Prohibición de Stablecoins en China
Recientemente, China prohibió la emisión no autorizada de stablecoins del yuan en el extranjero, mientras continúa promoviendo su moneda digital respaldada por el estado, el e-CNY. A pesar de esto, las stablecoins respaldadas por el dólar estadounidense siguen siendo dominantes, representando el 99.8% de las stablecoins respaldadas por fiat.
Oportunidades para el Yuan
El CEO de Circle, Jeremy Allaire, sostiene que China tiene una gran oportunidad para expandir el uso global del yuan a través de una stablecoin respaldada por esta moneda, a pesar de las estrictas restricciones impuestas por Pekín sobre los tokens digitales vinculados al renminbi emitidos de forma privada.
Durante un evento en Hong Kong, Allaire argumentó que las stablecoins podrían ayudar a China a
«exportar» su moneda
, facilitando pagos internacionales más rápidos y sencillos. Sugirió que este tipo de producto podría convertirse en una realidad en los próximos tres a cinco años.
Contexto Geopolítico
Sus comentarios se producen en el contexto del creciente concurso geopolítico en las finanzas digitales, donde la influencia sobre los flujos de dinero globales está determinada tanto por la tecnología como por la política de los bancos centrales. La gran pregunta es si los países que rechazan las monedas digitales privadas eventualmente las necesitarán para mantenerse competitivos en el comercio y las finanzas internacionales. Hasta ahora, China ha adoptado un enfoque opuesto.
Regulaciones y Estrategias de China
En febrero, el Banco Popular de China y otras siete agencias declararon que la emisión no autorizada de stablecoins vinculadas al yuan en el extranjero era una actividad financiera ilegal. Los reguladores también han implementado un escrutinio más estricto sobre los activos del mundo real tokenizados en el país. Los funcionarios argumentaron que estas medidas son necesarias para proteger la estabilidad financiera, prevenir la fuga de capitales y defender la sobernía monetaria.
Estas políticas se alinean con la preferencia de Pekín por su moneda digital controlada por el estado, el e-CNY, en lugar de las stablecoins emitidas de forma privada. China también ha reafirmado constantemente su prohibición de 2021 sobre el comercio y la minería de criptomonedas, y a finales de 2025, el banco central anunció que intensificaría la aplicación contra las stablecoins.
Dominio de las Stablecoins Respaldadas por el Dólar
Mientras tanto, las stablecoins respaldadas por el dólar continúan dominando el mercado global. De hecho, el USDC de Circle creció un 72% interanual, alcanzando los 75.3 mil millones de dólares en circulación a finales de 2025. Allaire también destacó que miles de millones de dólares en transacciones adicionales de USDC se realizaron durante el conflicto entre EE. UU. e Irán, ya que los usuarios recurrieron a dólares digitales portátiles en un período de incertidumbre.
Según Outlier Ventures, las stablecoins respaldadas por el dólar estadounidense representaron el 99.8% de todas las stablecoins respaldadas por fiat en 2025. Mientras Pekín sigue muy enfocado en promover el e-CNY, el desafío a largo plazo será determinar si un modelo estatal controlado de manera estricta puede competir con la velocidad, flexibilidad y alcance internacional de las monedas digitales emitidas de forma privada.
