Die US-Zentralbeh\u00f6rde f\u00fcr Wertpapier- und B\u00f6rsenaufsicht (SEC<\/strong>) sieht sich wachsender Kritik von aktuellen und ehemaligen Beamten aufgrund ihrer sich entwickelnden Haltung zu Krypto-Staking-Diensten<\/em> gegen\u00fcber. Am 29. Mai gab die Abteilung f\u00fcr Unternehmensfinanzen der SEC neue Richtlinien heraus, die besagen, dass bestimmte Angebote m\u00f6glicherweise keine Wertpapiere darstellen und somit Proof-of-Stake-Blockchains<\/strong> von den Registrierungsanforderungen des Wertpapiergesetzes ausgenommen sein k\u00f6nnten.<\/p>\n Diese frische Interpretation der SEC k\u00f6nnte jedoch im Widerspruch zu mehreren Urteilen der Bundesgerichte stehen, wie der ehemalige Leiter der Internetdurchsetzung der SEC, John Reed Stark<\/strong>, bemerkte. In einem Beitrag auf X argumentierte Stark, dass der j\u00fcngste Schritt der Kommission den gerichtlichen Feststellungen in hochkar\u00e4tigen F\u00e4llen gegen die Krypto-B\u00f6rsen Binance<\/strong> und Coinbase<\/strong> widerspreche, bei denen die Richter zuvor zugestimmt hatten, dass die Behauptungen, Staking-Produkte qualifizierten sich als Wertpapiere, auf bew\u00e4hrtem juristischen Pr\u00e4zedenz beruhen. <\/p>\n \u201eSo stirbt die SEC \u2013 ganz offen\u201c, schrieb Stark in einer ausf\u00fchrlichen Antwort an die Beh\u00f6rde und bezeichnete die \u00c4nderung als \u201eeine besch\u00e4mende Abdankung ihrer Mission zum Schutz der Anleger\u201c.<\/p>\n<\/blockquote>\n Was Binance<\/strong> betrifft, so hatte die SEC behauptet, dass die Staking-Dienste der B\u00f6rse nicht registrierte Wertpapierangebote darstellten. Der Fall wurde jedoch im Mai 2025 endg\u00fcltig abgewiesen, was der Beh\u00f6rde die Einreichung \u00e4hnlicher Anspr\u00fcche verwehrte. Ebenso hatte ein Bundesrichter im M\u00e4rz 2024 der Klage der Beh\u00f6rde gegen Coinbase<\/strong> zugestimmt und angedeutet, dass die SEC \u201eausreichend dargelegt\u201c habe, dass das Staking-Programm den unregistrierten Angeboten und Verk\u00e4ufen von Wertpapieren automatisch unterf\u00e4llt. Auch dieser Fall wurde im Februar 2025 im Rahmen eines umfassenderen Wandels in der Herangehensweise der SEC an die Regulierung von Krypto abgewiesen.<\/p>\n Die amtierende Kommissarin Caroline Crenshaw<\/strong> \u00e4u\u00dferte sich am 29. Mai zur Vorgehensweise der Beh\u00f6rde in Bezug auf Krypto-Staking und warnte, dass die Schlussfolgerungen des Personals nicht mit dem etablierten Fallrecht oder dem Howey-Test<\/strong> \u00fcbereinstimmten.<\/p>\n „Die Analyse des Personals mag widerspiegeln, was sich einige w\u00fcnschen, wie das Gesetz sein k\u00f6nnte, aber sie stimmt nicht mit den gerichtlichen Entscheidungen zum Staking und dem langj\u00e4hrigen Howey-Pr\u00e4zedenzfall \u00fcberein, auf dem sie basiert“, schrieb Crenshaw und f\u00fcgte hinzu: „Dies ist ein weiteres Beispiel f\u00fcr die anhaltende ‚Fake it till we make it‘-Herangehensweise der SEC an Krypto \u2013 Ma\u00dfnahmen werden basierend auf der Antizipation zuk\u00fcnftiger \u00c4nderungen getroffen, w\u00e4hrend bestehendes Recht ignoriert wird.“<\/p>\n<\/blockquote>\n Die Kommission hat in letzter Zeit eine Reihe von deregulierenden Schritten im Bereich digitaler Verm\u00f6genswerte unternommen, darunter die Schlie\u00dfung von Ermittlungen, das Fallenlassen von Klagen und die Einberufung von Runden Tischen zur Diskussion \u00fcber die Regulierung mit Branchenvertretern.<\/p>\n \u201eDieser Krypto-deregulatorische Blitzkrieg\u201c, schrieb Stark, \u201ehat ein einst stolzes, 90-j\u00e4hriges Erbe zerst\u00f6rt.\u201c<\/p>\n<\/blockquote>\n W\u00e4hrend die SEC ihre j\u00fcngsten Ma\u00dfnahmen als Teil einer Initiative zur Schaffung regulatorischer Klarheit darstellt, behaupten Kritiker, dass das Ergebnis weitere Verwirrung gewesen sei. In einer Erkl\u00e4rung vom 2. Juni stellte Crenshaw die Konsistenz der Herangehensweise der Kommission in Frage und wies auf F\u00e4lle hin, in denen die Beh\u00f6rde bestimmte digitale Verm\u00f6genswerte wie Ether (ETH)<\/strong> und Solana (SOL)<\/strong> Token als Wertpapiere zu behandeln schien. <\/p>\n „Wie kann es sein, dass diese Krypto-Assets angeblich keine Wertpapiere sind, wenn es um Registrierungsvoraussetzungen geht, aber bequem Wertpapiere sind, wenn ein Registrierungspflichtiger eine Gelegenheit sieht, ein neues Produkt zu verkaufen?“, fragte Crenshaw.<\/p>\n<\/blockquote>\n Bei der Bitcoin 2025-Konferenz<\/strong> in Las Vegas wies Kommissarin Hester Peirce<\/strong> die Kritik an der neuen Haltung der Beh\u00f6rde zu Krypto zur\u00fcck und stellte klar, dass die Klassifizierung eines Wertpapiergesch\u00e4fts mehr von der Art des Deals als vom Verm\u00f6gen selbst abh\u00e4ngt:<\/p>\n \u201eDie meisten Krypto-Assets, wie wir sie heute sehen, sind wahrscheinlich nicht selbst Wertpapiere. Das bedeutet nicht, dass Sie ein Token, das selbst kein Wertpapier ist, nicht in einer Transaktion verkaufen k\u00f6nnen, die ein Wertpapiergesch\u00e4ft ist. Dort m\u00fcssen wir wirklich einige Leitlinien bereitstellen.“<\/p>\n<\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Kritik an der SEC bez\u00fcglich Krypto-Staking Die US-Zentralbeh\u00f6rde f\u00fcr Wertpapier- und B\u00f6rsenaufsicht (SEC) sieht sich wachsender Kritik von aktuellen und ehemaligen Beamten aufgrund ihrer sich entwickelnden Haltung zu Krypto-Staking-Diensten gegen\u00fcber. Am 29. Mai gab die Abteilung f\u00fcr Unternehmensfinanzen der SEC neue Richtlinien heraus, die besagen, dass bestimmte Angebote m\u00f6glicherweise keine Wertpapiere darstellen und somit Proof-of-Stake-Blockchains von den Registrierungsanforderungen des Wertpapiergesetzes ausgenommen sein k\u00f6nnten. 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