BlackRock y Coinbase: Participación en Recompensas por Staking
BlackRock y Coinbase planean obtener una participación del 18% de las recompensas por staking del fondo cotizado en bolsa (ETF) propuesto por BlackRock para Ethereum, según una presentación regulatoria actualizada. Las empresas revelaron la estructura de tarifas en una enmienda al formulario S-1 presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. el 17 de febrero.
Estructura de Tarifas y Recompensas
Según la presentación, los inversores recibirán el 82% de las recompensas brutas por staking, mientras que el patrocinador del fondo y su socio de ejecución se quedarán con el 18%. Además, se cobrará una tarifa de patrocinador que oscilará entre el 0.12% y el 0.25% del valor de la inversión por parte de los accionistas cada año, además de la tarifa de staking.
Bajo la estructura propuesta, la mayor parte de las tenencias de Ethereum (ETH) del fondo se utilizarán para staking. La presentación indica que entre el 70% y el 95% de los activos podrán ser apostados en condiciones normales, manteniendo el resto disponible para liquidez y redenciones. Coinbase actuará como el agente de ejecución principal y custodio a través de su unidad de servicios institucionales.
Financiación y Rendimientos Esperados
BlackRock ya ha financiado el fideicomiso con $100,000, equivalente a 4,000 acciones valoradas en $25 cada una. La firma también está aumentando su posición en Ethereum antes de un posible lanzamiento. Según datos de la red de principios de 2026, los rendimientos del staking de Ethereum han promediado cerca del 3% anual.
Después del recorte del 18% y otras tarifas, se espera que el rendimiento efectivo para los inversores sea menor, dependiendo de las condiciones del mercado y la participación en la red.
Interés Institucional y Críticas
El fondo es una variante generadora de rendimiento del ETF de Ethereum al contado actual de BlackRock, que ha atraído un interés institucional significativo desde su inicio. Tras el éxito de sus productos de Bitcoin (BTC) y Ethereum, la empresa se ha consolidado como un jugador importante en los ETF de activos digitales en los últimos dos años.
Nasdaq ya ha solicitado listar el staking, lo que indica un creciente apoyo a los productos de rendimiento de criptomonedas regulados en los mercados tradicionales.
Algunos analistas sugieren que esta estructura podría atraer a inversores que buscan exposición a recompensas de blockchain sin tener que gestionar billeteras o validadores.
Sin embargo, otros cuestionan si un 18% de participación en los ingresos por staking es demasiado alto, especialmente a medida que aumenta la competencia en el espacio de los ETF. También se han planteado preocupaciones sobre la concentración de influencia.
En la misma semana de la presentación de BlackRock, Vitalik Buterin advirtió que la creciente participación de Wall Street en Ethereum podría aumentar los riesgos de centralización con el tiempo. Los partidarios argumentan que los productos institucionales ayudan a aportar liquidez y legitimidad al mercado, mientras que los críticos sostienen que pueden trasladar demasiado control hacia grandes firmas financieras.
