S&P Global Ratings<\/strong> hat Sky Protocol<\/strong>, ehemals bekannt als Maker Protocol, ein B- Emittenten-Kreditrating<\/strong> zugewiesen. Dies ist das erste Mal, dass eine gro\u00dfe Ratingagentur ein Rating f\u00fcr eine dezentrale Finanzplattform (DeFi<\/em>) ausstellt. Das Rating ist Teil von S&Ps laufender Bewertung von Stablecoin-Emittenten, die 2023 begann, um deren F\u00e4higkeit zu bewerten, einen stabilen Wert im Verh\u00e4ltnis zu Fiat-W\u00e4hrungen aufrechtzuerhalten.<\/p>\n Die \u00dcberpr\u00fcfung umfasst die Kreditw\u00fcrdigkeit der Verbindlichkeiten von Sky, einschlie\u00dflich der Stablecoins USDS<\/strong> und DAI<\/strong> sowie der Spar-Token sUSDS<\/strong> und sDAI<\/strong>. Sky Protocol, das zum ersten Mal bewertet wurde, erhielt eine \u201e4\u201c \u2013 gekennzeichnet als \u201eeingeschr\u00e4nkt\u201c \u2013 f\u00fcr die F\u00e4higkeit von USDS, seinen Peg zum US-Dollar aufrechtzuerhalten. Die Skala reicht von \u201e1\u201c f\u00fcr sehr stark bis \u201e5\u201c f\u00fcr schwach.<\/p>\n Sky Protocol ist eine dezentrale Kreditplattform, die es Nutzern erm\u00f6glicht, kryptow\u00e4hrungsbesicherte Kredite aufzunehmen. Der USDS Stablecoin, der zur Erleichterung von Kredit- und Darlehensgesch\u00e4ften verwendet wird, ist nach Marktkapitalisierung der viertgr\u00f6\u00dfte und hat zum Zeitpunkt des Schreibens etwa 5,36 Milliarden USD<\/strong>, laut CoinMarketCap.<\/p>\n S&P definiert einen Ausfall der Verbindlichkeiten des Protokolls als \u201eeine K\u00fcrzung, die den Token-Inhabern auferlegt wird.\u201c Es hebt wichtige Risiken hervor, die einen solchen Ausfall ausl\u00f6sen k\u00f6nnten, einschlie\u00dflich von Einlegerabhebungen, die die verf\u00fcgbare Liquidit\u00e4t im Stabilit\u00e4tsmodul \u00fcbersteigen, sowie Kreditverlusten, die das verf\u00fcgbare Kapital \u00fcbersteigen. Regierungs-, Kapitalisierungs- und regulatorische Risiken<\/strong> sind Hauptanliegen.<\/p>\n Das S&P-Rating wies auf Schw\u00e4chen im Protokoll hin, darunter eine hohe Konzentration von Einlegern, zentralisierte Governance, Abh\u00e4ngigkeit vom Gr\u00fcnder, regulatorische Unsicherheit und schwache Kapitalisierung. Diese Risiken werden teilweise durch die minimalen Kreditverluste und Ertr\u00e4ge des Protokolls seit 2020 ausgeglichen.<\/p>\n Andrew O\u2019Neil, der analytische Leiter f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte bei S&P Global, sagte gegen\u00fcber Cointelegraph: \u201eEin \u201aB-\u2018 Rating bedeutet, dass wir glauben, dass das Protokoll derzeit seinen finanziellen Verpflichtungen nachkommen kann, aber es w\u00e4re anf\u00e4llig in ung\u00fcnstigen gesch\u00e4ftlichen, finanziellen und wirtschaftlichen Bedingungen.“<\/p>\n<\/blockquote>\n Das Sky Ecosystem Asset-Liability Committee erkl\u00e4rte, dass der Prozess ihnen die M\u00f6glichkeit gab, sowohl traditionelle Gegenparteirisiken als auch DeFi-spezifische Verwundbarkeiten wie Smart-Contract-, Oracle-, Br\u00fccken- und Governance-Risiken<\/strong> zu untersuchen. \u201eIm Rahmen der Interviews und Dokumentationen, die wir mit S&P geteilt haben, hatten wir die Gelegenheit, einige der analytischen Annahmen zu hinterfragen, die typischerweise f\u00fcr traditionelle Finanzm\u00e4rkte gelten, aber nicht unbedingt on-chain anwendbar sind. Wir haben auch neuartige, DeFi-native Risiken – Smart-Contract-, Oracle-, Br\u00fccken- und Governance-Risiken – untersucht, die sorgf\u00e4ltig \u00fcberwacht und gemindert werden m\u00fcssen\u201c, sagten sie gegen\u00fcber Cointelegraph.<\/p>\n Sky-Mitgr\u00fcnder Rune Christensen<\/strong> h\u00e4lt fast 9 % der Governance-Token. Die Bewertung von S&P stellte fest, dass \u201eder Governance-Prozess des Protokolls aufgrund der niedrigen Wahlbeteiligung bei wichtigen Entscheidungen weiterhin stark zentralisiert bleibt.\u201c Die Kapitalisierung von Sky ist ein weiteres Hauptanliegen. Laut der Bewertung hat das Protokoll mit einem risikoadjustierten Kapitalverh\u00e4ltnis von 0,4 %<\/strong> zum 27. Juli einen begrenzten \u00dcberschussreservepuffer, um potenzielle Kreditverluste abzudecken.<\/p>\n Die Bewertung von S&P senkte auch das Anker-Rating des Protokolls auf \u201ebb\u201c, vier Stufen unter dem US-Bankenanker von \u201ebbb+\u201c, und verwies auf regulatorische Unsicherheit im DeFi-Sektor. Stablecoin-Emittenten stehen unter verst\u00e4rkter Beobachtung. Da Kryptow\u00e4hrungen weiterhin ihre Verbindungen zu traditionellen Finanzm\u00e4rkten vertiefen, werden immer mehr Institutionen im Krypto-Bereich in das formale Rating-System einbezogen.<\/p>\n S&P Global startete seine Bewertung der Stabilit\u00e4t von Stablecoins im Dezember 2023. Laut dem Bericht erhielt Circle USDC<\/strong> eine Bewertung von 2 (stark), w\u00e4hrend Tether<\/strong> und USDS<\/strong> mit 4 (eingeschr\u00e4nkt) eingestuft wurden. \u201eDie Schw\u00e4chen von Tether liegen mehr im Bereich der Transparenz, w\u00e4hrend USDS eine komplexere Verm\u00f6gensbasis im Vergleich zu USDC hat. Und in der Tat ist die relativ schwache Kapitalposition auch etwas, das diese relative Einstufung antreibt\u201c, sagte O\u2019Neil.<\/p>\n Die erste blockchain-basierte Hypothekenverbriefung, die ein Rating von S&P Global erhielt, war Figure Technology Solutions<\/strong>, eine Technologieplattform, die einen blockchain-basierten Marktplatz f\u00fcr Finanzprodukte betreibt. Im Juni erhielt die neueste Verbriefung von Hypothekenverm\u00f6gen von Figure in H\u00f6he von 355 Millionen USD<\/strong> ein \u201eAAA\u201c-Rating von S&P Global.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" S&P Global Ratings und Sky Protocol S&P Global Ratings hat Sky Protocol, ehemals bekannt als Maker Protocol, ein B- Emittenten-Kreditrating zugewiesen. Dies ist das erste Mal, dass eine gro\u00dfe Ratingagentur ein Rating f\u00fcr eine dezentrale Finanzplattform (DeFi) ausstellt. Das Rating ist Teil von S&Ps laufender Bewertung von Stablecoin-Emittenten, die 2023 begann, um deren F\u00e4higkeit zu bewerten, einen stabilen Wert im Verh\u00e4ltnis zu Fiat-W\u00e4hrungen aufrechtzuerhalten. Bewertung und Risiken Die \u00dcberpr\u00fcfung umfasst die Kreditw\u00fcrdigkeit der Verbindlichkeiten von Sky, einschlie\u00dflich der Stablecoins USDS und DAI sowie der Spar-Token sUSDS und sDAI. 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Schw\u00e4chen und Herausforderungen<\/h2>\n
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