Interés del Gobierno de EE. UU. en Stablecoins
El gobierno de EE. UU. está mostrando un interés creciente en el uso de stablecoins, lo que plantea preocupaciones sobre la privacidad y la vigilancia financiera. A pesar de que el expresidente Donald Trump había restringido el desarrollo de monedas digitales emitidas por bancos centrales (CBDCs) debido a preocupaciones sobre la privacidad, el Departamento del Tesoro y el Banco de Pagos Internacionales están explorando cómo convertir las stablecoins en herramientas útiles para la vigilancia.
Solicitud de Comentarios Públicos
El Departamento del Tesoro está buscando oportunidades para acceder a los datos de transacciones de las stablecoins. En una solicitud de comentarios públicos publicada el 18 de agosto, el Departamento invita a «miembros interesados del público» a discutir posibles métodos y técnicas para «detectar y mitigar riesgos financieros ilícitos relacionados con activos digitales.» Esta solicitud está firmada por la secretaria ejecutiva Rachel Miller, y el Departamento del Tesoro aceptará comentarios del público hasta el 17 de octubre de 2025.
Según Miller, la razón para permitir que el gobierno acceda a la información monetaria es cumplir con los requisitos establecidos por la Ley GENIUS, firmada por el expresidente Donald Trump el 18 de julio de 2025. Esta ley establece un marco legal para los emisores de stablecoins y protege a los consumidores de posibles malas prácticas.
Monitoreo de Datos y Regulaciones
Dado que la Ley GENIUS clasifica a los emisores de stablecoins como instituciones financieras, todas las leyes federales aplicables a tales instituciones son ahora relevantes para las stablecoins. Miller destacó varias direcciones para el posible monitoreo de datos, principalmente relacionados con la funcionalidad de prevención de lavado de dinero (AML), cumplimiento de sanciones y verificación de identidad. Estas incluyen interfaces de programación de aplicaciones, soluciones basadas en inteligencia artificial y verificación de identidad, entre otras.
El documento busca específicamente recomendaciones sobre cómo superar obstáculos regulatorios, operativos y legislativos para utilizar la verificación de identidad en la detección de actividades ilegales. Además, solicita sugerencias sobre la integración de datos de blockchain con información fuera de la cadena y pregunta cuáles son los principales desafíos para el análisis de blockchain. Aunque Miller menciona la protección de la privacidad, estos detalles revelan el interés del Tesoro de EE. UU. en desanonimizar los datos de transacciones.
Credenciales Digitales y Privacidad
Según Timothy Massad, ex presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, el Tesoro combatirá la actividad ilícita implementando credenciales digitales de conocimiento cero para los usuarios de finanzas descentralizadas (DeFi). Estas credenciales oscurecerán los datos de todos, pero la información estará disponible a través de solicitudes de las autoridades. Sin estas credenciales, los contratos inteligentes no procesarían transacciones, según Massad.
En un artículo sobre los mitos de la privacidad en blockchain, David Sverdlov y Aiden Slavin de a16z sugirieron que combatir la actividad ilícita en la cadena solo se logra a expensas de la violación de la privacidad. Enumeran posibles concesiones de privacidad, donde los consumidores podrían verse obligados a proporcionar desanonimización selectiva, tanto voluntaria como involuntaria, de los datos de transacciones para demostrar la legitimidad de las transacciones o fondos almacenados. Otras formas de control incluyen restricciones en retiros y depósitos.
Propuestas del Banco de Pagos Internacionales
El 13 de agosto de 2025, economistas del Banco de Pagos Internacionales publicaron un artículo titulado «Un enfoque para el cumplimiento de la normativa contra el lavado de dinero para criptoactivos.» En este artículo, los autores afirman que la dependencia actual de intermediarios de confianza en la lucha contra el lavado de dinero no funciona bien con blockchains públicas descentralizadas. Creen que los datos de blockchain deben ser analizados de cerca para combatir el lavado de dinero.
El artículo propone crear un puntaje de cumplimiento de AML basado en la probabilidad de que los tokens transaccionados estén involucrados en actividades ilícitas. Este puntaje podría utilizarse para bloquear o limitar transacciones en las conversiones de cripto a fiat a través de bancos. La periodista de Rage, Lola Leetz, afirma que la implementación de identificaciones digitales para servicios basados en blockchain convertirá redes sin permisos en redes con permisos.
«Nada de esto debería sorprender a nadie (a menos que realmente creyeras que no habría CBDCs en EE. UU.). Hemos dicho durante mucho tiempo que esperamos que las entradas y salidas estén fuertemente reguladas y con KYC a medida que la criptoeconomía se convierta en un componente más grande del sistema financiero global.»
Implicaciones de la Ley GENIUS
La propuesta del BIS para puntajes de «cumplimiento» de AML sobre criptoactivos revisita una idea antigua con nueva tecnología. Es el mismo enfoque subjetivo basado en riesgos que ha fracasado en las finanzas tradicionales, ahora aplicado a los datos de blockchain. ¿El resultado? Un sistema que podría fracturar la fungibilidad y dividir el ecosistema.
El expresidente Donald Trump prohibió el desarrollo, emisión y circulación del dólar digital mediante una orden ejecutiva el 23 de enero de 2025, bloqueando así la posibilidad de que la moneda de reserva del mundo se convirtiera en digital. Mientras que las stablecoins USD están vinculadas al precio del dólar estadounidense, los dólares digitales habrían sido dólares tokenizados reales.
La prohibición de la CBDC fue justificada principalmente por la preocupación del gobierno sobre la privacidad individual, que podría haberse visto comprometida si EE. UU. permitía la creación del dólar digital. Hablamos sobre las implicaciones de la Ley GENIUS con Crypto Dad, quien ha señalado la pérdida de privacidad en las stablecoins: ¿Por qué bloquear una CBDC de EE. UU. mientras se aprueba la Ley GENIUS para imponer una vigilancia similar entre los emisores privados de stablecoins?
Las stablecoins USD se presentan como una alternativa privada a las CBDCs, ya que no están directamente afiliadas al gobierno. Sin embargo, parece que al gobierno de EE. UU. no le importa tener una herramienta para la vigilancia financiera.
