COMISIÓN DE VALORES Y BOLSAS
[No. de lanzamiento 34-102864; No. de archivo SR-PEARL-2025-12]
Organizaciones de Autorregulación; MIAX PEARL, LLC
Aviso de presentación de un cambio de regla propuesto para enmendar la Regla 402 del intercambio, criterios para valores subyacentes, para listar y negociar opciones sobre el VanEck Bitcoin Trust
15 de abril de 2025.
De conformidad con la Sección 19(b)(1) de la Ley de Bolsa de Valores de 1934 y la Regla 19b-4 en virtud de la misma, se da a conocer que, el 1 de abril de 2025, MIAX PEARL, LLC («MIAX Pearl» o el «Intercambio») presentó ante la Comisión de Valores y Bolsa («Comisión») un cambio de regla propuesto como se describe en los Artículos I, II y III a continuación, que han sido preparados por MIAX Pearl. La Comisión publica este aviso para solicitar comentarios sobre el cambio de regla propuesto de personas interesadas.
I. Declaración de la Organización Autorregulada
El Intercambio propone enmendar la Regla 402 del Intercambio, Criterios para Valores Subyacentes, para permitir que el Intercambio liste y negocie opciones sobre el VanEck Bitcoin Trust («el Fideicomiso»).
El texto del cambio de regla propuesto está disponible en el sitio web del Intercambio y en la Sala de Referencia Pública de la Comisión.
II. Propósito y Base Legal para el Cambio de Regla Propuesto
En su presentación ante la Comisión, MIAX Pearl incluyó declaraciones sobre el propósito y la base del cambio de regla propuesto y discutió los comentarios recibidos sobre el mismo. El texto de estas declaraciones puede examinarse en los lugares especificados en el Artículo IV a continuación. MIAX Pearl ha preparado resúmenes, descritos en las secciones A, B y C a continuación, de los aspectos más significativos de dichas declaraciones.
A. Propósito
El Intercambio propone enmendar la Regla 402 del Intercambio, Criterios para Valores Subyacentes, para permitir que el Intercambio liste y negocie opciones sobre el Fideicomiso, considerándolo apropiado para la negociación de opciones en el Intercambio. Esta es una propuesta competitiva basada en una propuesta similar presentada por Cboe Exchange, Inc. («Cboe»), que actualmente está pendiente ante la Comisión de Valores y Bolsa.
La vigente Regla 402(i)(4) del Intercambio establece que, sujeto a ciertos criterios adicionales establecidos en esa regla, los valores considerados apropiados para la negociación de opciones incluyen acciones u otros valores («Acciones de Fondos Cotizados en Bolsa» o «ETFs») que representan ciertos tipos de intereses, incluidos intereses en determinados fideicomisos específicos que poseen instrumentos financieros, instrumentos del mercado monetario y metales preciosos (considerados commodities).
El Fideicomiso es un ETF de commodities respaldado por Bitcoin, estructurado como un fideicomiso. De manera similar a cualquier ETF que se considere actualmente apropiado para la negociación de opciones bajo la Regla 402(i)(4), el objetivo de inversión del Fideicomiso es que sus acciones reflejen el desempeño de Bitcoin (menos los gastos operativos del Fideicomiso), ofreciendo a los inversores la oportunidad de obtener exposición a Bitcoin sin las complejidades de la entrega de este.
Las acciones del Fideicomiso representan unidades de interés benéfico proporcional y no dividido en el fiduciario, cuyos activos consisten principalmente en Bitcoin y están diseñados para realizar un seguimiento del rendimiento del precio del Bitcoin, brindando acceso al mercado de este. El Fideicomiso ofrece a los inversores alternativas de costo eficiente que permiten un nivel de participación en el mercado de Bitcoin a través del mercado de valores.
