Declaración de la SEC sobre Staking en Redes PoS
El 29 de mayo de 2025, la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) emitió una declaración sobre la regulación de actividades específicas de staking en redes de Prueba de Participación (PoS), generando un gran interés en la industria de las criptomonedas. Aunque esta declaración no es una ley definitiva ni un sistema formal, expresa claramente la postura regulatoria de la SEC respecto a las actividades de staking y tiene un significativo valor orientador, pudiendo influir en políticas futuras.
Definición y Proceso de Staking
La SEC define el «Staking del Protocolo» como el proceso en el que, en una red blockchain pública y sin permiso que utiliza el mecanismo de Prueba de Participación (PoS), los usuarios obtienen el derecho a participar en el consenso de la red. Al apostar activos criptográficos, los usuarios mantienen la seguridad y aseguran las operaciones técnicas, recibiendo recompensas. Estos activos son conocidos como activos criptográficos cubiertos y están directamente relacionados con el funcionamiento de la red. Ejemplos representativos incluyen ETH de Ethereum, DOT de Polkadot y ATOM de Cosmos.
Categorías de Staking y Regulaciones
La SEC clasifica las modalidades de staking en tres categorías:
- Staking en Solitario o Propio: El usuario ejecuta su propio nodo y controla sus activos.
- Staking Autocustodial con un Tercero: Los usuarios confían sus derechos de verificación a un nodo de terceros, pero gestionan sus activos y claves privadas.
- Staking Custodial: Los usuarios confían sus activos a un tercero, quien los apuesta en su nombre.
La SEC enfatiza que el custodio no debe utilizar los activos apostados para préstamos o especulación.
Criterios de Clasificación como Valores
El principal criterio para definir si una actividad de pledge representa un valor es si el usuario entrega dinero, si este se entrega a otros para su operación, y si espera obtener ganancias del esfuerzo ajeno.
La SEC utiliza un estándar llamado test de Howey para esta clasificación. Si el apostador ejecuta el nodo y apuesta los activos por su cuenta, esto no se considera una inversión en valores.
Impacto en Proyectos de Criptomonedas
Con la implementación de esta política, diferentes proyectos de criptomonedas pueden verse afectados de diversas maneras:
- Proyectos de cadenas públicas PoS pueden ver restricciones si su actividad de staking es centralizada.
- Plataformas centralizadas, como Coinbase y Binance, podrían necesitar registrar sus servicios de staking.
- Protocolos DeFi como Lido y Lombard necesitarán demostrar si son verdaderamente descentralizados.
Recomendaciones para Usuarios
Los usuarios deben priorizar el self-staking o métodos no custodiales, utilizando billeteras de hardware o ejecutando nodos de verificación por su cuenta. Es recomendable evitar plataformas que prometan retornos garantizados, prestando atención a la transparencia en el proceso de staking.
Conclusión
La SEC está delineando las pautas para determinar si el staking implica comportamiento regulado. Las plataformas que involucran la custodia de activos y compromisos de ganancias pueden caer bajo la supervisión regulatoria. Tanto proyectos como usuarios deben estar atentos a las normativas y priorizar métodos de staking que ofrezcan control y transparencia.
