Propuesta de ETF de Solana por Cboe BZX
Cboe BZX ha presentado una propuesta formal a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) solicitando la aprobación para listar acciones del ETF de Solana de Invesco Galaxy, avanzando en los esfuerzos por llevar Solana a los mercados regulados de EE. UU. La presentación, realizada el lunes, representa una colaboración entre el gestor de activos global Invesco y la compañía financiera enfocada en criptomonedas Galaxy Digital.
Características del ETF Propuesto
El fondo cotizado en bolsa propuesto ofrecería a los inversores acceso regulado al token nativo de la blockchain de Capa 1 Solana a través de los mercados de valores tradicionales. La propuesta indica que el ETF seguiría el «Lukka Prime Solana Reference Rate» y permitiría tanto la creación como el canje de acciones en efectivo y en especie. Esta tasa es un punto de referencia de precios en tiempo real que agrega los precios de Solana de intercambios importantes como Coinbase y Binance, actualizándose cada 15 segundos para proporcionar un precio justo de mercado.
Además, el fideicomiso podría poner en staking una parte de sus tenencias de SOL a través de proveedores de staking de confianza, generando potencialmente retornos adicionales para los inversores. Las características del mercado de Solana justifican la aprobación sin requerir un acuerdo de intercambio de vigilancia con un mercado de futuros regulado, según la propuesta.
Opiniones sobre los Riesgos del Producto
Kadan Stadelmann, director de tecnología de Komodo Platform, comentó a Decrypt que las redes de prueba de participación como Solana presentan riesgos únicos para los productos de inversión regulados. Los modelos de prueba de participación crean riesgos de centralización, ya que «los validadores se convierten en validadores al poner tokens» en lugar de recursos computacionales, explicó Stadelmann.
También advirtió que «el libro de operaciones delgado de Solana abre la puerta a la manipulación del mercado» y señaló que «pocos validadores controlan un gran porcentaje de SOL en staking, aumentando los riesgos de posible colusión.»
Desafíos Regulatorios
La presentación del ETF de Solana enfrenta un entorno regulatorio desafiante, marcado por retrasos recientes y señales mixtas de la SEC, a pesar del liderazgo pro-cripto. El 30 de julio, la agencia pospuso su decisión sobre la propuesta de staking del ETF de Ethereum de Invesco Galaxy hasta el 25 de septiembre, citando la necesidad de «una revisión adicional.» La SEC también ha retrasado decisiones sobre múltiples otros productos cripto, aplazando la fecha límite del ETF de Bitcoin de Truth Social hasta el 18 de septiembre y la conversión del Fideicomiso de Solana de Grayscale hasta el 10 de octubre.
Solo este mes, la agencia bloqueó dos ETFs de cripto multi-activos aprobados por el personal: el Fondo Digital Large Cap de Grayscale y el ETF de Índice de 10 Cripto de Bitwise. Cboe BZX, junto con NYSE Arca, ha presentado propuestas separadas pidiendo a la SEC que cambie fundamentalmente la forma en que se aprueban los ETFs de cripto. Las bolsas desean que ciertos productos se listan automáticamente sin revisión regulatoria caso por caso, alineando el tratamiento de los ETFs de cripto con las clases de activos tradicionales.
