Introducción
Los funcionarios europeos están acelerando los planes para un euro digital tras la aprobación en Washington de una amplia ley sobre stablecoins, que muchos en Bruselas consideran una amenaza para la competitividad de la moneda única de la UE. Según el Financial Times, fuentes cercanas a las conversaciones indicaron que este cambio de enfoque se produjo después de que EE. UU. aprobara la Ley de Orientación y Establecimiento de Innovación Nacional para Stablecoins, conocida como la Ley Genius. Desde entonces, los funcionarios europeos han estado reconsiderando cómo debería estructurarse el proyecto del euro digital.
Impacto de la Ley Genius
La rápida acción de EE. UU. en la regulación de criptomonedas ha presionado a la UE a acelerar sus planes. Firmada por el presidente Donald Trump en julio, la Ley Genius establece las primeras reglas integrales para el mercado de stablecoins, que actualmente está valorado en 288 mil millones de dólares. Según esta legislación, los emisores de tokens vinculados al dólar deben mantener reservas completas en activos líquidos, cumplir con las obligaciones de licencia y acatar estrictos estándares de informes. Los defensores de la ley argumentan que este marco fortalece la protección del consumidor mientras deja espacio para la innovación, un equilibrio que los reguladores han luchado por lograr.
Debate sobre la estructura del euro digital
En Europa, el rápido movimiento de Washington ha inquietado a los responsables de políticas que habían estado avanzando en su propio proyecto de manera más cautelosa. Actualmente, se está debatiendo si el euro digital debería operar en una blockchain pública como Ethereum o Solana, lo que representaría un cambio respecto a los planes anteriores que se inclinaban hacia un libro mayor privado controlado por el Banco Central Europeo. Los partidarios de una blockchain abierta argumentan que esto podría permitir que el euro circule más ampliamente, mientras que los críticos advierten que las redes públicas exponen las transacciones a un mayor escrutinio y plantean preocupaciones sobre la privacidad.
Contexto y objetivos del euro digital
El Banco Central Europeo comenzó a estudiar la idea de un euro digital en octubre de 2021. Desde entonces, el proyecto ha sido concebido como una moneda digital de banco central, destinada a complementar el efectivo y adaptarse a una economía cada vez más digital. Además, busca garantizar a los europeos un acceso continuo al dinero del banco central y reducir la dependencia de proveedores de pagos extranjeros. Actualmente, las redes de tarjetas internacionales manejan la mayoría de los pagos en la zona euro, con empresas no europeas dominando entre el 68% y el 72% de las transacciones. Los funcionarios temen que, sin una acción rápida, el marco regulatorio de EE. UU. podría acelerar la demanda global de tokens respaldados por el dólar, debilitando gradualmente el papel del euro en los pagos transfronterizos.
Implicaciones geopolíticas
La elección del diseño del euro digital también tiene implicaciones geopolíticas. Un sistema privado, administrado por el BCE, reflejaría el enfoque del banco central chino hacia su yuan digital, que está estrictamente controlado. En contraste, un euro basado en una blockchain pública se asemejaría más al modelo promovido por empresas privadas en EE. UU. Algunos responsables de políticas argumentan que un euro digital en una blockchain abierta podría fortalecer el alcance de la moneda más allá del bloque europeo, mientras que otros temen que esto abriría la puerta a riesgos que Europa ha intentado contener durante mucho tiempo. Por ahora, ambas opciones permanecen sobre la mesa, pero el debate ha cobrado urgencia a raíz de los movimientos en Washington.
