Rationalit\u00e4t und technischer Logik verbunden ist. Das zuk\u00fcnftige Bild der qualitativen Natur von Krypto-Asset-Wertpapieren entfaltet sich allm\u00e4hlich durch solche F\u00e4lle.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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