BlackRock y su iShares Bitcoin Premium Income ETF
BlackRock podría debutar pronto su iShares Bitcoin Premium Income ETF, según una declaración de registro presentada ante la SEC el viernes. Este nuevo ETF seguirá el rendimiento del precio de Bitcoin mientras proporciona ingresos premium a través de una estrategia gestionada activamente de escritura (venta) de opciones de compra sobre acciones de IBIT y, ocasionalmente, sobre índices que rastrean productos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado (ETPs), incluyendo el iShares Bitcoin Trust (denominados en conjunto como ‘Índices ETP’).
En la práctica, esto significa que el fondo venderá opciones que otorgan a otros inversores el derecho a comprar sus acciones de IBIT a un precio establecido, recibiendo las primas de las opciones como ingresos. Las acciones del ETF representarán intereses beneficiosos fraccionarios en esos ingresos, así como en el Bitcoin del fondo, acciones de IBIT y efectivo.
Un portavoz de BlackRock comentó a Decrypt que la firma no puede ofrecer más detalles sobre cómo se comparará el nuevo fondo con sus competidores o cuándo se compartirán detalles sobre la relación de gastos del nuevo ETF.
Es habitual que los registros iniciales S-1 omitan información como los tickers, custodios y tarifas de gestión. Sin embargo, para dar contexto, ya existen algunos ETFs de ingresos de Bitcoin o de opciones cubiertas similares en operación.
Competencia en el Mercado de ETFs de Bitcoin
El NEOS Bitcoin High Income ETF ha estado cotizando bajo el ticker BTCI en la Bolsa Cboe BZX desde su lanzamiento en octubre de 2024 y, hasta el viernes, contaba con $1.09 mil millones en activos bajo gestión. La relación de gastos para BTCI es aproximadamente del 0.99% de los activos anualmente, lo que significa que los inversores pagan poco menos del 1% de sus activos invertidos cada año para cubrir los costos operativos y de gestión del fondo.
El nuevo fondo de BlackRock también competirá contra el Roundhill Bitcoin Covered Call Strategy ETF (YBTC) y el YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF (YBIT), que representan $225 millones y $74 millones en activos bajo gestión, respectivamente.
Los ETFs gestionados activamente, como BTCI y la nueva oferta de iShares, cobran tarifas más altas para cubrir los costos de implementación de su estrategia de escritura de opciones. Por otro lado, un ETF de Bitcoin al contado pasivo, como IBIT, mantiene sus costos operativos más bajos porque no comercia con derivados, no cronometran los mercados ni toman decisiones estratégicas discrecionales.
Esta estructura refleja una estrategia de mayor riesgo y mayor tarifa, que también ofrece el potencial de mayores ingresos en comparación con un ETF de Bitcoin al contado pasivo.
