Die Europ\u00e4ische Kommission<\/strong> bereitet umfassende \u00c4nderungen vor, die der EU-Aufsichtsbeh\u00f6rde f\u00fcr M\u00e4rkte, der Europ\u00e4ischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbeh\u00f6rde (ESMA)<\/strong>, die direkte Aufsicht \u00fcber B\u00f6rsen, Krypto-Unternehmen und Abwicklungsstellen \u00fcbertragen k\u00f6nnten. Verena Ross, Vorsitzende der ESMA, erkl\u00e4rte gegen\u00fcber der Financial Times<\/em>, dass die vorgeschlagenen \u00c4nderungen darauf abzielen, die anhaltende Fragmentierung im Finanzsektor der EU zu beheben und einen einheitlicheren Kapitalmarkt zu schaffen. <\/p>\n \u201eDies w\u00fcrde einen entscheidenden Ansto\u00df f\u00fcr einen integrierteren und global wettbewerbsf\u00e4higeren Kapitalmarkt in Europa geben\u201c,<\/p><\/blockquote>\n sagte sie.<\/p>\n Die EU plant, die Aufsicht \u00fcber die Finanzm\u00e4rkte von nationalen Regulierungsbeh\u00f6rden auf die ESMA zu verlagern. Laut den Vorschl\u00e4gen w\u00fcrde die Regulierung mehrerer Finanzmarktsektoren, die derzeit von nationalen Beh\u00f6rden \u00fcberwacht werden, an die ESMA \u00fcbertragen. Dazu geh\u00f6ren Krypto-Asset-Dienstleister<\/strong> wie B\u00f6rsen und Verwahrer, die im Rahmen des wegweisenden EU-Rahmens f\u00fcr M\u00e4rkte in Krypto-Assets (MiCA<\/strong>) reguliert werden. Der urspr\u00fcngliche Plan sah vor, der ESMA eine zentrale Aufsicht zu gew\u00e4hren, jedoch f\u00fchrten Bedenken hinsichtlich der Kapazit\u00e4t dazu, dass die Aufsicht bei den einzelnen Mitgliedstaaten blieb.<\/p>\n Ross wies darauf hin, dass diese Dezentralisierung zu Ineffizienzen<\/strong> und einer inkonsistenten Anwendung von MiCA gef\u00fchrt habe. <\/p>\n \u201eEs erfordert eindeutig viel Aufwand von uns und den nationalen Aufsichtsbeh\u00f6rden, um eine Angleichung zu erreichen\u201c,<\/p><\/blockquote>\n bemerkte sie. <\/p>\n \u201eSpezifische neue Ressourcen mussten 27 Mal aufgebaut werden, einmal in jedem Mitgliedstaat, was auf europ\u00e4ischer Ebene effizienter h\u00e4tte geschehen k\u00f6nnen.\u201c<\/p><\/blockquote>\n Im Juli kritisierte die ESMA den Lizenzierungsprozess Maltas f\u00fcr pan-europ\u00e4ische Krypto-Unternehmen und warnte, dass bestimmte Risikobereiche nicht ausreichend bewertet worden seien. Die Beh\u00f6rde argumentiert, dass eine fragmentierte Aufsicht den Verbraucherschutz<\/strong> und das Vertrauen der Investoren<\/strong> untergr\u00e4bt. Die Initiative st\u00f6\u00dft bereits auf Widerstand von kleineren EU-L\u00e4ndern wie Luxemburg<\/strong>, Irland<\/strong> und Malta<\/strong>. Claude Marx, Leiter der luxemburgischen Finanzaufsicht, warnte k\u00fcrzlich, dass die Zentralisierung der Befugnisse bei der ESMA ein regulatorisches \u201eMonster\u201c schaffen k\u00f6nnte.<\/p>\n Dennoch geht die Europ\u00e4ische Kommission voran. Maria Lu\u00eds Albuquerque, EU-Kommissarin f\u00fcr Finanzdienstleistungen, best\u00e4tigte in einer k\u00fcrzlichen Rede, dass die EU einen formellen Vorschlag zur \u00dcbertragung der Aufsicht \u00fcber grenz\u00fcberschreitende Einrichtungen, einschlie\u00dflich B\u00f6rsen und Krypto-Plattformen, an die ESMA evaluiert.<\/p>\n Die in Paris ans\u00e4ssige Beh\u00f6rde wird bereits ab 2026 die konsolidierten Aktien- und Anleihepreisnotierungen sowie ESG-Bewertungen<\/strong> \u00fcberwachen. Ross betonte die Notwendigkeit, dass die Kapitalm\u00e4rkte die langfristigen Ziele der EU unterst\u00fctzen, einschlie\u00dflich Verteidigung<\/strong>, gr\u00fcner Energie<\/strong> und digitaler Infrastruktur<\/strong>. <\/p>\n \u201eDie Nachfrage nach dem Abbau von Barrieren hat ein neues Niveau erreicht, nicht nur auf EU-Ebene, sondern auch innerhalb der Mitgliedstaaten\u201c,<\/p><\/blockquote>\n sagte sie.<\/p>\n Die ESMA hebt L\u00fccken im Krypto-Lizenzierungsprozess Maltas hervor. Im Juli \u00e4u\u00dferte die ESMA Bedenken hinsichtlich des Lizenzierungsprozesses Maltas f\u00fcr Krypto, nach einer Peer-Review der Malta Financial Services Authority (MFSA)<\/strong>. W\u00e4hrend anerkannt wurde, dass die MFSA \u00fcber ausreichendes Personal und Fachwissen im Sektor verf\u00fcgt, stellte die \u00dcberpr\u00fcfung fest, dass Malta nur \u201eteilweise den Erwartungen\u201c bei der Genehmigung eines Krypto-Asset-Dienstleisters (CASP) entsprach, wobei mehrere wesentliche Probleme w\u00e4hrend der Genehmigungsphase unbehandelt blieben.<\/p>\n Die \u00dcberpr\u00fcfung, die im April 2025 von dem Peer Review Committee der ESMA initiiert wurde, konzentrierte sich auf die Aufsichtsstruktur der MFSA, die Genehmigungsverfahren und die Aufsichtsinstrumente. Die ESMA betonte, dass Konsistenz<\/strong> zwischen den EU-Mitgliedstaaten unter dem MiCA-Regulierungsrahmen, der darauf abzielt, zu standardisieren, wie Krypto-Unternehmen im gesamten Block lizenziert und \u00fcberwacht werden, von entscheidender Bedeutung ist.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u00c4nderungen der Aufsicht \u00fcber Finanzm\u00e4rkte in der EU Die Europ\u00e4ische Kommission bereitet umfassende \u00c4nderungen vor, die der EU-Aufsichtsbeh\u00f6rde f\u00fcr M\u00e4rkte, der Europ\u00e4ischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbeh\u00f6rde (ESMA), die direkte Aufsicht \u00fcber B\u00f6rsen, Krypto-Unternehmen und Abwicklungsstellen \u00fcbertragen k\u00f6nnten. 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