El impacto de la SEC en proyectos de Web 3.0
¿Sabías que un deslizamiento por parte de un fundador en el ámbito de Web 3.0 podría hacer que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) tocara a la puerta de la empresa sin previo aviso? Este ha sido el destino de proyectos reputables como Ripple y Block.one, cuyos errores regulatorios se han traducido en dólares de dolor de cabeza durante años.
Tomemos a Ripple como estudio de caso. A lo largo de los años, la SEC demandó a Ripple, alegando que XRP era un valor no registrado, lo que ha dado lugar a batallas legales prolongadas. Esta larga lucha ha impactado significativamente el valor de mercado de XRP, llevándolo a experimentar pérdidas considerables. Según la información disponible, tras obtener una victoria parcial mediante fallos sumarios, el CEO Brad Garlinghouse indicó que la empresa ha gastado más de 150 millones de dólares en su defensa.
Por tanto, aunque no existe un enfoque infalible para mantenerse fuera del radar de la SEC, aquí ofrecemos una guía que puede equiparte con las estrategias de cumplimiento adecuadas para mantenerte alejado de su vigilancia.
El escrutinio de la SEC y la naturaleza regulatoria en las startups de blockchain
En los últimos años, la SEC ha intensificado su enfoque en muchos proyectos que no cumplen con sus estándares. Para las nuevas empresas que emergen en el espacio Web 3.0, entender cómo construir sobre una base de cumplimiento desde el primer día es fundamental para su supervivencia. Esta guía actúa como un conjunto de herramientas de abogados experimentados para el cumplimiento, sin sofocar la innovación.
1. Comprender el papel de la SEC en la regulación de Web 3.0
Conocer el alcance de la responsabilidad de la SEC es una de las formas más seguras de evitar su escrutinio. En esencia, la SEC tiene la tarea de proteger a los inversores y mantener mercados justos y ordenados. Su interés no se limita solo a las ICOs, sino que abarca protocolos DeFi, mecanismos de staking, proyectos de NFT y más.
Los líderes de startups de criptomonedas deben entender que los reguladores observan el blockchain desde un enfoque centrado en el riesgo, priorizando la protección del consumidor sobre la innovación. Comprender las motivaciones y expectativas de los reguladores permite a los fundadores concebir productos innovadores dentro de los límites legales.
2. La prueba de Howey y la clasificación de tokens
La prueba de Howey es el criterio utilizado por la SEC para determinar si un activo digital califica como un valor. Se define como una inversión de dinero en una empresa común con una expectativa razonable de ganancias derivadas de los esfuerzos de otros. Si la respuesta es ‘sí’ a todas ellas, el activo se considera un valor.
3. Estructuración inteligente desde el primer día: formación de entidades y jurisdicción
Una de las maneras más efectivas de evitar el escrutinio de la SEC es realizar una estructuración inteligente desde el inicio. La forma en que una startup se constituye y dónde opera puede tener un impacto significativo en su exposición regulatoria.
4. Diseño de una tokenomía centrada en la regulación
Independientemente de cuán innovadoras sean tus ideas para un proyecto de Web 3.0, si tu tokenomía presenta fallas, estarás dando una invitación abierta a la SEC. Las startups deben trascender la idea de utilidad y captura de valor.
5. Implementación de un programa de cumplimiento educativo
La educación es una herramienta poderosa y puede ayudar a los fundadores de Web 3.0 a evitar el fuerte escrutinio de la SEC. Al asegurarte de que los miembros de tu equipo comprendan las obligaciones de cumplimiento, puedes prevenir violaciones inadvertidas.
6. Construir un escudo de cumplimiento KYC/AML como un pilar innegociable
Aunque la descentralización es un valor fundamental en Web 3.0, los protocolos KYC y AML son imprescindibles desde una perspectiva regulatoria. Las startups de blockchain deben integrar procesos de verificación de identidad para inversores y usuarios.
7. Entender cómo navegar la recaudación de fondos: desde la Reg D hasta la Reg CF
¿Sabes cómo recaudar fondos sin despertar sospechas? Los fundadores de Web 3.0 deben alinear su enfoque con una de las exenciones reconocidas por la SEC para evitar problemas.
8. Mantenerse un paso adelante: monitoreo constante y tener un asesor legal con experiencia
El camino hacia el éxito no solo está cimentado en código y capital, sino que también se fortalece con una previsión legal adecuada. Contar con un asesor legal experimentado no es un lujo, sino una necesidad.
Conclusión
Si eres un fundador con una idea revolucionaria de Web 3.0, construye con valentía y conforme a lo legal; el cumplimiento no es una carga.
