Introducción a los Préstamos Respaldados por Bitcoin de Coinbase
A medida que Coinbase se adentra en su producto de préstamos respaldados por Bitcoin, el intercambio está ofreciendo a los clientes tasas competitivas al conectarlos con grupos de capital ligeramente verificados, que no requieren que las personas proporcionen información personal antes de que se distribuyan los fondos a los estadounidenses.
Funcionamiento del Producto
Aunque los competidores del intercambio han obtenido licencias estatales para ofrecer servicios similares, el producto de Coinbase no está sujeto a las mismas barreras potenciales porque la empresa actúa como proveedor de tecnología y no presta los activos de los clientes directamente. En lugar de hacer negocios con Coinbase, los clientes del intercambio, a través de la aplicación móvil de Coinbase, están depositando fondos en el protocolo de finanzas descentralizadas Morpho.
En la plataforma de Morpho, pueden ofrecer Bitcoin como garantía para préstamos en USDC de Circle. Alternativamente, los clientes de Coinbase pueden depositar USDC en Morpho para ganar rendimiento.
Regulaciones y Cumplimiento
En EE. UU., los prestamistas están obligados a cumplir con las regulaciones KYC (conoce a tu cliente) y AML (anti-lavado de dinero) para prevenir delitos financieros. Estos requisitos incluyen obtener información personal identificable de sus usuarios, como nombres, direcciones físicas e incluso números de seguro social.
Sin embargo, como un protocolo sin permisos, Morpho no fue diseñado para supervisar transacciones como lo hacen la mayoría de las instituciones financieras. En DeFi, la infraestructura está diseñada para permitir que el capital fluya libremente entre individuos, sin importar quiénes sean.
Preocupaciones de Cumplimiento
Varios observadores de la industria le dijeron a Decrypt que esta dinámica probablemente hace que el producto de Coinbase sea más lucrativo, pero también plantea preocupaciones de cumplimiento. Es decir, los clientes de Coinbase están sujetos a una defensa primaria contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, mientras que sus prestamistas enfrentan un umbral más bajo.
Esto incluye entidades que depositan USDC en «bóvedas» en Morpho, que son gestionadas por una firma llamada Steakhouse. (Coinbase dijo recientemente a Decrypt que Steakhouse comparte tarifas de rendimiento con el intercambio).
«Cualquier usuario de Coinbase que deposite su USDC en una bóveda de Morpho está completamente KYC, además de la propia verificación geográfica y de sanciones de Morpho», dijo un portavoz de Coinbase a Decrypt.
Desarrollo y Futuro del Producto
El Departamento de Servicios Financieros de Nueva York aprobó una implementación limitada del producto de préstamos respaldados por Bitcoin de Coinbase, y este superó los $1 mil millones en originaciones este mes. A medida que sus clientes realizan pagos iniciales en casas o compran artículos de gran valor como automóviles, el intercambio planea aumentar los límites de los préstamos a $5 millones desde $1 millón pronto.
En 2024, Coinbase Ventures participó en una ronda de financiamiento estratégico de $50 millones para Morpho, poco después de que el protocolo se expandiera a la red de escalado de Ethereum de Coinbase, Base.
Comparación de Tasas de Interés
En Morpho, los usuarios de Coinbase pueden «disfrutar de tasas tan bajas como el 5%«, según el sitio web del intercambio, que describe la tasa como «2x más baja que otras opciones de préstamos respaldados por criptomonedas».
En EE. UU., el prestamista Ledn requiere que los clientes paguen una tasa de porcentaje anual del 10.4% en su préstamo estándar respaldado por Bitcoin. Figure Technologies, que debutó en el Nasdaq el mes pasado, cobra 9.9% APR en su préstamo estándar respaldado por criptomonedas.
Conclusión
Los usuarios de Coinbase que piden prestado y prestan a través de Morpho pueden aprovechar los beneficios de DeFi, donde las reglas transparentes de transacción y liquidación pueden proporcionar mejores productos a costos más bajos con el tiempo. Sin embargo, la naturaleza sin permisos de DeFi y las necesidades de cumplimiento regulatorio continúan siendo un desafío para la industria.
