{"id":3546,"date":"2025-04-23T13:58:23","date_gmt":"2025-04-23T13:58:23","guid":{"rendered":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/der-kryptomarkt-setzt-seinen-ruckgang-fort-wo-sind-die-marginalen-kaufer\/"},"modified":"2025-04-23T13:58:23","modified_gmt":"2025-04-23T13:58:23","slug":"der-kryptomarkt-setzt-seinen-ruckgang-fort-wo-sind-die-marginalen-kaufer","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/der-kryptomarkt-setzt-seinen-ruckgang-fort-wo-sind-die-marginalen-kaufer\/","title":{"rendered":"Der Kryptomarkt setzt seinen R\u00fcckgang fort: Wo sind die marginalen K\u00e4ufer?"},"content":{"rendered":"
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Kryptow\u00e4hrungs-S\u00e4ttigung und struktureller Wandel<\/h1>\n

Von: Primitive Ventures<\/p>\n<\/header>\n

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Dieser Zyklus hat eindeutig gezeigt, dass der Markt nicht nur in Bezug auf finanzielle Mittel, sondern auch hinsichtlich der Aufmerksamkeit eine S\u00e4ttigung erreicht hat. Die globalen Google Trends-Daten verdeutlichen diesen Punkt. Nur Solana hat ein neues Hoch im Suchinteresse erreicht. Trotz der Genehmigungen von ETFs und der Tatsache, dass Bitcoin neue H\u00f6chstst\u00e4nde erreicht hat, konnte das Suchinteresse f\u00fcr Bitcoin, Ethereum und sogar Dogecoin sich nicht auf die Spitzenwerte von 2021 erholen.<\/p>\n

W\u00e4hrend die Aufmerksamkeit nachgelassen hat, sind auch die Preise gefallen. Die meisten bedeutenden Assets handeln weiterhin unter ihren H\u00f6chstst\u00e4nden aus dem vorherigen Zyklus. Dies bedeutet, dass Kryptow\u00e4hrungen als Anlageklasse zwar eine breite S\u00e4ttigung erreicht haben, jedoch immer noch nicht als W\u00e4hrung weit verbreitet sind. Diese Dualit\u00e4t pr\u00e4gt die aktuelle Situation. Spekulation ist bekannt, aber ihre tats\u00e4chliche Verwendung wird immer noch missverstanden.<\/strong> Der n\u00e4chste marginale K\u00e4ufer k\u00f6nnte nicht f\u00fcr die M\u00fcnze selbst kommen, sondern f\u00fcr die zugrunde liegende Infrastruktur.<\/p>\n<\/section>\n

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Spielerstruktur: Das Spiel wird gekl\u00e4rt<\/h2>\n

Um zu verstehen, warum selbst die Top-Down-Narrative nicht in der Lage sind, Momentum aufrechtzuerhalten, muss man wissen, wer noch am Markt aktiv ist. Spot-H\u00e4ndler an zentralisierten B\u00f6rsen (CEXs), die einst das R\u00fcckgrat der Einzelhandelskraft bildeten, sind allm\u00e4hlich verschwunden. W\u00e4hrend der \u201eSchnell-reich-werden\u201c-Effekt der CEXs nachl\u00e4sst, stagniert der Zustrom neuer Nutzer.<\/p>\n

Schlimmer noch, viele bestehende Nutzer haben entweder aufgegeben oder sich riskanteren Perpetual Contracts zugewandt. Gleichzeitig hat der Anstieg der Spot-ETFs eine weitere Gruppe potenzieller K\u00e4ufer still und leise abgezweigt. Zentralisierte B\u00f6rsen sind nicht mehr der Standard-Eingangspunkt. Yield-Miner, die normalerweise gr\u00f6\u00dfere Kapitalzuweisungen haben, suchen zunehmend au\u00dferhalb der Kette nach Anlagem\u00f6glichkeiten. Da die On-Chain-Renditem\u00f6glichkeiten abnehmen und die risikoadjustierten Renditen sinken, wendet sich das Kapital stabileren Quellen f\u00fcr reale Einkommen zu.<\/strong><\/p>\n

NFT- und GameFi-Spieler, die einst die treibende Kraft der kulturellen Akzeptanz von Kryptow\u00e4hrungen waren, wurden weitgehend sidelined. Einige haben sich auf Memecoins gewandt, doch diese Welle scheint ihren H\u00f6hepunkt erreicht zu haben, w\u00e4hrend der Trump-Wahnsinn nachl\u00e4sst, was die meisten Teilnehmer entt\u00e4uscht zur\u00fcckl\u00e4sst.<\/p>\n

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Airdrop-J\u00e4ger, oft als die hartn\u00e4ckigsten Gruppen von On-Chain-Teilnehmern angesehen, geraten nun offen mit Projekten \u00fcber unerf\u00fcllte Versprechen in Konflikt. Viele sind nicht einmal in der Lage, ihre Kosten zu decken.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Bei einem Blick auf jede Benutzergruppe sind die Trends klar: Das Engagement nimmt ab, der \u00dcberzeugungsglaube schwindet und die Einzelhandelsinvestoren ziehen sich zur\u00fcck.<\/p>\n<\/section>\n

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Wendepunkt: Konversionsstagnation<\/h2>\n

Das Problem ist nicht nur die Erm\u00fcdung unter der bestehenden Nutzerbasis, sondern auch, dass die Konversionen selbst stagnieren. Top-CEXs bedienen etwa 400 Millionen Nutzer (ohne doppelte Konten), aber nur etwa 10 % der Nutzer werden zu On-Chain-Nutzern (Wallet-Nutzern) konvertiert.<\/p>\n

Die Penetrationsrate hat sich seit 2023 kaum ver\u00e4ndert; die Branche hat Schwierigkeiten, Nutzer von der Verwahrungsebene zu konvertieren. Der Verkehr auf den gro\u00dfen B\u00f6rsen ist seit dem H\u00f6hepunkt des Bullenmarktes 2021 weiterhin r\u00fcckl\u00e4ufig und hat sich nicht erholt, selbst als Bitcoin neue H\u00f6chstst\u00e4nde erreichte. Der Konversionstrichter ist nicht gewachsen.<\/strong><\/p>\n

Schlimmer noch, die Schwelle des Bewusstseins f\u00fcr Kryptow\u00e4hrungen k\u00f6nnte erreicht sein. Laut einer Umfrage von Consensys haben 92 % der Befragten weltweit von Kryptow\u00e4hrungen geh\u00f6rt, und 50 % geben an, sie zu verstehen. Das Bewusstsein ist kein Problem mehr, sondern vielmehr das Interesse. Die Begeisterungskurve f\u00fcr Einzelhandelsinvestoren flacht ab.<\/strong><\/p>\n

Im letzten Zyklus zogen NFTs und Dogecoin eine gro\u00dfe Anzahl von Nutzern an. In diesem Zyklus kann nicht einmal Trumps Memecoin in den Mainstream eindringen. Die Neugier, die einst die Einzelhandelszufl\u00fcsse antrieb, schwindet.<\/p>\n<\/section>\n

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Slogan: Die Macht der Illusion<\/h2>\n

Der OM-Pull-Up war eine sorgf\u00e4ltig geplante Aktion: sich dem hei\u00dfesten RWA zuzuwenden, eine Allianz mit dem Emirat Abu Dhabi zu bilden, Kooperationen zu erreichen und Liquidit\u00e4t durch einen Token-\u00d6konomie-Reset zu erh\u00f6hen. Doch trotz eines Preisanstiegs um das 100-fache hat kein bedeutendes Spot-Volumen stattgefunden.<\/p>\n

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OM fehlt etwas, das selbst das perfekteste Skript nicht schaffen kann: wahre marginale K\u00e4ufer.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Als zentralisierte B\u00f6rsen die Hebelwirkung von Perpetual Contracts anpassten und Market Maker auf interne Reibung stie\u00dfen, brach das System schnell zusammen. Ein R\u00fcckgang um 95 % folgte, nicht aufgrund einer Minting-Spirale oder eines Fehlers, sondern weil einfach kein K\u00e4ufer vorhanden war. OM ist kein Ausf\u00fchrungsfehler, es spiegelt ein strukturelles Problem wider: Auf den heutigen zentralisierten B\u00f6rsen kann selbst ein Preisanstieg um das 100-fache keine neue Nachfrage generieren.<\/p>\n<\/section>\n

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Fed-Quantitative Straffung und Dollarengpass<\/h2>\n

Der strukturelle Wandel im K\u00e4uferverhalten kann nicht isoliert von der makro\u00f6konomischen Liquidit\u00e4t betrachtet werden. Seit 2022 hat die Federal Reserve damit begonnen, ihre Bilanz erheblich zu reduzieren<\/strong> und einen der vorsichtigsten Zyklen der quantitativen Straffung in den letzten Jahren einzuleiten. Die Bilanz der Fed erreichte im Nach-COVID-19-Zeitraum fast 9 Billionen US-Dollar und stimulierte die globale Risikobereitschaft erheblich.<\/p>\n

Doch sobald die Inflation anstieg, \u00e4nderte die Fed ihre Strategie, indem sie ihre Reserven abbaut, die finanziellen Bedingungen strafft und den lockeren Hebel, der Spekulation in verschiedenen riskanten Verm\u00f6genswerten, einschlie\u00dflich Kryptow\u00e4hrungen, befeuert hat, einschr\u00e4nkt.<\/p>\n

Diese Straffung bremst nicht nur die Kapitalzufl\u00fcsse, sondern schr\u00e4nkt auch strukturell die Art der K\u00e4ufer ein, auf die Kryptow\u00e4hrungen immer angewiesen waren: schnelllebige, risikobereite Spekulanten.<\/p>\n<\/section>\n

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Strukturelle Ver\u00e4nderungen: Wo die n\u00e4chste Nachfrage entstehen k\u00f6nnte<\/h2>\n

Wenn die n\u00e4chsten marginalen K\u00e4ufer nicht aus der Krypto-nativen Spekulation kommen, k\u00f6nnten sie sich aus strukturellen Ver\u00e4nderungen ergeben, die durch Politik, Notwendigkeit und reale Nachfrage gepr\u00e4gt sind. Die Normalisierung der Regulierung von Stablecoins k\u00f6nnte eine neue Phase der Dominanz des digitalen Dollars einleiten.<\/p>\n

In einer \u00c4ra steigender Z\u00f6lle, Kapitalverkehrskontrollen und geopolitischer Fragmentierung erfordert grenz\u00fcberschreitendes Kapital schnellere und diskretere Kan\u00e4le. Stablecoins, insbesondere diejenigen, die mit den Interessen der USA in Einklang stehen, werden voraussichtlich zu einem praktischen Instrument wirtschaftlichen Einflusses.<\/strong><\/p>\n

Dar\u00fcber hinaus nimmt die Akzeptanz in Regionen zu, die von der Branche lange ignoriert wurden. In Teilen Afrikas, Lateinamerikas und S\u00fcdostasiens, wo nationale W\u00e4hrungen instabil sind und gro\u00dfe Bev\u00f6lkerungen unbanked sind, haben Stablecoins reale Anwendungsf\u00e4lle in \u00dcberweisungen, Ersparnissen und grenz\u00fcberschreitendem Handel.<\/p>\n

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Diese Nutzer sind die neue Grenze der globalen Dollarisierung.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Mit der Ausweitung des RWA werden mehr Nutzer daran teilnehmen, um echte Verm\u00f6genswerte an der Kette zu erwerben, anstatt zu spekulieren.<\/p>\n<\/section>\n

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Die Hantel\u00e4ra: Dies ist kein Zusammenbruch, sondern eine Neuausrichtung<\/h2>\n

Der Mangel an marginalen K\u00e4ufern ist nicht nur ein zyklisches Tief, sondern ein strukturelles Ergebnis, der nachgelagerte Effekt von zwei Kr\u00e4ften: Kryptow\u00e4hrungen als Verm\u00f6genswert haben viel von der weltweiten Aufmerksamkeit auf sich gezogen, und der Traum, \u00fcber Nacht reich zu werden, hat seine Anziehungskraft verloren.<\/p>\n

Der Dollarengpass ist real. Die quantitative Straffung der Fed und die makro\u00f6konomischen Straffungen haben die K\u00e4uferbasis strukturell reduziert.<\/p>\n

Nach all den Zyklen, Narrativen und Neuerfindungen zeigt sich die Krypto-Welt in zwei unterschiedlichen Wegen, und die Divergenz w\u00e4chst. Auf der einen Seite steht ein spekulatives System, das einmal von Memes, Hebeln und narrativer Reflexivit\u00e4t angetrieben wurde, nun jedoch durch den R\u00fcckzug von Liquidit\u00e4t lahmgelegt ist. Diese M\u00e4rkte sind weiterhin auf marginale Zufl\u00fcsse angewiesen, ohne die selbst die sorgf\u00e4ltigsten Strategien nicht nachhaltig sein k\u00f6nnen.<\/p>\n

Auf der anderen Seite entsteht langsam, aber unbestreitbar eine politikgest\u00fctzte, utilitaristisch getriebene Akzeptanz. Stablecoins, konforme Kan\u00e4le und tokenisierte Verm\u00f6genswerte wachsen alle – nicht getrieben durch Hype, sondern aus Notwendigkeit.<\/strong><\/p>\n

Was wir jetzt erleben, ist kein Markteinbruch, sondern eine strukturelle Neuausrichtung.<\/p>\n<\/section>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Kryptow\u00e4hrungs-S\u00e4ttigung und struktureller Wandel Von: Primitive Ventures Dieser Zyklus hat eindeutig gezeigt, dass der Markt nicht nur in Bezug auf finanzielle Mittel, sondern auch hinsichtlich der Aufmerksamkeit eine S\u00e4ttigung erreicht hat. Die globalen Google Trends-Daten verdeutlichen diesen Punkt. Nur Solana hat ein neues Hoch im Suchinteresse erreicht. Trotz der Genehmigungen von ETFs und der Tatsache, dass Bitcoin neue H\u00f6chstst\u00e4nde erreicht hat, konnte das Suchinteresse f\u00fcr Bitcoin, Ethereum und sogar Dogecoin sich nicht auf die Spitzenwerte von 2021 erholen. W\u00e4hrend die Aufmerksamkeit nachgelassen hat, sind auch die Preise gefallen. Die meisten bedeutenden Assets handeln weiterhin unter ihren H\u00f6chstst\u00e4nden aus dem vorherigen<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":3545,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[15],"tags":[1814,54,11,133,26,13,2297,115,80],"class_list":["post-3546","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bitcoin","tag-apenft","tag-binance","tag-bitcoin","tag-dogecoin","tag-donald-trump","tag-ethereum","tag-gamefi","tag-solana","tag-uae"],"yoast_description":"Der Kryptomarkt steht vor einem R\u00fcckgang, da das Interesse nachl\u00e4sst. Dies offenbart strukturelle Ver\u00e4nderungen im K\u00e4uferverhalten sowie die Notwendigkeit neuer Nachfragequellen.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3546","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3546"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3546\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3545"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3546"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3546"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3546"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}