Guten Nachmittag! Bevor ich beginne, m\u00f6chte ich die Gelegenheit nutzen, um unseren neuen Vorsitzenden, Paul Atkins<\/strong>, im Kommission willkommen zu hei\u00dfen. Ich freue mich darauf, mit ihm und meinen Kollegen an der wichtigen Mission der Beh\u00f6rde zusammenzuarbeiten.<\/p>\n Das Konzept der Verwahrung<\/strong> im Rahmen der Bundeswertpapiergesetze basiert auf dem Prinzip des Vertrauens<\/em>. In unserem Alltag sind vertrauensvolle Beziehungen allgegenw\u00e4rtig. Ein anschauliches Beispiel: Wenn wir fliegen, vertrauen wir im Allgemeinen darauf, dass wir einer Fluggesellschaft unser Gep\u00e4ck anvertrauen k\u00f6nnen, davon ausgehen, dass es nicht gestohlen wird und sicher an unser Ziel gelangt.<\/p>\n Nat\u00fcrlich kann Gep\u00e4ck manchmal verloren gehen, was unpraktisch und frustrierend ist. Stellen Sie sich vor, dass sich ein erheblicher Teil Ihrer Ersparnisse<\/strong> im Gep\u00e4ck befindet. W\u00fcrden Sie der Airline vielleicht einige zus\u00e4tzliche Fragen stellen, bevor Sie Ihr Gep\u00e4ck in deren Obhut geben? W\u00fcrden Sie Sicherheiten verlangen, dass sie verpflichtet sind, entsprechende Schutzma\u00dfnahmen zu treffen, um Ihr Gep\u00e4ck zu sichern? W\u00fcnschen Sie sich robuste Richtlinien und Verfahren zur Verhinderung von Verlusten und Sch\u00e4den, die sie einhalten m\u00fcssen, und dass sie verantwortlich sind, wenn dies nicht geschieht und Ihre Ersparnisse verloren gehen?<\/p>\n Vertrauen<\/strong> ist besonders wichtig in unseren Beziehungen zu Finanzinstitutionen<\/strong>. Deshalb sind unsere Verwahrungsregeln von zentraler Bedeutung. Wir haben den Schaden gesehen, der Anlegern entsteht, wenn ihr Geld in den H\u00e4nden unzuverl\u00e4ssiger Akteure ist. Die schlimmsten Beispiele dieser Art sind weithin bekannt.<\/p>\n Dar\u00fcber hinaus hat uns die Geschichte gelehrt, dass selbst die verantwortungsvollsten Akteure regulatorische Standards ben\u00f6tigen, um Kundenverm\u00f6gen effektiv zu sichern.<\/p>\n Die Fragen, die uns heute zusammenbringen, sind folgende: Wem k\u00f6nnen wir vertrauen<\/strong>, um Kundenverm\u00f6gen zu sichern? Welche grundlegenden Standards sollten wir anwenden, um sicherzustellen, dass wir unseren Verwahrern vertrauen k\u00f6nnen? Und sollten diese Regeln f\u00fcr Krypto-Verm\u00f6genswerte<\/strong> anders sein?<\/p>\n Einige glauben, dass diese Unterschiede eine Ausnahme oder unterschiedliche Regelungen f\u00fcr die Verwahrung von Krypto-Verm\u00f6genswerten rechtfertigen. Wenn wir in Betracht ziehen, ein alternatives Verwahrungssystem f\u00fcr Krypto-Verm\u00f6genswerte einzuf\u00fchren \u2013 was die SEC zuvor bei keiner anderen Anlageklasse im gro\u00dfen Stil getan hat \u2013 m\u00fcssen wir einige Leitprinzipien im Auge behalten.<\/p>\n Die aktuellen Verwahrungsregeln der SEC gelten als Goldstandard<\/strong> f\u00fcr den Anlegerschutz. Unsere Registranten ziehen Kunden an, und die Stabilit\u00e4t unserer M\u00e4rkte wird durch die St\u00e4rke dieses regulatorischen Rahmens gef\u00f6rdert. Sollte die SEC ein duales Regime<\/strong> schaffen, wie k\u00f6nnen wir sicherstellen, dass das Krypto-Regime ebenso stabil ist wie das bestehende?<\/p>\n Ich verstehe, dass die heutigen Roundtables in zwei Segmente unterteilt werden: Eines, das sich mit der Verwahrung durch Anlageberater und Investmentgesellschaften befasst, und ein anderes, das die Verwahrung im Kontext von Broker-Dealern thematisiert.<\/p><\/blockquote>\n Es gibt wesentliche Unterschiede zwischen diesen beiden Rahmenbedingungen, die heute ber\u00fccksichtigt werden sollten. F\u00fcr die Verm\u00f6gensverwaltungsbranche gibt die Verwahrungsregel eine klare Antwort darauf, wem Berater die Verwahrung der Verm\u00f6genswerte ihrer Kunden anvertrauen m\u00fcssen: einem qualifizierten Verwahrer<\/strong>. Diese Regel soll nicht bedeuten, dass jeder diese Definition erf\u00fcllt. Sie stellt eine hohe H\u00fcrde dar, begleitet von robusten Schutzma\u00dfnahmen.<\/p>\n In ihrem k\u00fcrzlich ver\u00f6ffentlichten Vorschlag zum Schutz best\u00e4tigte die SEC die Bedingungen, unter denen die Verwahrung von Krypto-Verm\u00f6genswerten sowie die Nutzung der Blockchain-Technologie spezifische \u00dcberlegungen und Risiken mit sich bringen. Ich erwarte, dass die heutige Diskussion Ideen zur Selbstverwahrung<\/strong> von Anlageberatern f\u00fcr Krypto-Verm\u00f6genswerte sowie potenzielle Erweiterungen der Arten von Institutionen, die die Definition eines qualifizierten Verwahrers erf\u00fcllen k\u00f6nnten, anregen wird. Ich hoffe, Sie denken \u00fcber die Implikationen dieser M\u00f6glichkeiten nach.<\/p>\n W\u00e4hrend registrierte Broker-Dealer unter einem anderen Regelwerk f\u00fcr die Verwahrung t\u00e4tig sind, sind einige der prominentesten Akteure im Krypto-Markt gro\u00dfe Plattformen, die nicht bei der SEC registriert sind und sowohl als integrierte Broker als auch als B\u00f6rsen agieren. Sie verlangen von den Kunden, dass sie ihre Krypto-Verm\u00f6genswerte in eine von der B\u00f6rse gehaltene Wallet \u00fcbertragen, um auf der Plattform zu handeln oder andere Dienstleistungen wie das Verleihen<\/strong> oder Staken<\/strong> zu nutzen.<\/p>\n Eine dr\u00e4ngende Frage zur Verwahrung lautet: Wie sollte die SEC<\/strong> dann mit der g\u00e4ngigen Praxis umgehen, die Krypto-Verm\u00f6genswerte von Kunden in Omnibus-Wallets zu halten?<\/p>\n Ich bin sehr besorgt dar\u00fcber, dass die hohen Standards, die unter unseren bestehenden Verwahrungsregeln erforderlich sind, untergraben werden k\u00f6nnten. Wir sollten weiterhin offen f\u00fcr innovative und neue Produkte oder Technologien sein, jedoch sollte solch ein Fortschritt nicht bedeuten, dass grundlegende, gesetzlich vorgeschriebene Prinzipien \u2013 wie den Schutz von Kundenverm\u00f6gen<\/strong> \u2013 aufgegeben werden.<\/p>\n Wie k\u00f6nnen wir diese Kluft \u00fcberbr\u00fccken und sicherstellen, dass Anleger konsistente Schutzma\u00dfnahmen genie\u00dfen, unabh\u00e4ngig von der Anlageklasse? Wie bei allen vergangenen Roundtables sind das schwierige Fragen.<\/em> Ich hoffe, Sie helfen uns, diese Themen zu bew\u00e4ltigen, damit wir das Vertrauen bewahren k\u00f6nnen, das Anleger in unsere M\u00e4rkte setzen. Es gibt viel mehr auf dem Spiel als nur verlorenes Gep\u00e4ck. Vielen Dank f\u00fcr Ihre Teilnahme am heutigen Roundtable.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Einleitung Guten Nachmittag! 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Die Rolle der Regulierung<\/h2>\n
Wichtige Fragen zur Kryptow\u00e4hrung<\/h2>\n
Aktuelle Regulierung und Herausforderungen<\/h2>\n
Selbstverwahrung von Krypto-Verm\u00f6genswerten<\/h2>\n
Risiken und die Zukunft der Regulierung<\/h2>\n
Schlussfolgerung<\/h2>\n