Introducción a la Ley STABLE en EE.UU.
La próxima Ley STABLE de EE.UU. requerirá reservas completas, lo que probablemente beneficiará a emisores de stablecoins que cumplan con la normativa, como es el caso de Coinbase. Esta regulación está destinada a tener un impacto significativo en los emisores de stablecoins en el país.
Impacto y Disposiciones de la Ley STABLE
El viernes 17 de abril, Nansen publicó un informe que destaca los posibles ganadores de la Ley STABLE. Según el documento, los emisores en cumplimiento, como Coinbase, PayPal y Visa, son los que probablemente se verán más beneficiados.
Aprobada por el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de EE.UU. el 2 de abril, la Ley STABLE proporciona un marco regulatorio integral para las stablecoins. Sus objetivos principales son proteger a los tenedores de estas monedas, garantizar la transparencia por parte de los emisores y fortalecer el papel del dólar estadounidense.
Algunas de las disposiciones clave de esta ley exigen la presencia de reservas completas en efectivo o en bonos del Tesoro de EE.UU., además de prohibir los pagos de intereses a los tenedores. Asimismo, establece que los emisores de stablecoins deben ser bancos autorizados, fideicomisos estatales aprobados o empresas reguladas por la Oficina del Contralor de la Moneda de EE.UU. Estas medidas sugieren que, si se aprueba la Ley STABLE, las entidades ya enfocadas en el cumplimiento serán las que más podrían beneficiarse.
Posibles Ganadores de la Ley STABLE
Entre los posibles ganadores, se destaca Coinbase, un importante distribuidor de la stablecoin USDC de Circle. Esta moneda ya se alinea con las expectativas de los reguladores estadounidenses. Además, Circle se ha enfocado en la transparencia y ha superado las exigencias de la reglamentación MiCA de la UE, logrando así dominar el mercado de emisión de stablecoins en euros.
PayPal también es un candidato notable. La compañía emitió PYUSD en asociación con Paxos. Aunque PayPal es un jugador destacado en los pagos digitales, actualmente PYUSD solo representa el 0.38% del mercado de stablecoins. Sin embargo, con la implementación de la Ley STABLE, PayPal podría potenciar PYUSD a través de su amplia gama de servicios financieros.
Otros posibles beneficiarios incluyen a los gigantes de tarjetas de crédito Visa y Mastercard, quienes ya están experimentando con el uso de stablecoins. Visa, en particular, ha probado USDC para ajustar liquidaciones de tarjetas. En el futuro, es probable que estas empresas integren las stablecoins dentro de sus servicios principales.
Consideraciones Finales
Curiosamente, el informe no menciona a USD1, una reciente stablecoin emitida por World Liberty Financial, la cual está vinculada a Trump. Aunque cumple con los criterios que Nansen ha establecido para los potenciales ganadores, carece de un ecosistema tan robusto como el que forman Coinbse, PayPal y Visa.
