Circle y el Paquete de Integración del Mercado
Circle ha instado a la Comisión Europea a suavizar ciertos aspectos de su propuesto Paquete de Integración del Mercado, ya que el emisor de stablecoins busca un uso institucional más amplio de los tokens digitales en euros y dólares en la región.
Comentarios de Circle
En un anuncio realizado el lunes, la compañía afirmó que el paquete podría ayudar a conectar las finanzas tradicionales con los sistemas de blockchain, pero añadió que algunas regulaciones aún limitan el acceso para los proveedores de servicios de criptomonedas y ralentizan el crecimiento de los tokens respaldados por euros.
Circle indicó que envió sus comentarios a la Comisión el 20 de marzo. En su respuesta, la compañía describió el paquete como un
«paso significativo hacia un sistema financiero habilitado digitalmente»
, mientras solicitaba cambios para mejorar el acceso al mercado y la liquidación de activos digitales en Europa.
Solicitudes de Circle
Una de las principales solicitudes de Circle se centró en el umbral de capitalización de mercado vinculado a los tokens de dinero electrónico utilizados en la liquidación. La compañía argumentó que limitar el uso de liquidación a tokens de dinero electrónico «significativos» podría excluir a los tokens denominados en euros del mercado y crear lo que denominó un «escenario de gallina y huevo» para el crecimiento.
Circle sostuvo que el umbral actual crea una barreira estructural para las instituciones que desean utilizar tokens de dinero electrónico en mercados secundarios. Propuso que la Comisión adoptara umbrales más flexibles basados en factores como la adopción del mercado y las condiciones de liquidez, en lugar de depender de un punto de referencia de capital fijo.
La compañía tiene un interés directo en este tema, ya que ofrece EURC, una stablecoin respaldada por euros que cumple con las regulaciones de MiCA en Europa. El documento blanco de MiCA de Circle establece que EURC es un token de dinero electrónico, pero no cumple con la definición de un «token de dinero electrónico significativo» según las reglas actuales.
Acceso bajo el Régimen Piloto de DLT
Además, Circle solicitó a la Comisión que ampliara el acceso bajo el Régimen Piloto de DLT. Argumentó que la estructura actual limita las cuentas de efectivo a instituciones de crédito y depósitos centrales de valores, y que los proveedores de servicios de criptoactivos también deberían poder participar.
La compañía afirmó que estos cambios proporcionarían a los participantes del mercado de criptomonedas con sede en Europa mayor claridad, especialmente en lo que respecta a qué activos digitales pueden utilizarse como colateral y cómo puede funcionar la liquidación basada en blockchain dentro de los mercados de capital regulados.
Conclusión
La Comisión lanzó el Paquete de Integración del Mercado más amplio en diciembre de 2025 como parte de su plan para profundizar la integración y supervisión de los mercados de capital de la UE. El principal marco de criptomonedas de Europa sigue siendo el Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos, que entró en vigor a finales de 2024. Circle concluyó que el nuevo paquete brinda a la UE la oportunidad de actualizar partes de su sistema financiero, al tiempo que mantiene reglas claras y proporcionales para los activos digitales que operan en el bloque.
