Marco Criptográfico en el Reino Unido
El director de Binance en el Reino Unido, Nish Patel, afirma que Gran Bretaña está al borde de un marco criptográfico integral que aclarará la situación para los usuarios minoristas y ampliará las herramientas para los inversores profesionales. En una entrevista con CryptoNews, Patel—quien fue el primer especialista interno en activos criptográficos de la Financial Conduct Authority (FCA)—describe cómo está evolucionando el marco regulatorio y cómo Binance se está posicionando a medida que el Reino Unido pasa de una guía fragmentada a un régimen más completo.
Experiencia de Nish Patel
El currículum regulatorio de Patel es inusual para un ejecutivo de intercambio de criptomonedas. En la FCA, ayudó a mejorar las habilidades del personal en el rastreo de transacciones y la mecánica de Bitcoin, y trabajó en la expansión del alcance de las Regulaciones de Lavado de Dinero (MLRs) para incluir a las empresas criptográficas. También participó en las autorizaciones iniciales, lo que permitió las primeras aprobaciones de empresas de activos criptográficos en el Reino Unido. Esa experiencia ahora da forma a su interpretación de la trayectoria del Reino Unido.
Un Marco Regulatorio de Dos Vías: Minoristas vs Profesionales
El cambio más significativo hasta ahora es el régimen de promociones financieras que entró en vigor en octubre de 2023. En la práctica, establece una clara distinción entre las audiencias minoristas y profesionales: límites de marketing estrictos y protecciones al consumidor para los primeros; muchas menos restricciones para los últimos. Las enmiendas a la Ley de Servicios y Mercados Financieros (FSMA) están avanzando en paralelo a través de consultas y documentos de discusión. Patel espera que este proceso culmine en los próximos 12 meses en lo que él denomina una “versión del Reino Unido de MiCA”—no idéntica al paquete de la UE, pero comparable en alcance, ya que el Reino Unido opta por enmendar estatutos existentes en lugar de aprobar una única ley omnibus.
«Estamos enfocados en trabajar proactivamente con el regulador. Los marcos en el Reino Unido se están volviendo más claros, y estamos abriendo progresivamente—como lo demuestra nuestro reciente anuncio para inversores profesionales en el Reino Unido,» dijo Patel. «Los inversores profesionales tienen acceso a más oportunidades que los consumidores minoristas, y para ser claros, el próximo régimen del Reino Unido se aplicará solo a los consumidores minoristas,» añade Patel.
El Plan de Binance en el Reino Unido
Patel caracteriza el enfoque de Binance como «licencia primero», donde las reglas son claras, señalando la lista global de lugares regulados de la compañía y la experiencia de liderazgo en jurisdicciones que redactaron marcos criptográficos tempranos. El Reino Unido, dice, ahora está pasando a esa lista. El régimen de promoción sigue siendo «muy estricto» para los clientes minoristas, señala, porque la FCA los considera los más expuestos al daño. Los inversores profesionales—instituciones y clientes de alto patrimonio que pueden demostrar experiencia y recursos—no están sujetos a las mismas restricciones de marketing, lo que deja espacio para productos más complejos. Esa es la vía que Binance está utilizando en el Reino Unido por ahora.
Instituciones, Staking y Perspectivas Futuras
En el lado institucional, Patel explica que el Reino Unido conserva un profundo talento comercial, incluso cuando algunas empresas holding están en el extranjero por razones fiscales. También establece una clara distinción con la UE: el tratamiento de las stablecoins en MiCA y su preferencia por libros de órdenes segregados están empujando a algunas instituciones a reestructurarse. En contraste, los responsables políticos del Reino Unido han señalado que quieren que las instituciones nacionales mantengan acceso a libros de órdenes globales para asegurar el mejor precio. Eso, sostiene Patel, está haciendo que el Reino Unido sea más atractivo para los inversores profesionales que buscan calidad en la ejecución.
El staking—tan controvertido en los Estados Unidos—es un área donde el Reino Unido ya ha comenzado a aclarar. Patel cita una orden del 8 de enero de 2025 del HM Treasury que eximió el staking de la Orden de Esquemas de Inversión Colectiva. En efecto, eso eliminó una gran ambigüedad legal y permitió una disponibilidad más amplia de servicios de staking para profesionales, mientras que los minoristas solo podrán acceder a ellos si y cuando las empresas obtengan los permisos adecuados bajo el próximo régimen. La propia huella de staking de Binance, dice, es considerable: el token de staking líquido de Ethereum de Binance, WBETH, controla el 20% del mercado global de staking líquido—representando más de $9 mil millones en valor. La oferta circulante ha aumentado un 18% en el último mes, el crecimiento más rápido entre los principales proveedores. En Solana, BNSOL—el token de staking líquido completamente interno de Binance—es ahora el segundo mayor SOL LST a nivel mundial, con alrededor de $1 mil millones en TVL y más de 150,000 usuarios de Earn. (Las cifras fueron proporcionadas por la empresa.)
Mirando hacia adelante de 12 a 24 meses, Patel espera tres cambios. Primero, un régimen criptográfico completo en el Reino Unido “tan integral—o más—que MiCA,” que potencialmente incluirá la regulación del préstamo de criptomonedas, que él señala está fuera del paquete de la UE. Segundo, la expansión continua de productos disponibles para usuarios profesionales calificados, porque la intención política y las pruebas de elegibilidad para ese segmento ya están definidas. Tercero, lo que se necesita para los minoristas: un marco de larga data que especifique qué se puede ofrecer, cómo se puede promocionar y qué divulgaciones y salvaguardias deben acompañarlo.
Patel explica que el Reino Unido no fue un pionero, adoptando un enfoque más conservador y gradual que ha seguido los desarrollos en los Estados Unidos. Pero argumenta que el camino del segundo en movimiento ahora se está acelerando a medida que el gobierno y el regulador cristalizan las prioridades de protección al consumidor mientras intentan mantener competitiva la infraestructura del mercado institucional. Para los usuarios minoristas, la realidad a corto plazo son promociones más estrictas, más advertencias y menos productos hasta que llegue el nuevo régimen. Para los inversores profesionales, lo contrario es cierto: más acceso y opciones, siempre que cumplan con las pruebas. Los intercambios tendrán que vivir en ambos mundos a la vez, alineando la licencia y el diseño del producto para cada audiencia. Esa, en esencia, es la apuesta de Binance en Gran Bretaña: construir para profesionales ahora, prepararse para los minoristas más tarde y coincidir con el ritmo de un regulador que finalmente está escribiendo el capítulo que postergó durante años.
