Introducción a CESR
CESR, la Tasa Compuesta de Staking de Ether, está emergiendo como la tasa de referencia de Ethereum, respaldando swaps, futuros y modelos de riesgo, mientras las instituciones buscan rendimientos transparentes en la cadena. Esta tasa se está convirtiendo rápidamente en un estándar para las instituciones, proporcionando un punto de referencia claro para los rendimientos de staking que pueden respaldar préstamos, swaps y productos estructurados en el mercado de criptomonedas.
Descripción del Índice CESR
CoinDesk Indices y CoinFund describen a CESR como «un índice de tasa de referencia flotante global derivado de las tarifas de transacción diarias y las recompensas de staking emitidas desde la blockchain de Ethereum en su modelo Proof of Stake«. Este índice está diseñado para servir como un estándar neutral para los ingresos en la cadena, capturando todas las recompensas de bloque relevantes pagadas a los validadores, incluyendo la nueva emisión de ETH, tarifas de transacción y valor máximo extraíble. Además, tiene en cuenta retiros y slashing, y se calcula y publica diariamente, siete días a la semana.
Impacto en el Mercado de Criptomonedas
Chris Perkins, presidente de CoinFund, ha calificado a CESR como «una tasa de referencia institucional definitoria para la clase de activos criptográficos», argumentando que puede «impulsar el crecimiento de productos de inversión y nuevas oportunidades para la gestión de riesgos en las finanzas globales». Por su parte, Alan Campbell, presidente de CoinDesk Indices, ha señalado que el índice es «una pieza fundamental de infraestructura para los mercados de activos criptográficos», destacando que se basa en la experiencia de la firma en la gestión de algunos de los índices de activos digitales más antiguos.
Comparación con Índices Tradicionales
Ambos ejecutivos enmarcan a CESR como la respuesta de las criptomonedas a los índices de tasas de interés tradicionales, capaz de convertirse en una nueva tasa de descuento y permitir que los activos en el dominio digital sean valorados en relación con CESR. El índice ya está en uso; FalconX anunció que completó «el primer swap de tasa de interés fija-flotante sobre los rendimientos de staking de Ethereum utilizando CESR», empleando el índice para cubrir y comerciar los retornos de staking.
Mercados de Staking Líquidos
Rho Labs ha lanzado un mercado de tasas de staking líquidas que hace referencia a CESR, permitiendo a las contrapartes institucionales asegurar rendimientos fijos o especular sobre los futuros rendimientos de staking de ETH. Alex Ryvkin, fundador de Rho, comentó que CESR permite a los comerciantes «gestionar el riesgo de los rendimientos de staking de Ethereum y los costos de transacción de manera más eficiente, asegurando tasas de retorno fijas», añadiendo que los rendimientos de staking son «una condición básica para productos y servicios serios basados en ETH».
Integración en Modelos de Riesgo
Treehouse Finance destaca que CESR captura efectivamente la media del rendimiento anualizado de staking del conjunto de validadores de Ethereum, proporcionando una tasa estandarizada que puede integrarse en modelos de riesgo y marcos de precios junto a índices tradicionales. Lukka, un proveedor de datos criptográficos institucionales, también se ha asociado con CoinDesk Indices para distribuir CESR a gestores de activos y analistas, enfatizando que el índice incorpora depósitos, retiros y penalizaciones para ofrecer «un índice completo y confiable» para uso institucional.
Conclusión
Como mencionó Perkins, «las tasas de staking son para las criptomonedas lo que las tasas de interés son para los mercados financieros tradicionales», y CESR está destinado a desbloquear los «mercados de tasas tradicionales de $500 billones en toda la industria de criptomonedas», proporcionando a los inversores enfocados en el rendimiento un único punto de referencia confiable.
