Análisis de la Casa Blanca sobre las Recompensas de Stablecoins
Los economistas de la Casa Blanca han concluido que prohibir a las empresas de criptomonedas ofrecer recompensas de stablecoins tendría un impacto mínimo en los bancos comunitarios, aumentando su capacidad de préstamo en solo un 0.026%, a pesar de las advertencias de la industria sobre pérdidas catastróficas de depósitos.
Resultados del Informe del Consejo de Asesores Económicos
El Consejo de Asesores Económicos publicó un análisis el martes que se pronuncia sobre el acalorado debate entre la banca tradicional y los defensores de los productos de rendimiento en criptomonedas. Según su modelado económico, prohibir las recompensas de stablecoins aumentaría el préstamo bancario en 2.1 mil millones de dólares, con un costo neto de bienestar de 800 millones de dólares, lo que representa un incremento en el préstamo del 0.02%.
Los bancos comunitarios realizarían solo el 24% de ese préstamo adicional, lo que equivale a 500 millones de dólares, un aumento del 0.026% sobre las cifras actuales. Incluso «apilando cada suposición de peor caso«, requiriendo que el mercado de stablecoins crezca seis veces, los autores del informe señalaron que los bancos comunitarios solo verían un aumento del 6.7% en los préstamos, o 129 mil millones de dólares.
Contraste con la Retórica de la Industria Bancaria
La opinión del Consejo contrasta marcadamente con la retórica de la industria bancaria, ya que la Asociación Nacional de Banqueros Comunitarios de América ha advertido que los bancos pequeños corren el riesgo de perder 1.3 billones de dólares en depósitos y 850 mil millones de dólares en préstamos si se aprueba la legislación que permite el rendimiento en stablecoins.
«Las condiciones para encontrar un efecto positivo en el bienestar al prohibir el rendimiento son igualmente implausibles», escribieron, añadiendo que un bloqueo en el rendimiento de stablecoins «haría muy poco para proteger el préstamo bancario, mientras se renuncia a los beneficios para el consumidor de los rendimientos competitivos en las tenencias de stablecoins.»
Contexto Legislativo y Reacciones de la Industria
El informe llega en un momento en que la Ley de Claridad, que prohibiría las recompensas de stablecoins de terceros o establecería su marco legal, ha estado estancada en el Congreso durante meses en medio de un intenso cabildeo tanto de los sectores bancario como de criptomonedas.
Empresas como Coinbase, que actualmente ofrece un rendimiento porcentual anual del 3.5% en saldos de USDC para ciertos clientes, han presionado por claridad regulatoria, mientras que los bancos tradicionales han buscado restricciones.
La Casa Blanca ha mediado activamente en negociaciones sobre la política de stablecoins en los últimos meses, ya que la industria de servicios financieros sigue dividida. Los grupos comerciales bancarios sostienen que el rendimiento de stablecoins sin restricciones amenaza su base de depósitos y capacidad de préstamo, particularmente para instituciones más pequeñas que sirven a comunidades rurales.
Intensificación del Debate sobre Stablecoins
El debate sobre el rendimiento de stablecoins se ha intensificado a medida que las empresas de criptomonedas compiten cada vez más con los servicios bancarios tradicionales. La senadora Cynthia Lummis instó a los bancos a «abrazar» las stablecoins en febrero, en medio del estancamiento sobre la Ley de Claridad.
Los legisladores han indicado que la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas enfrenta una votación clave en abril, con un plazo de aprobación en mayo. Mientras tanto, los bancos tradicionales están incursionando en servicios de custodia de criptomonedas, mientras cabildean simultáneamente en contra de los productos de stablecoins que generan rendimiento.
