Ver\u00f6ffentlichungs-Nr. 34-102864; Aktenzeichen SR-PEARL-2025-12<\/strong><\/p>\n Hinweis zur Einreichung eines Vorschlags zur \u00c4nderung der Regel 402<\/strong> der B\u00f6rse: Kriterien f\u00fcr zugrunde liegende Wertpapiere zur Listung und zum Handel von Optionen auf den VanEck Bitcoin Trust Im Einklang mit Abschnitt 19(b)(1) des Securities Exchange Act von 1934<\/strong> („Gesetz“) und Regel 19b-4 wird hiermit bekannt gegeben, dass MIAX PEARL, LLC („MIAX Pearl“ oder die „B\u00f6rse“) am 1. April 2025 einen Vorschlag zur \u00c4nderung der Regel bei der Securities and Exchange Commission<\/strong> („Kommission“) eingereicht hat. Dieser Vorschlag, der in den Abschnitten I, II und III unten beschrieben ist, wurde von MIAX Pearl vorbereitet. Die Kommission ver\u00f6ffentlicht diesen Hinweis, um Kommentare von interessierten Parteien<\/em> zu dem vorgeschlagenen Regelwechsel einzuholen.<\/p>\n I. Erkl\u00e4rung der Selbstregulierenden Organisation \u00fcber die Bedingungen und die Substanz des vorgeschlagenen Regelwechsels<\/strong> II. Erkl\u00e4rung der Selbstregulierenden Organisation \u00fcber den Zweck und die gesetzliche Grundlage f\u00fcr den vorgeschlagenen Regelwechsel<\/strong> A. Erkl\u00e4rung der Selbstregulierenden Organisation \u00fcber den Zweck und die gesetzliche Grundlage f\u00fcr den vorgeschlagenen Regelwechsel<\/strong><\/p>\n Die derzeitige B\u00f6rsenregel 402(i)(4) legt fest, dass Wertpapiere, die als geeignet f\u00fcr den Handel mit Optionen erachtet werden, Aktien oder andere Wertpapiere („Exchange Traded Fund Shares<\/strong>“ oder „ETFs“) sind, die spezifische Arten von Interessen repr\u00e4sentieren, einschlie\u00dflich Interessen an bestimmten Trusts, die Finanzinstrumente, Geldmarktinstrumente und Rohstoffe (einschlie\u00dflich Edelmetalle) halten.<\/p>\n Der Trust ist ein Bitcoin-unterst\u00fctzter Rohstoff-ETF, der in Form eines Trusts strukturiert ist und dessen Anlageziel darin besteht, die Wertentwicklung von Bitcoin (abz\u00fcglich der Betriebskosten des Trusts) widerzuspiegeln. Dadurch erhalten Anleger die M\u00f6glichkeit, in Bitcoin zu investieren, ohne sich mit den Komplikationen der physischen Bitcoin-Lieferung auseinandersetzen zu m\u00fcssen.<\/p>\n \u00c4hnlich wie bei anderen ETFs, die derzeit als geeignet f\u00fcr den Handel mit Optionen gelten, stellen die Anteile des Trusts Einheiten eines fraktionierten unteilbaren wirtschaftlichen Interesses am Trust dar, dessen Verm\u00f6genswerte haupts\u00e4chlich aus Bitcoin bestehen.<\/p>\n Die B\u00f6rse ist der Ansicht, dass der Trust die anf\u00e4nglichen Zulassungskriterien f\u00fcr ETFs erf\u00fcllt, die an der B\u00f6rse f\u00fcr den Optionshandel zugelassen sind. Insbesondere erf\u00fcllt der Trust die in der B\u00f6rsenregel 402(a) festgelegten anf\u00e4nglichen Zulassungskriterien, wie dies auch bei anderen ETFs, auf denen Optionen gelistet sind, der Fall ist (einschlie\u00dflich Trusts, die Rohstoffe halten).<\/p>\n Die B\u00f6rsenregel 402(i)(5)(i) verlangt, dass die ETFs entweder (1) die Kriterien und Standards nach den B\u00f6rsenregeln 402(a) oder 402(b) erf\u00fcllen oder (2) an jedem Gesch\u00e4ftstag von oder \u00fcber den Emittenten in bar oder in Art und Weise zu einem Preis, der im Verh\u00e4ltnis zum Nettoanlagewert steht, verf\u00fcgbar sein m\u00fcssen. Der Emittent hat die Verpflichtung, ETFs in einer bestimmten aggregierten Anzahl auszugeben, selbst wenn einige oder alle der ben\u00f6tigten Anlagewerte vom Emittenten noch nicht bereitgestellt wurden, unter der Voraussetzung, dass die Person, die die Anlagen bereitstellt, zustimmt, diese so schnell wie m\u00f6glich zu liefern und diese Verpflichtung durch die Bereitstellung und Wartung von Sicherheiten in Form von Bargeld oder Bargeld\u00e4quivalenten abzusichern, wie im entsprechenden Prospekt festgelegt. Der Trust erf\u00fcllt die Anforderungen der B\u00f6rsenregel 402(i)(5)(i), da er diesem Erstellungs- und R\u00fccknahmeprozess unterliegt.<\/p>\n<\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" B\u00f6rsenaufsichtsbeh\u00f6rde Ver\u00f6ffentlichungs-Nr. 34-102864; Aktenzeichen SR-PEARL-2025-12 Selbstregulierende Organisationen: MIAX PEARL, LLC Hinweis zur Einreichung eines Vorschlags zur \u00c4nderung der Regel 402 der B\u00f6rse: Kriterien f\u00fcr zugrunde liegende Wertpapiere zur Listung und zum Handel von Optionen auf den VanEck Bitcoin Trust 15. April 2025. Im Einklang mit Abschnitt 19(b)(1) des Securities Exchange Act von 1934 („Gesetz“) und Regel 19b-4 wird hiermit bekannt gegeben, dass MIAX PEARL, LLC („MIAX Pearl“ oder die „B\u00f6rse“) am 1. April 2025 einen Vorschlag zur \u00c4nderung der Regel bei der Securities and Exchange Commission („Kommission“) eingereicht hat. Dieser Vorschlag, der in den Abschnitten I, II und III unten<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":3201,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[15,23,332],"tags":[11,25,24],"class_list":["post-3202","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bitcoin","category-legal","category-sec","tag-bitcoin","tag-legal","tag-sec"],"yoast_description":"MIAX PEARL schl\u00e4gt eine Regel\u00e4nderung vor, um Optionen auf den VanEck Bitcoin Trust zu listen, indem die Kriterien f\u00fcr zugrunde liegende Wertpapiere gem\u00e4\u00df der B\u00f6rsenregel 402 aktualisiert werden.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3202","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3202"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3202\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3201"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3202"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3202"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3202"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Selbstregulierende Organisationen: MIAX PEARL, LLC<\/h2>\n
\n15. April 2025.<\/p>\n\u00c4nderung der Regel 402<\/h2>\n
\nDie B\u00f6rse schl\u00e4gt vor, die B\u00f6rsenregel 402, die Kriterien f\u00fcr zugrunde liegende Wertpapiere festlegt, zu \u00e4ndern, um Optionen auf den VanEck Bitcoin Trust<\/strong> (den „Trust“) zu listen und zu handeln. Der Text des vorgeschlagenen Regelwechsels ist auf der Website der B\u00f6rse verf\u00fcgbar sowie im Hauptb\u00fcro von MIAX Pearl und im Public Reference Room<\/strong> der Kommission.<\/p>\n
\nIn ihrem Filing bei der Kommission hat MIAX Pearl Erkl\u00e4rungen zu Zweck und Grundlage f\u00fcr den vorgeschlagenen Regelwechsel enthalten und etwaige empfangene Kommentare zu diesem Vorschlag diskutiert. Der Text dieser Erkl\u00e4rungen kann an den unter Punkt IV unten angegebenen Stellen eingesehen werden. MIAX Pearl hat Zusammenfassungen der wichtigsten Aspekte dieser Erkl\u00e4rungen in den Abschnitten A, B und C unten vorbereitet.<\/p>\nZweck und gesetzliche Grundlage<\/h2>\n
\n
\nDie B\u00f6rse schl\u00e4gt vor, die B\u00f6rsenregel 402 zu \u00e4ndern, um die M\u00f6glichkeit zu schaffen, Optionen auf den Trust zu listen und diesen als f\u00fcr den Handel mit Optionen an der B\u00f6rse geeignet zu kennzeichnen. Dieser wettbewerbsorientierte Vorschlag basiert auf einem \u00e4hnlichen Vorschlag, der von der Cboe Exchange, Inc.<\/strong> („Cboe“) eingereicht wurde und derzeit bei der Securities and Exchange Commission<\/strong> anh\u00e4ngig ist.<\/li>\n<\/ol>\n