El Riesgo de Pérdida del Liderazgo en Finanzas Digitales
Estados Unidos corre el riesgo de perder su liderazgo en finanzas digitales a medida que la incertidumbre regulatoria continúa moldeando el mercado de stablecoins. Coinbase ha advertido que los retrasos en las políticas y las restricciones podrían debilitar la posición competitiva del país mientras China avanza en su estrategia de moneda digital. En consecuencia, la brecha entre la innovación en EE. UU. y sus rivales globales parece estar disminuyendo en un momento crítico.
Preocupaciones sobre Regulaciones de Stablecoins
Faryar Shirzad, Director de Políticas de Coinbase, ha expresado su preocupación sobre cómo las regulaciones de stablecoins pueden influir en los futuros sistemas de pago. Ha argumentado que los activos digitales jugarán un papel central en las redes de liquidación global. Por lo tanto, las decisiones regulatorias tomadas hoy podrían determinar qué países controlan la infraestructura financiera del mañana.
Desafíos en el Marco Regulatorio de EE. UU.
Mientras Estados Unidos debate las reglas del mercado, China continúa avanzando con rapidez y coordinación. Aunque la Ley GENIUS se ha convertido en ley, limita cómo los emisores de stablecoins pueden ofrecer recompensas. Este marco impide que los emisores paguen intereses directamente a los usuarios, permitiendo solo incentivos de terceros bajo condiciones específicas. Además, este enfoque ha creado fricción entre legisladores, bancos y plataformas de criptomonedas.
Los bancos siguen expresando preocupaciones sobre la estabilidad financiera y la exposición al riesgo. Sin embargo, las empresas de criptomonedas sostienen que las limitaciones en las recompensas reducen el atractivo del producto y ralentizan la adopción. Además, los participantes de la industria creen que estas restricciones podrían llevar a los usuarios hacia activos digitales emitidos en el extranjero. Como resultado, la actividad de stablecoins podría migrar fuera del alcance regulatorio de EE. UU.
Impacto de la Competencia Global
Faryar Shirzad ha enfatizado que la competencia global ya está moldeando los resultados de las finanzas digitales. Ha señalado a rivales internacionales que utilizan herramientas políticas para atraer usuarios y liquidez. Además, cree que los debates no resueltos en el Congreso podrían debilitar el papel del dólar estadounidense en futuras liquidaciones digitales.
La Estrategia de China con el Yuan Digital
China ha adoptado un enfoque diferente al expandir los incentivos vinculados a su moneda digital del banco central. A partir de enero de 2026, los bancos comerciales podrán pagar intereses sobre los saldos de yuan digital. Este cambio posiciona al e-CNY como un depósito digital funcional en lugar de un simple token de pago. Lu Lei, Vicegobernador del Banco Popular de China, ha descrito el yuan digital como un componente central de la infraestructura bancaria moderna.
Este marco permite a los bancos integrar el e-CNY en productos de ahorro y pago. Además, los pagos de intereses podrían fomentar una adopción más amplia entre consumidores e instituciones. China continúa promoviendo ensayos transfronterizos y casos de uso internacional para el yuan digital. Por lo tanto, la moneda podría ganar terreno en la liquidación de comercio y finanzas regionales. Si bien la adopción sigue siendo gradual, los incentivos pueden acelerar el compromiso de los usuarios.
