El colapso de TerraUSD y el futuro de las stablecoins
Desde el colapso de TerraUSD (UST) en 2022, la cuota de mercado de las stablecoins algorítmicas ha seguido disminuyendo. UST, como stablecoin algorítmica, no está respaldada por ninguna moneda fiduciaria ni por activos colaterales, y se basa únicamente en algoritmos para mantener su paridad con el dólar estadounidense. Una vez que la confianza se desploma y el mecanismo falla, se produce una reacción en cadena en el mercado.
Por el contrario, las stablecoins ancladas a moneda fiduciaria, como USDT, USDC y USD 1, que poseen activos altamente líquidos como el dólar estadounidense y bonos del Tesoro de EE. UU. como reservas, han ganado una posición predominante en el mercado. Sin embargo, incluso estas stablecoins enfrentan preocupaciones significativas respecto al cumplimiento y la transparencia.
Marco Regulatório y la Ley GENIUS
Para abordar estos desafíos, Estados Unidos ha acelerado recientemente la promoción de la Ley GENIUS, cuyo objetivo es establecer un marco regulatorio integral para el mercado de stablecoins.
Importancia de la Ley GENIUS para el mercado de criptomonedas
El núcleo de la Ley GENIUS incluye contenidos clave como restricciones en la calificación de emisión, requisitos de reservas, obligaciones de cumplimiento y protección del usuario, así como su aplicabilidad internacional. La ley establece que el emisor debe respaldar completamente las stablecoins emitidas con activos equivalentes de alta liquidez, garantizando que los usuarios puedan canjearlas en cualquier momento.
Provisiones clave del proyecto de ley
- Licencias y marco regulatorio: Se permitirá la emisión de stablecoins solo a tres tipos de entidades: filiales de bancos o cooperativas de crédito, instituciones financieras no bancarias aprobadas por la supervisión federal y emisores a nivel estatal con licencia que cumplan con estándares federales.
- Requisitos para la segregación de fondos y activos de reservas: Todas las stablecoins deben estar respaldadas al 100% por reservas, utilizando únicamente activos altamente líquidos. Los activos de los clientes deben estar estrictamente separados de los fondos operativos, y se prohíbe la rehipoteca.
- Transparencia, auditoría y mecanismos de responsabilidad: Los emisores deberán divulgar mensualmente la composición de los activos de reserva y ser auditados por firmas contables registradas. Los CEO y CFO de los emisores deberán certificar mensualmente el cumplimiento de estándares, con responsabilidad penal por declaraciones falsas.
- Cumplimiento en prevención del lavado de dinero y seguridad nacional: Los emisores de stablecoins serán considerados instituciones financieras y deberán establecer sistemas de cumplimiento de AML y sanciones.
- Restricciones para emisores en el extranjero y grandes empresas tecnológicas: Los emisores de stablecoins que no cumplan con los estándares regulatorios de EE. UU. no podrán ofrecer servicios en su territorio.
- Protección del consumidor y prioridad en bancarrotas: Los usuarios de stablecoins tendrán prioridad en el reembolso en caso de que la institución emisora quiebre.
- Clasificación legal y límites regulatorios claros: El proyecto de ley aclara que las stablecoins de pago no son valores ni mercancías, excluyendo así la autoridad regulatoria de la SEC y la CFTC.
Estado Actual de USD 1
USD 1 es una stablecoin respaldada por el dólar estadounidense, lanzada en marzo de 2025 por World Liberty Financial Inc. (WLFI). El objetivo es que cada USD 1 esté anclado al dólar estadounidense en una proporción de 1:1, completamente respaldado por bonos del Tesoro a corto plazo, depósitos en dólares y equivalentes en efectivo como reservas.
El proyecto pone un fuerte énfasis en el cumplimiento y la transparencia, siendo los activos de reserva auditados regularmente por una firma de contabilidad externa y custodiados por BitGo, un gigante en la custodia de activos digitales.
Proyectos de Cooperación Ecológica de USD 1
- BUILDon: Conectado a la cultura constructiva de BSC.
- StakeStone: Anunció una asociación el 9 de mayo para proporcionar infraestructura de liquidez a usuarios de USD 1.
- Lista: Anunció una alianza estratégica con WLFI, sumando USD 1 al tesoro.
Advertencia de Riesgo
La información proporcionada es solo para fines informativos y no debe ser interpretada como una recomendación para comprar, vender o mantener ningún activo financiero. Las inversiones en criptomonedas son altamente especulativas y conllevan un riesgo significativo de pérdida.
