Die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB)<\/strong> hat Unterst\u00fctzung f\u00fcr ein umfassendes Stablecoin-Verbot<\/strong> in der Europ\u00e4ischen Union (EU)<\/strong> gewonnen. Dieser Schritt k\u00f6nnte gro\u00dfe Emittenten wie Circle<\/strong> und Paxos<\/strong> erheblich st\u00f6ren. Im Mittelpunkt der Debatte stehen sogenannte Multi-Emission-Stablecoins<\/em>, also Token, die sowohl in der EU als auch im Ausland ausgegeben werden, jedoch als austauschbar gelten.<\/p>\n Nach diesem Modell m\u00fcssen in der EU lizenzierte Emittenten Reserven innerhalb des Blocks halten, w\u00e4hrend ihre Partner au\u00dferhalb der EU weiterhin Reserven f\u00fcr identische Token im Ausland verwalten. Laut einem Bericht von Bloomberg<\/strong> warnen Regulierungsbeh\u00f6rden, dass Investoren w\u00e4hrend eines Marktr\u00fcckgangs in der EU schnell einl\u00f6sen w\u00fcrden, was die lokalen Reserven \u00fcberw\u00e4ltigen und den Block Risiken aus anderen Jurisdiktionen aussetzen k\u00f6nnte.<\/p>\n \u201eDie gemeinsame Ausgabe ohne strengere Aufsicht \u00fcber nicht-EU-Entit\u00e4ten schafft systemische Risiken, die denen von grenz\u00fcberschreitenden Bankenkrisen \u00e4hneln.\u201c – Christine Lagarde<\/p>\n<\/blockquote>\n EZB-Pr\u00e4sidentin Christine Lagarde<\/strong> dr\u00e4ngt auf eine strenge Linie bei Stablecoin-Modellen, die als finanzielles Risiko angesehen werden. Der Europ\u00e4ische Ausschuss f\u00fcr systemische Risiken (ESRB)<\/strong>, eine hochrangige Gruppe von Zentralbankgouverneuren und EU-Beamten unter dem Vorsitz von Lagarde, unterst\u00fctzte letzte Woche eine Empfehlung, solche Modelle zu verbieten. Obwohl die Richtlinie rechtlich nicht bindend ist, erh\u00f6ht sie den Druck auf die EU-Beh\u00f6rden, entweder die Beschr\u00e4nkungen zu \u00fcbernehmen oder zu erkl\u00e4ren, wie sie andernfalls die finanzielle Stabilit\u00e4t gew\u00e4hrleisten w\u00fcrden.<\/p>\n Sowohl die EZB als auch der ESRB lehnten eine Stellungnahme ab. Lagarde hat wiederholt Bedenken ge\u00e4u\u00dfert, dass L\u00fccken in der EU-Verordnung \u00fcber M\u00e4rkte f\u00fcr Krypto-Assets (MiCA) den Block gef\u00e4hrden k\u00f6nnten. Der Schritt erfolgt, w\u00e4hrend Europa \u00fcber die Entwicklung eines digitalen Euro<\/strong> diskutiert, den die EZB 2021 vorantrieb und der noch auf die legislative Genehmigung wartet.<\/p>\n Circle und Paxos, die beide haupts\u00e4chlich aus den Vereinigten Staaten operieren, geh\u00f6ren zu den Emittenten, die am st\u00e4rksten von den potenziellen Beschr\u00e4nkungen betroffen sind. Ihre Reserven sind gr\u00f6\u00dftenteils in Dollar-Bargeld und kurzfristigen US-Staatsanleihen investiert. Regulierungsbeh\u00f6rden in Finnland und Frankreich, die die EU-Operationen der Firmen \u00fcberwachen, lehnten eine Stellungnahme zu den potenziellen Auswirkungen des Vorschlags ab.<\/p>\n Die Europ\u00e4ische Kommission<\/strong> selbst hat noch keine offizielle Stellungnahme abgegeben, und innerhalb der EU-Institutionen bestehen weiterhin Unterschiede. W\u00e4hrend die EZB auf einer harten Linie besteht, bef\u00fcrworten einige Politiker klarere Schutzma\u00dfnahmen anstelle eines vollst\u00e4ndigen Verbots. Ein in diesem Monat ver\u00f6ffentlichtes Papier von Judith Arnal<\/strong>, Vorstandsmitglied der Bank von Spanien, warnte, dass Meinungsverschiedenheiten zwischen der EZB, der Kommission und dem Europ\u00e4ischen Parlament das Vertrauen in MiCA als globalen Standard gef\u00e4hrden k\u00f6nnten.<\/p>\n Beamte in Frankfurt argumentieren, dass der Anstieg von dollar-gest\u00fctzten Stablecoins die Dringlichkeit zeigt, eine europ\u00e4ische Alternative zu sichern. Bargeld bleibt wichtig, w\u00e4hrend die EU sich auf den Start des digitalen Euro im Jahr 2029 vorbereitet. Die EZB balanciert Tradition und neue Ans\u00e4tze, w\u00e4hrend sie sowohl an Bargeld als auch an digitalen W\u00e4hrungen arbeitet.<\/p>\n \u201eBargeld wird mit dem geplanten digitalen Euro koexistieren.\u201c – Piero Cipollone<\/p>\n<\/blockquote>\n Im August bekr\u00e4ftigte das Mitglied des EZB-Direktoriums, Piero Cipollone<\/strong>, dass physische Euro-Banknoten trotz des raschen Anstiegs digitaler Transaktionen unverzichtbar bleiben. \u00dcber 1,6 Billionen Euro-Banknoten sind im Umlauf, und die Nachfrage w\u00e4chst weiter, insbesondere in Krisenzeiten.<\/p>\n In der Zwischenzeit haben neun europ\u00e4ische Banken, darunter ING<\/strong>, UniCredit<\/strong>, SEB<\/strong> und CaixaBank<\/strong>, Pl\u00e4ne angek\u00fcndigt, 2026 eine gemeinsam entwickelte euro-gest\u00fctzte Stablecoin einzuf\u00fchren. Das Projekt wird unter dem MiCA-Rahmen des Blocks reguliert und hat seinen Sitz in den Niederlanden, wo es eine E-Geld-Lizenz anstreben wird.<\/p>\n Die Gruppe erkl\u00e4rte, dass die Initiative darauf abzielt, die strategische Autonomie Europas im Zahlungsverkehr zu st\u00e4rken und gleichzeitig sofortige, kosteng\u00fcnstige grenz\u00fcberschreitende Abwicklungen anzubieten. Der gemeinsame Stablecoin-Vorsto\u00df folgt der Einf\u00fchrung eines euro-gest\u00fctzten Tokens durch die Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale<\/strong> auf der Stellar-Blockchain.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Einf\u00fchrung eines Stablecoin-Verbots in der EU Die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB) hat Unterst\u00fctzung f\u00fcr ein umfassendes Stablecoin-Verbot in der Europ\u00e4ischen Union (EU) gewonnen. Dieser Schritt k\u00f6nnte gro\u00dfe Emittenten wie Circle und Paxos erheblich st\u00f6ren. Im Mittelpunkt der Debatte stehen sogenannte Multi-Emission-Stablecoins, also Token, die sowohl in der EU als auch im Ausland ausgegeben werden, jedoch als austauschbar gelten. Regulatorische Bedenken und Empfehlungen Nach diesem Modell m\u00fcssen in der EU lizenzierte Emittenten Reserven innerhalb des Blocks halten, w\u00e4hrend ihre Partner au\u00dferhalb der EU weiterhin Reserven f\u00fcr identische Token im Ausland verwalten. 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