2025<\/strong> wird oft als das Jahr der Stablecoins in die Geschichte eingehen. Am 21. Mai 2025 schloss Hongkong die zweite und dritte Lesung des Stablecoin-Gesetzes ab, das am 29. Mai 2025 offiziell vom Legislativrat verabschiedet wurde. Die Stablecoin-Verordnung (in der Folge als „die Verordnung“ bezeichnet) wird am 1. August 2025 in Kraft treten. Dieses Ereignis hat sowohl innerhalb als auch au\u00dferhalb der Branche gro\u00dfes Interesse geweckt, und Crypto Salad erhielt zahlreiche Anfragen zu den praktischen Vorteilen dieser Regelung sowie ihren Auswirkungen auf das Web3-\u00d6kosystem. Viele Akteure im Markt stellen sich die Fragen, welche Vorteile das Gesetz mit sich bringen kann, ob sie als Teil der Wertsch\u00f6pfungskette im Bereich Stablecoin t\u00e4tig werden sollten und wie sie entsprechende Lizenzen beantragen k\u00f6nnen, sollten sie konforme Stablecoins ausgeben wollen.<\/p>\n Vor dieser Gesetzgebung hat Crypto Salad bereits die Kernkonzepte von Stablecoins, deren Definition, Eigenschaften und Funktionen eingehend analysiert. Zudem wurde der regulatorische Fokus auf Stablecoins sowie ein Vergleich der jeweiligen Regulierungsrahmen in den USA und Hongkong vorgestellt. In diesem Artikel konzentrieren wir uns auf die neue Verordnung Hongkongs und suchen Antworten auf folgende Fragen:<\/p>\n Das Wesen eines Stablecoins basiert auf seinem Krypto-Asset-Mechanismus, der Preisstabilit\u00e4t<\/strong> durch Ankn\u00fcpfung an Reserven erreicht. Die Regelungen definieren Stablecoins klar als digitale Werte, die durch kryptographische Verfahren gesichert sind und spezifische Eigenschaften aufweisen. Jedoch regelt die Verordnung nicht alle Stablecoins, sondern beschr\u00e4nkt sich auf bestimmte Stablecoins, die in Hongkong betrieben werden. Dies sind Stablecoins, die ihren stabilen Wert entweder durch Bezugnahme auf eine oder mehrere offizielle W\u00e4hrungen oder auf wirtschaftliche Wertaufbewahrungsmittel aufrechterhalten, wie in der Ank\u00fcndigung der Hongkonger Monetary Authority (HKMA) spezifiziert.<\/p>\n Die Hongkonger Regierung legt den regulatorischen Schwerpunkt auf die Zahlungsfunktion, da gesetzlich anerkannte Stablecoins dank ihrer hohen Kollateralquote mit gesetzlichem Zahlungsmittel, ihrem stabilen Wert und dem geringen Grad an Dezentralisierung am ehesten als Zahlungsmittel im Finanzmarkt Verwendung finden k\u00f6nnen.<\/p>\n Gem\u00e4\u00df den neuen Regelungen muss jede Person oder Institution, die regulierte Stablecoin-Aktivit\u00e4ten ausf\u00fchrt oder kommuniziert, \u00fcber eine Lizenz<\/strong> verf\u00fcgen. Artikel 5 des Gesetzes umrei\u00dft klar die regulierten Aktivit\u00e4ten, zu denen geh\u00f6ren:<\/p>\n Die Verordnung schr\u00e4nkt zudem die Nutzung der Stablecoins ein, indem sie die M\u00f6glichkeiten zur Werbung einschr\u00e4nkt und verhindert, dass diese als Investitionsprodukte vermarktet werden. Emittenten, Plattformbetreiber und Wallet-Dienstleister sind alle in das regulatorische System eingebunden, um die integrale Stabilit\u00e4t des Stablecoin-\u00d6kosystems sicherzustellen.<\/p>\n Das Lizenzierungssystem ist der zentrale regulatorische Mechanismus der Verordnung. Jede Institution, die bestimmte Stablecoins in Hongkong ausgibt oder verwaltet, muss einen formellen Lizenzantrag bei der W\u00e4hrungsbeh\u00f6rde einreichen. Der Genehmigungsprozess ist vergleichsweise unkompliziert, erfordert jedoch von s\u00e4mtlichen Antragstellern die Erf\u00fcllung bestimmter Mindeststandards, dazu geh\u00f6ren:<\/p>\n Es ist von grundlegender Bedeutung, dass Antragsteller sich bewusst sind, dass dieser Prozess nicht nur f\u00fcr den Erwerb einer Lizenz steht, sondern auch eine umfassende \u00dcberpr\u00fcfung ihrer Kapitalst\u00e4rke, Compliance-F\u00e4higkeit und Risikomanagement-Systeme erfordert.<\/p>\n Nach Erhalt einer Lizenz sind die Lizenznehmer verpflichtet, eine Reihe von fortlaufenden Compliance-Pflichten einzuhalten. Diese Pflichten umfassen unter anderem:<\/p>\n Die strengen Anforderungen zeigen, dass das regulatorische Umfeld in Hongkong f\u00fcr Stablecoins Unternehmen mit soliden finanziellen Mitteln und einem stabilen Gesch\u00e4ftssinn anspricht.<\/p>\n Die Verordnung verleiht der W\u00e4hrungsbeh\u00f6rde weit-reaching Befugnisse zur Intervention, sollten Lizenznehmer die regulatorischen Standards nicht mehr erf\u00fcllen.<\/p>\n Die Verordnung bietet nicht nur ein regulatorisches Werkzeug f\u00fcr Emittenten, sondern auch einen rechtlichen Schutz<\/strong> f\u00fcr die Endnutzer. Sie verpflichtet die Lizenznehmer dazu, \u00fcber ausreichend Reserven zu verf\u00fcgen, die den von ihnen ausgegebenen Stablecoins zugrunde liegen.<\/p>\n Die HKMA spielt eine entscheidende Rolle im regulatorischen Rahmen f\u00fcr Stablecoins in Hongkong, mit umfassenden Aufsichts-, Ermittlungs- und Intervention-Rechten. Diese Regulierung gew\u00e4hrt der HKMA nahezu vollst\u00e4ndige rechtliche Kontrolle und Autorit\u00e4t \u00fcber Stablecoins.<\/p>\n F\u00fcr Unternehmen, die im Stablecoin-Markt in Hongkong als lizenzierte Einrichtung t\u00e4tig werden m\u00f6chten, bieten die neuen Regelungen einen klaren Handlungsrahmen f\u00fcr die Konformit\u00e4t. Es ist wichtig, als Unternehmen die eigenen Kapazit\u00e4ten realistisch einzusch\u00e4tzen und die Compliance-Herausforderungen und laufenden Kosten des Lizenzprozesses zu verstehen. Projekte, die diese Lizenz nicht direkt beantragen, sollten die Zusammenarbeit mit lizenzierten Institutionen in Betracht ziehen, um den Zugang zum Markt und zur Digitalisierung von Finanzdienstleistungen zu erh\u00f6hen.<\/p>\n Die Hongkonger Regelungen zu Stablecoins sind eine bedeutende Entwicklung in der regulatorischen Landschaft und stellen avancierte rechtliche und institutionelle Strukturen<\/strong> dar. Dies k\u00f6nnte auch eine Experimentierfl\u00e4che f\u00fcr digitale W\u00e4hrungen im internationalen Handel bieten und die M\u00f6glichkeiten von Stablecoins, insbesondere in Bezug auf RMB-Stablecoins, weiter erforschen.<\/p>\n Der vorliegende Artikel gibt die pers\u00f6nlichen Ansichten des Autors wider und stellt keine rechtliche Beratung dar.<\/p>\n<\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Einf\u00fchrung in die Stablecoin-Verordnung von Hongkong 2025 wird oft als das Jahr der Stablecoins in die Geschichte eingehen. Am 21. Mai 2025 schloss Hongkong die zweite und dritte Lesung des Stablecoin-Gesetzes ab, das am 29. Mai 2025 offiziell vom Legislativrat verabschiedet wurde. Die Stablecoin-Verordnung (in der Folge als „die Verordnung“ bezeichnet) wird am 1. August 2025 in Kraft treten. Dieses Ereignis hat sowohl innerhalb als auch au\u00dferhalb der Branche gro\u00dfes Interesse geweckt, und Crypto Salad erhielt zahlreiche Anfragen zu den praktischen Vorteilen dieser Regelung sowie ihren Auswirkungen auf das Web3-\u00d6kosystem. 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1. Welche Arten von Stablecoins werden in Hongkong reguliert?<\/h3>\n
2. Welche Aktivit\u00e4ten von Stablecoins sind eingeschr\u00e4nkt?<\/h3>\n
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3. Wie beantragt man eine Lizenz f\u00fcr Stablecoins?<\/h3>\n
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4. Was sind die Compliance-Pflichten der Lizenznehmer?<\/h3>\n
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5. Regelungen zum Widerruf von Lizenzen<\/h3>\n
6. Nutzerschutz durch die Verordnung<\/h3>\n
7. Aufsichtsbefugnis der HKMA<\/h3>\n
Fazit<\/h2>\n
Politische und wirtschaftliche Bedeutung<\/h2>\n
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