Puntos clave
- Las stablecoins que generan rendimiento incluyen modelos respaldados por tesorerías, DeFi y sintéticos.
- La legislación de EE. UU. y la UE prohíbe el pago de intereses por parte de los emisores; el acceso a menudo está restringido.
- Los rebases y recompensas se gravan como ingresos en el momento en que se reciben.
- Los riesgos permanecen: regulación, mercados, contratos y liquidez.
Introducción
La búsqueda de ingresos pasivos siempre ha llevado a los inversores hacia activos como acciones con dividendos, bienes raíces o bonos del gobierno.
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Stablecoins que generan rendimiento
En 2025, las criptomonedas añaden otro contendiente: las stablecoins que generan rendimiento. Estos tokens digitales están diseñados no solo para mantener su valor frente al dólar, sino también para generar un ingreso constante mientras están en tu billetera. Pero antes de apresurarte, es importante entender qué son estas stablecoins, cómo se produce el rendimiento y las reglas legales y fiscales que se aplican. Desglosémoslo paso a paso.
¿Qué son las stablecoins que generan rendimiento?
Las stablecoins tradicionales, como USDt de Tether o USDC, están vinculadas al dólar, pero no te pagan nada por mantenerlas. Las stablecoins que generan rendimiento son diferentes: automáticamente transfieren los retornos de los activos subyacentes o estrategias a los tenedores de tokens. Hoy en día, hay tres modelos principales en uso:
- Tesorerías tokenizadas y fondos del mercado monetario: Estas stablecoins están respaldadas por activos seguros como bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo o depósitos bancarios. El rendimiento de esas tenencias se distribuye de nuevo a los tenedores de tokens, a menudo aumentando el saldo del token o ajustando su valor.
- Contenedores de ahorro de finanzas descentralizadas (DeFi): Protocolos como Sky (anteriormente MakerDAO) permiten a los usuarios bloquear stablecoins, como Dai, en un módulo de «tasa de ahorro».
- Modelos de rendimiento sintético: Algunas stablecoins innovadoras, como las impulsadas por estrategias de derivados, generan rendimiento a partir de tasas de financiamiento del mercado de criptomonedas o recompensas de staking.
¿Puedes ganar ingresos pasivos con stablecoins que generan rendimiento?
La respuesta corta es sí, aunque los detalles pueden variar según el producto. Aquí está el viaje típico:
- Elige tu tipo de stablecoin: Si deseas un riesgo más bajo y respaldo tradicional, considera las monedas respaldadas por tesorerías tokenizadas o tokens de fondos del mercado monetario.
- Compra o acuña la stablecoin: La mayoría de estos tokens se pueden adquirir ya sea en intercambios centralizados o directamente a través del sitio web de un protocolo.
- Mantén o apuesta en tu billetera: Una vez compradas, simplemente mantener estas stablecoins en tu billetera puede ser suficiente para ganar rendimiento.
- Utiliza en DeFi para ganancias adicionales: Algunos tenedores utilizan estos tokens en protocolos de préstamos, pools de liquidez o bóvedas estructuradas.
- Rastrea y registra tus ingresos: Las reglas fiscales en la mayoría de los países tratan esos aumentos como ingresos imponibles en el momento en que se acreditan.
Ejemplos de stablecoins que generan rendimiento
No todos los productos que parecen ser stablecoins que generan rendimiento realmente lo son. Algunas son verdaderas stablecoins, otras son dólares sintéticos y algunas son valores tokenizados. Entendamos cómo se desglosan:
- Stablecoins verdaderas que generan rendimiento: Estas están vinculadas al dólar estadounidense, respaldadas por reservas y diseñadas para ofrecer rendimiento.
- Stablecoins sintéticas: Estas imitan las stablecoins, pero utilizan derivados u otros mecanismos en lugar de reservas directas.
- Equivalentes de efectivo tokenizados: Estas no son stablecoins, pero a menudo se utilizan en DeFi como «efectivo en cadena».
El libro de reglas de stablecoins de 2025 que debes conocer
La regulación ahora es central para determinar si puedes poseer ciertas stablecoins que generan rendimiento.
- Estados Unidos (Ley GENIUS): En 2025, EE. UU. aprobó la Ley GENIUS, su primera ley federal sobre stablecoins.
- Unión Europea (MiCA): Bajo el marco de Mercados en Criptoactivos (MiCA), los emisores de tokens de dinero electrónico (EMT) también tienen prohibido pagar intereses.
- Reino Unido (reglas en curso): El Reino Unido está finalizando su propio régimen de stablecoins, centrándose en la emisión y custodia.
Consideraciones fiscales para stablecoins que generan rendimiento
El tratamiento fiscal es tan importante como elegir la moneda correcta. En EE. UU., las recompensas de estilo staking, incluidos los rebases, se gravan como ingresos ordinarios cuando se reciben.
Riesgos a tener en cuenta si estás considerando rendimiento en tus stablecoins
Si bien las stablecoins que generan rendimiento suenan atractivas, no son libres de riesgos:
- Riesgo regulatorio: Las leyes pueden cambiar rápidamente, cerrando el acceso o descontinuando productos.
- Riesgo de mercado: Para los modelos sintéticos, el rendimiento depende de mercados de criptomonedas volátiles.
- Riesgo operativo: Los contratos inteligentes, los arreglos de custodia y las decisiones de gobernanza pueden afectar tus tenencias.
- Riesgo de liquidez: Algunas stablecoins restringen los rescates a ciertos inversores o imponen bloqueos.
Así que, aunque perseguir rendimiento en stablecoins puede ser gratificante, no es lo mismo que estacionar efectivo en una cuenta bancaria. Cada modelo, ya sea respaldado por el Tesoro, nativo de DeFi o sintético, conlleva sus propios compromisos. El enfoque más inteligente es dimensionar las posiciones con cautela, diversificar entre emisores y estrategias, y siempre mantener un ojo en la regulación y los rescates.
Este artículo no contiene asesoramiento o recomendaciones de inversión. Cada inversión y movimiento comercial implica riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.
