{"id":8127,"date":"2025-08-19T04:32:14","date_gmt":"2025-08-19T04:32:14","guid":{"rendered":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/navigieren-durch-die-cftc-vorschriften-fur-krypto-fonds\/"},"modified":"2025-08-19T04:32:14","modified_gmt":"2025-08-19T04:32:14","slug":"navigieren-durch-die-cftc-vorschriften-fur-krypto-fonds","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/satoshibrother.com\/de\/navigieren-durch-die-cftc-vorschriften-fur-krypto-fonds\/","title":{"rendered":"Navigieren durch die CFTC-Vorschriften f\u00fcr Krypto-Fonds"},"content":{"rendered":"
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Einf\u00fchrung<\/h2>\n

Law and Ledger<\/strong> ist ein Nachrichtenformat, das sich auf rechtliche Entwicklungen im Bereich Kryptow\u00e4hrungen konzentriert und von Kelman Law<\/strong> pr\u00e4sentiert wird \u2013 einer Kanzlei, die auf den Handel mit digitalen Verm\u00f6genswerten spezialisiert ist.<\/p>\n

Regulatorische Ver\u00e4nderungen<\/h2>\n

Da US-Regulierungsbeh\u00f6rden digitale Verm\u00f6genswerte wie Bitcoin<\/em> und Ethereum<\/em> zunehmend als Waren klassifizieren, ver\u00e4ndert sich die regulatorische Landschaft f\u00fcr Krypto-Fonds. Fondsmanager m\u00fcssen nicht nur die Vorschriften der SEC<\/strong> f\u00fcr Anlageberater beachten, sondern k\u00f6nnten nun auch direkt unter das Commodity Exchange Act (CEA)<\/strong> und die Zust\u00e4ndigkeit der Commodity Futures Trading Commission (CFTC)<\/strong> fallen.<\/p>\n

Diese \u00c4nderung er\u00f6ffnet sowohl Chancen als auch Verpflichtungen f\u00fcr Fondsmanager, insbesondere f\u00fcr diejenigen, die Krypto-Derivate wie Futures<\/em>, Swaps<\/em> oder unbefristete Vertr\u00e4ge<\/em> handeln m\u00f6chten.<\/p>\n

Commodity Pool Operator (CPO) und Commodity Trading Advisor (CTA)<\/h2>\n

Wenn Ihr Krypto-Fonds als Warenpool qualifiziert, k\u00f6nnten Sie als Commodity Pool Operator (CPO)<\/strong> eingestuft werden \u2013 eine Bezeichnung, die spezifische Registrierungs- und Compliance-Verpflichtungen mit sich bringt. Die Betreiber eines Krypto-Fonds m\u00fcssen sich wahrscheinlich auch als Commodity Trading Advisor (CTA)<\/strong> registrieren.<\/p>\n

Die CFTC ist die prim\u00e4re US-Regulierungsbeh\u00f6rde f\u00fcr M\u00e4rkte f\u00fcr Waren-Derivate. W\u00e4hrend die CFTC normalerweise keinen Spot-Handel mit Waren reguliert, \u00fcberwacht sie Wareninteressen, zu denen Futures, Optionen und Swaps auf Waren (einschlie\u00dflich vieler Krypto-Verm\u00f6genswerte) geh\u00f6ren.<\/p>\n

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Nach 17 C.F.R. \u00a7 180.1 hat die CFTC jedoch die Zust\u00e4ndigkeit \u00fcber die zugrunde liegenden Spotm\u00e4rkte, wenn Betrug oder Manipulation im Spiel sind (CFTC v. McDonnell, 287 F.Supp. 3d 213 (E.D.N.Y. 2018)).<\/p>\n<\/blockquote>\n

Registrierungsanforderungen<\/h2>\n

Ein Krypto-Fondsmanager, der sich als CPO oder CTA qualifiziert, muss sich in der Regel bei der CFTC registrieren und Mitglied der National Futures Association (NFA)<\/strong> werden, bevor er Kapital von Investoren solicitiert oder akzeptiert. Der erste Schritt zur Registrierung besteht darin, das Formular 7-R<\/strong> f\u00fcr die Firma und das Formular 8-R<\/strong> f\u00fcr jede Hauptperson und assoziierte Person \u00fcber das Online-Registrierungssystem der NFA einzureichen.<\/p>\n

Nach der Registrierung m\u00fcssen sowohl CPOs als auch CTAs ein CFTC-konformes Offenlegungsdokument f\u00fcr potenzielle Teilnehmer oder Kunden vorbereiten und bereitstellen, bevor sie Gelder soliciteren oder akzeptieren oder eine Beratungsbeziehung eingehen.<\/p>\n

Regulatorische Meldungen und Berichterstattung<\/h2>\n

CPOs und CTAs sind auch verpflichtet, laufende regulatorische Meldungen an die NFA einzureichen. F\u00fcr CPOs ist die Hauptmeldung das Formular CPO-PQR<\/strong>, das \u00fcber die Gr\u00f6\u00dfe, Hebelwirkung, Handelsaktivit\u00e4ten und Risikomessungen jedes Pools berichtet.<\/p>\n

Diese Meldungen unterst\u00fctzen die Aufsicht der CFTC und NFA \u00fcber Marktteilnehmer und systemische Risiken.<\/p>\n

Compliance-Verpflichtungen<\/h2>\n

Wichtig ist, dass die Registrierung nicht mit der ersten Genehmigung endet. Der Status als CPO bringt fortlaufende Verpflichtungen mit sich \u2013 von Werbebeschr\u00e4nkungen bis hin zu Betrugsverboten \u2013 und die NFA hat die Befugnis, Disziplinarma\u00dfnahmen bei Verst\u00f6\u00dfen zu verh\u00e4ngen.<\/p>\n

Die Entscheidung, ob eine CPO- oder CTA-Registrierung oder eine Ausnahme angemessen ist, erfordert eine gr\u00fcndliche Bewertung der Struktur und der Abl\u00e4ufe des Fonds.<\/p>\n

Fazit<\/h2>\n

Bei Kelman PLLC<\/strong> beraten wir regelm\u00e4\u00dfig Fondsmanager, die Krypto-Fonds auflegen, dar\u00fcber, ob CPO-Verpflichtungen gelten, und \u2013 wenn dies der Fall ist \u2013 \u00fcber effiziente Registrierungsstrategien, die Berechtigung f\u00fcr Ausnahmen und Compliance-Programme, die regulatorischer Pr\u00fcfung standhalten k\u00f6nnen.<\/p>\n

Wenn Sie in Erw\u00e4gung ziehen, einen Krypto-Fonds zu starten \u2013 oder derzeit einen betreiben, ohne eine CPO- oder CTA-Analyse \u2013 ist jetzt der Zeitpunkt, um sicherzustellen, dass Sie mit dem Rahmen des Commodity Exchange Act \u00fcbereinstimmen.<\/p>\n

Wenn Sie glauben, dass wir Ihnen helfen k\u00f6nnten, oder f\u00fcr weitere Informationen, kontaktieren Sie uns bitte hier. Dieser Artikel erschien urspr\u00fcnglich auf Kelman.law<\/strong>.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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