Vier US-Dollar-Stablecoin-Emittenten halten insgesamt etwa 182 Milliarden US-Dollar<\/strong> in US-Staatsanleihen, was sie in der l\u00e4nderspezifischen Rangliste des US-Finanzministeriums auf Platz 17<\/strong> einordnet. Diese Summe, die auch \u00fcber Nacht besicherte Staatsanleihen-Repos und staatsanleihenlastige Geldmarktfonds umfasst, positioniert die Gruppe zwischen Norwegen<\/strong> mit 195,9 Milliarden US-Dollar<\/strong> und Saudi-Arabien<\/strong> mit 133,8 Milliarden US-Dollar<\/strong>.<\/p>\n Tether\u2019s USDT<\/strong> f\u00fchrt die Gruppe an. Die Best\u00e4tigung f\u00fcr das erste Quartal wies 120 Milliarden US-Dollar<\/strong> in Staatsanleihen aus, w\u00e4hrend CEO Paolo Ardoino<\/strong> Ende Mai CNBC mitteilte, dass das Unternehmen \u201emehr als 125 Milliarden US-Dollar<\/em>\u201c h\u00e4lt und weiterhin expandiert.<\/p>\n Der Bericht des Buchhalters von Circle<\/strong> f\u00fcr Mai listete 28,7 Milliarden US-Dollar<\/strong> in T-Bills und 26,5 Milliarden US-Dollar<\/strong> in \u00fcber Nacht-Repos, was zusammen 55,2 Milliarden US-Dollar<\/strong> zur Deckung von USDC<\/strong> ergibt. Das Dashboard von First Digital<\/strong> vom 31. Mai zeigte 1,665 Milliarden US-Dollar<\/strong> in FDUSD-Reserven, von denen 78 %<\/strong> in Staatsanleihen gehalten werden, was etwa 1,3 Milliarden US-Dollar<\/strong> entspricht.<\/p>\n Paxos\u2019 PayPal USD (PYUSD)<\/strong> nutzt \u00fcber Nacht-Reverse-Repo-Vereinbarungen, die zu 97 %<\/strong> durch Staatsanleihen besichert sind. Es hat 878 Millionen US-Dollar<\/strong> ausstehend, was etwa 880 Millionen US-Dollar<\/strong> an Staatsverschuldung impliziert.<\/p>\n Laut US-Finanzdaten aus dem April erreichen diese Positionen 182,4 Milliarden US-Dollar<\/strong>, genug, um S\u00fcdkorea<\/strong> und die Vereinigten Arabischen Emirate<\/strong> zu \u00fcberholen und nur knapp hinter Norwegen zu liegen. Staatsanleihen dominieren die Reserven. Emittenten kaufen kurzfristige Staatsanleihen, da diese T-plus-null<\/strong> bei Clearingbanken abgerechnet werden, t\u00e4gliche Liquidit\u00e4t bieten und derzeit Renditen von \u00fcber 5 %<\/strong> erzielen.<\/p>\n Tethers neueste Best\u00e4tigung zeigte, dass Staatsanleihen, Repos und ausschlie\u00dflich staatsanleihenlastige Geldmarktfonds mehr als 80 %<\/strong> seiner Sicherheiten ausmachten, was zu einem Gewinn von 1 Milliarde US-Dollar<\/strong> im ersten Quartal beitrug. Circle nutzt den von BlackRock<\/strong> verwalteten Circle Reserve Fund, um seine Anleihen und Repos zu halten, was eine Liquidation am selben Tag erm\u00f6glicht, falls die R\u00fccknahmen ansteigen.<\/p>\n Ardoino<\/strong> erkl\u00e4rte, dass die Emission von Stablecoins \u201eeine zus\u00e4tzliche Nachfrage nach US-Schulden schafft, ohne auf das Bankensystem angewiesen zu sein<\/em>\u201c, und verwies darauf, dass Tether \u00fcber Deutschland, die VAE und Spanien rangiert.<\/p>\n<\/blockquote>\n Circle und Paxos haben \u00e4hnliche Argumente in politischen Stellungnahmen vorgebracht und betont, dass eng verteilte, hochliquide Sicherheiten die Inhaber w\u00e4hrend Marktentstress sch\u00fctzen.<\/p>\n Gesetzgeber in Washington und Br\u00fcssel ziehen Gesetzentw\u00fcrfe in Betracht, die die Reserveverm\u00f6gen auf Bargeld und kurzfristige Staatsanleihen beschr\u00e4nken w\u00fcrden, um die aktuelle Zusammensetzung beizubehalten, jedoch die Diversifizierung in Gold oder Unternehmensanleihen einzuschr\u00e4nken. Der GENIUS Act<\/strong>, der im Juni den Senat passierte, w\u00fcrde diese Grenzen formal festlegen. Gleichzeitig verbietet das europ\u00e4ische Regime f\u00fcr M\u00e4rkte in Krypto-Assets (MiCA) bereits Rohstoffe f\u00fcr euro-gebundene M\u00fcnzen.<\/p>\n Stablecoin-Kassenverwalter sagen, dass die vorgeschlagenen Regeln mit ihrem Investitionsprofil \u00fcbereinstimmen, warnen jedoch, dass die Konzentration auf eine Anlageklasse die Liquidit\u00e4t von Stablecoins an die Finanzierungsbedingungen der Federal Reserve<\/strong> bindet.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Stablecoin-Emittenten und ihre Staatsanleihen Vier US-Dollar-Stablecoin-Emittenten halten insgesamt etwa 182 Milliarden US-Dollar in US-Staatsanleihen, was sie in der l\u00e4nderspezifischen Rangliste des US-Finanzministeriums auf Platz 17 einordnet. Diese Summe, die auch \u00fcber Nacht besicherte Staatsanleihen-Repos und staatsanleihenlastige Geldmarktfonds umfasst, positioniert die Gruppe zwischen Norwegen mit 195,9 Milliarden US-Dollar und Saudi-Arabien mit 133,8 Milliarden US-Dollar. F\u00fchrende Stablecoins Tether\u2019s USDT f\u00fchrt die Gruppe an. Die Best\u00e4tigung f\u00fcr das erste Quartal wies 120 Milliarden US-Dollar in Staatsanleihen aus, w\u00e4hrend CEO Paolo Ardoino Ende Mai CNBC mitteilte, dass das Unternehmen \u201emehr als 125 Milliarden US-Dollar\u201c h\u00e4lt und weiterhin expandiert. 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