Reflexiones sobre el dilema actual de Ethereum
En el marco de esta discusión, me gustaría compartir mis reflexiones sobre el dilema actual de Ethereum, planteadas por Vitalik, de la siguiente manera:
Cultura de innovación y desconexión del mercado
- La mentalidad de “torre de marfil” restringe la innovación: La Fundación Ethereum (EF) presenta una cultura elitista que, durante el período 2020-2024, se ha vuelto cada vez más desconectada del mercado. Se ha centrado en apilar conceptos técnicos mientras ignora las verdaderas necesidades de los usuarios. Ante las críticas y la presión abrumadora, la EF decidió “ignorar” estos problemas, lo que les hizo perder una ventana crítica para solucionarlos y permitió que competidores de alto rendimiento como Solana y Sui se distanciaran del oligopolio del ecosistema Ethereum, creciendo de manera descontrolada.
Fatiga del mercado ante narrativas tecnológicas
- El exceso de narrativas tecnológicas genera fatiga en el mercado: Desde DeFi y NFT hasta diversas soluciones Layer 2, el ecosistema Ethereum se comporta como una fábrica de narrativas, lanzando constantemente nuevas ideas sin capturar valor efectivo. Esta dinámica ha llevado a que los usuarios se cansen gradualmente de un enfoque de desarrollo exclusivamente tecnológico que no se traduce en un ecosistema o precios de monedas acordes con sus expectativas. Ethereum siempre ha dependido de que el aumento del umbral técnico estimule la construcción del mercado, pero se ha demostrado que confiar únicamente en su narrativa técnica es insostenible para lograr una prosperidad de mercado sostenible.
Desafíos de la implementación de Layer 2
- La estrategia Layer 2 provoca división ecológica y dispersión de liquidez: A pesar de que proyectos Layer 2 como Optimism, Arbitrum y Base han resuelto problemas técnicos como la reducción de tarifas de gas y un aumento significativo del TPS, han generado una experiencia de usuario compleja y una excesiva dispersión de liquidez. La falta de compatibilidad entre OP Stack, ZK Stack y las implementaciones nativas en Ethereum, junto con las barreras de interoperabilidad, han convertido a estos proyectos en emisores de monedas por el simple hecho de emitir. En lugar de nutrir el ecosistema Ethereum, han contribuido a su estancamiento.
Captura de valor en el modelo de $ETH
- El modelo de captura de valor de $ETH enfrenta fallas: Tras la implementación del mecanismo de quema EIP-1559, el efecto de captura de valor de ETH no cumplió con las expectativas. ETH carece de un mecanismo de acumulación de valor directamente vinculado al uso de la red, y las tarifas de transacción generadas por el auge de Layer 2 no se han transmitido completamente a la red principal. La arquitectura modular propone una separación entre la capa básica y la capa de aplicación, lo que convierte a ETH en una simple capa de liquidación infra básica, en lugar de un “hub de valor” necesario. Por ende, mientras competidores como Solana han logrado multiplicar su crecimiento en un breve período, ETH aún no ha conseguido superar sus máximos históricos.
Desconexión de la cultura comunitaria y el mercado mainstream
- La cultura comunitaria geek se encuentra desconectada del mercado mainstream: La comunidad de Ethereum, dominada por entusiastas de la tecnología, ha mantenido un enfoque purista que la separa de los actores clave del mercado actual. Ha mostrado resistencia hacia innovaciones que podrían parecer “de bajo nivel”, como la cultura de memes, lo que ha generado una brecha cognitiva con la nueva generación de usuarios. En cambio, el ecosistema Solana ha sabido atraer a nuevos participantes y captar la atención del mercado a través de un enfoque inclusivo, diverso e innovador, creando un ciclo positivo de desarrollo.
Perspectivas sobre el futuro de Ethereum
No obstante, muchos de los que aman y critican a Ethereum, aunque reconocen los diversos problemas que enfrenta, creen que su situación actual no es irreversible. Es innegable que su ecosistema de desarrolladores activo y el consenso acumulado en torno a la seguridad de DeFi siguen siendo los más sólidos. Una vez que se establezca el tema principal del mercado, que mezcla la narrativa tecnológica con una visión a largo plazo, Ethereum seguirá ocupando un lugar central.
Para la mayoría de los entusiastas y hodlers de Ethereum, renunciar a las expectativas exageradas de “ser el segundo más grande en el universo cripto” y considerar a ETH desde la perspectiva de un activo de red verdaderamente descentralizado puede ser una decisión más acertada.
