BlackRock y el iShares Staked Ethereum Trust ETF
BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, registró un nuevo fideicomiso estatutario en Delaware, el iShares Staked Ethereum Trust ETF, el miércoles. Los registros de la División de Corporaciones de Delaware indican que el fideicomiso se formó el 19 de noviembre. Aunque la lista no incluye documentación del producto, el registro de la entidad pública puede consultarse directamente a través del portal de búsqueda del estado.
Formar un fideicomiso estatutario en Delaware es un paso inicial común para los emisores de ETFs, especialmente para productos relacionados con materias primas y criptomonedas. La siguiente etapa típicamente implica presentar una declaración de registro ante la SEC, que puede ser un formulario S-1 u otro, dependiendo de la estructura del fondo. Sin embargo, este movimiento preparatorio no implica que una presentación sea inminente. Decrypt se ha puesto en contacto con BlackRock y su agente registrado para obtener más información.
Contexto del Mercado de ETFs de Staking de Ethereum
Este registro se produce en un momento en que los ETFs de staking de Ethereum han comenzado a cotizar en EE. UU., incluyendo el REX Osprey ETH + Staking ETF, que lanzó el primer ETF de Ethereum combinado con spot y habilitado para staking a finales de septiembre. Grayscale, por su parte, se convirtió en el primer emisor en EE. UU. en añadir staking a un producto de Ethereum cotizado en bolsa en octubre, tras la aprobación de la SEC de los estándares de listado de ETP de criptomonedas genéricas, lo que permitió a la firma incorporar staking nativo en sus ETFs de Ethereum. Este movimiento proporcionó al mercado su primer punto de referencia regulado sobre cómo se podría transferir el rendimiento del staking a los accionistas.
A pesar de esto, los ETFs de Ethereum dedicados al staking siguen siendo pequeños. El REX-Osprey ETH + Staking ETF, por ejemplo, reportó alrededor de $2.4 millones en activos a mediados de noviembre, con la actividad comercial manteniéndose ligera desde su lanzamiento.
Aspectos Técnicos del Staking en Ethereum
A principios de julio, BlackRock presentó una solicitud de cambio de reglas para permitir funcionalidad adicional de staking en su iShares Ethereum Trust (ETHA). Un nuevo lenguaje en los cambios propuestos indicaba que el fideicomiso «recibiría toda o una parte de las recompensas de staking» generadas por el proveedor de staking, añadiendo que tales recompensas podrían ser «tratadas como ingresos para el Fideicomiso.»
En Ethereum, el staking implica bloquear Ethereum para que la red pueda seleccionar usuarios que validen transacciones, a cambio de recompensas. Este proceso también afecta la oferta circulante, ya que el Ethereum en staking no es libremente negociable hasta que se retira. El staking sigue siendo un punto de cautela regulatoria porque implica una participación activa en la validación de la red e introduce riesgos operativos, de slashing y de custodia que difieren de la simple tenencia de activos.
Los emisores que buscan implementar staking dentro de un producto registrado han tenido que detallar la selección de validadores, la gestión de liquidez, la segregación de custodia y cómo se contabilizarán las recompensas bajo las reglas de valores.
