Puntos clave
Con más de 100 millones de usuarios de criptomonedas, India aún carece de una ley integral sobre activos digitales virtuales (VDA). Las regulaciones existentes abordan la tributación y las obligaciones de prevención de lavado de dinero (AML), pero no cubren completamente la protección al consumidor ni la conducta del mercado en general.
Los temas en discusión incluyen la ausencia de reglas unificadas de protección al inversor, prácticas de comercio no reguladas y preocupaciones de que el régimen fiscal del 30% más 1%% de TDS de India está empujando a los usuarios hacia plataformas offshore.
Los interesados están discutiendo un marco de VDA basado en riesgos, requisitos de licencia para intercambios y custodios, estándares de conducta empresarial, regulaciones específicas para activos del mundo real (RWA) y sistemas de datos y reportes mejorados.
Las salvaguardias propuestas incluyen normas de custodia más claras, procedimientos de insolvencia definidos, estándares de divulgación más fuertes, transparencia en reservas y una supervisión más cercana de los riesgos de apalancamiento y liquidez.
Una revisión formal de las políticas de VDA está en marcha. Esto podría cambiar el sistema actual, que se centra principalmente en altos impuestos y reglas básicas de AML, hacia un marco más sólido que priorice la protección del inversor.
Cómo regula India actualmente los VDAs
En India, el término “VDA” se define en la Ley del Impuesto sobre la Renta a través de enmiendas introducidas en 2022. Incluye criptomonedas, tokens no fungibles (NFTs) y cualquier otro activo digital que el gobierno pueda especificar. Los VDAs no son moneda de curso legal, pero se permite a las personas comprarlos, venderlos y mantenerlos.
India aplica impuestos estrictos sobre los VDAs, incluyendo un impuesto fijo del 30% sobre las ganancias de su transferencia y un impuesto del 1%% deducido en la fuente sobre transacciones que superen ciertos límites. Las pérdidas de los VDAs no pueden compensarse con otros ingresos.
Desde marzo de 2023, las empresas que ofrecen servicios de VDA deben registrarse en la Unidad de Inteligencia Financiera de India (FIU-IND). También se les exige seguir las reglas de AML y Conozca a su Cliente (KYC) bajo la Ley de Prevención del Lavado de Dinero.
Todos los proveedores de servicios de VDA en India, incluidas las plataformas nacionales y offshore que sirven a usuarios indios, deben registrarse en la FIU-IND como entidades reportantes.
Sin embargo, aún no existe una ley integral para regular los VDAs. Esta brecha ha creado confusión y ha contribuido a una fuga de capital y talento. El enfoque actual de India se basa en altos impuestos y requisitos de AML, pero aún no proporciona una regulación completa ni una fuerte protección al consumidor.
Lo que implica la revisión de VDA de India
La presidencia de India en el G20 en 2023, junto con las recomendaciones de organismos como el Consejo de Estabilidad Financiera, alentó al país a adoptar estándares internacionales para la regulación de criptomonedas.
En mayo de 2025, la Corte Suprema destacó la brecha regulatoria y pidió leyes más claras. Tras esto, la Junta Central de Impuestos Directos solicitó a los interesados su opinión sobre si se necesita una ley dedicada a los VDA.
La revisión abarcaría varias áreas clave:
- Equilibrar la innovación con la protección del inversor.
- Crear una supervisión adecuada para diferentes tipos de VDAs, incluidos tokens de comercio, stablecoins y activos tokenizados.
- Alinear con estándares globales mientras se protege el sistema monetario de India y se previene el lavado de dinero.
- Aclarar los roles de los reguladores y brindar a las empresas y usuarios una mayor certeza legal.
Problemas clave bajo la revisión de VDA de India
La revisión en curso del marco de VDA de India se centra en resolver varios desafíos centrales y áreas de ambigüedad. El objetivo es establecer un sistema regulatorio más claro y robusto. Aquí están los problemas clave en consideración:
- Protección del inversor: No existe una ley unificada que proteja a los inversores en criptomonedas. Los riesgos clave incluyen reglas poco claras sobre cómo los intercambios deben mantener los fondos de los clientes, la falta de procedimientos definidos si un intercambio falla, la venta indebida de productos y estándares de divulgación insuficientes.
- Integridad del mercado y riesgos sistémicos: Los reguladores están preocupados por prácticas como el comercio ficticio, el apalancamiento oculto y el uso de plataformas offshore. Las stablecoins no reguladas y el comercio descentralizado también podrían crear riesgos para el sistema financiero de India.
- Lavado de dinero: Aunque los proveedores de servicios de VDA están cubiertos por las leyes de AML, hacer cumplir estos requisitos en plataformas extranjeras sigue siendo difícil. Las finanzas descentralizadas (DeFi) también quedan fuera del alcance de las regulaciones actuales.
- Taxación: El impuesto del 30% y el impuesto del 1% deducido en la fuente (TDS), combinados con la incapacidad de compensar pérdidas, han empujado a muchos usuarios hacia plataformas offshore no reguladas y han ralentizado la innovación local.
- Activos del mundo real tokenizados (RWAs): India aún no tiene un marco regulatorio para los RWAs. Esta brecha podría volverse significativa si la tokenización de activos del mundo real crece en adopción.
Marcos regulatorios sobre la mesa
Se espera que la revisión considere varios modelos regulatorios. Aquí hay algunos conceptos que podrían discutirse:
- Ley de VDA con supervisión basada en riesgos: Una ley dedicada a los VDA podría clasificar los activos por riesgo y función, como tokens de pago, tokens de utilidad, tokens similares a valores y tokens referenciados a activos. La supervisión podría depender de la actividad involucrada.
- Normas de licencia para proveedores de servicios de VDA: Los intercambios, custodios, proveedores de billeteras y corredores podrían necesitar obtener licencias o registro. También tendrían que cumplir con estándares de gobernanza, capital, ciberseguridad, auditoría y segregación de activos.
- Reglas de conducta empresarial: Se podrían introducir divulgaciones de riesgos estandarizadas, informes continuos a nivel de producto y normas publicitarias claras para los VDAs. Las regulaciones probablemente abordarían las prácticas de custodia, conflictos de interés, segregación de activos de clientes y procedimientos para la insolvencia. Las reglas publicitarias podrían alinearse con las pautas del Consejo de Normas Publicitarias de India.
- Regulación de fondos de usuarios: Las reglas podrían requerir una estricta separación de los fondos de los usuarios, reconciliaciones regulares en cadena y fuera de cadena y una mayor transparencia en torno a las reservas. Se podría crear un mecanismo estatutario para proteger los activos de los usuarios mantenidos por plataformas de VDA.
- Regulación de RWAs: Un enfoque regulatorio separado podría abordar plataformas de RWA tokenizadas y VDAs que involucren características de pago de alto riesgo. Estas reglas podrían incluir la participación del banco central, requisitos de respaldo de capital, controles de flujo transfronterizo y pruebas en entornos controlados.
- Datos e informes: Los reguladores podrían requerir informes periódicos o en tiempo real sobre volúmenes de transacciones y datos de libros de órdenes. Agencias como el Banco de Reserva de India, la Junta de Valores y Bolsa de India, FIU-IND y otras necesitarán coordinarse estrechamente para garantizar una supervisión efectiva de la actividad cripto.
Un marco regulatorio bien diseñado para los VDAs en India puede ofrecer beneficios significativos. Puede fortalecer las protecciones para los usuarios y el sistema financiero mientras apoya el crecimiento responsable en el sector.
Cómo una revisión reflexiva de VDA podría fortalecer las protecciones
Un marco regulatorio bien concebido para los VDAs podría ofrecer varias ventajas clave:
- Salvaguardias más claras para los usuarios sin obstaculizar la innovación: Definir claramente las responsabilidades y obligaciones de los proveedores de servicios dará a los usuarios derechos más fuertes y remedios más claros. Por ejemplo, los usuarios sabrían de antemano qué sucede si un intercambio falla.
- Mayor integridad del mercado y una mayor resiliencia del sistema financiero: La regulación puede mejorar la supervisión del apalancamiento, los desajustes de liquidez, las prácticas de margen y los requisitos de reserva. Reglas efectivas para activos tokenizados también pueden reducir el riesgo de que los problemas se desborden en las finanzas tradicionales.
- Reducidos riesgos de lavado de dinero: Los requisitos de licencia, combinados con el intercambio de información entre reguladores globales, pueden dificultar que las plataformas offshore no reguladas operen. Esto fortalece las medidas de AML, financiamiento del terrorismo y protección del inversor.
Un marco regulatorio integral puede alentar a las empresas y desarrolladores a construir y contratar talento dentro de India en lugar de trasladar operaciones al extranjero.
