Marco Regulatorio para Stablecoins en Corea del Sur
Es probable que Corea del Sur termine el año sin un marco regulatorio para las stablecoins emitidas localmente, debido a las disputas en curso sobre el papel de los bancos en su emisión. El Banco de Corea (BOK) y otros reguladores financieros han chocado sobre la extensión de la participación de los bancos en la emisión de stablecoins respaldadas por el won coreano, lo que ha retrasado un marco que se esperaba ampliamente para finales de 2025, según informó el Korea JoongAng Daily el martes.
Participación de los Bancos en la Emisión de Stablecoins
Según el BOK, un consorcio de bancos debería poseer al menos el 51% de cualquier emisor de stablecoins que busque aprobación regulatoria en Corea del Sur, mientras que otros reguladores son más abiertos a la participación de diversos actores de la industria.
«Los bancos, que ya están bajo supervisión regulatoria y tienen una amplia experiencia en el manejo de protocolos de prevención de lavado de dinero, están en la mejor posición para servir como accionistas mayoritarios en los emisores de stablecoins»
, afirmó un funcionario del BOK.
El banco central argumenta que otorgar a los bancos un papel principal en la emisión de stablecoins ayudaría a mitigar los riesgos potenciales para la estabilidad financiera y de divisas. Además, el BOK advirtió que permitir que empresas no bancarias lideren la emisión de stablecoins podría socavar las regulaciones existentes que prohíben a las empresas industriales poseer instituciones financieras, ya que las stablecoins funcionan efectivamente como instrumentos de captación de depósitos al recolectar fondos de los usuarios.
«Permitir que empresas no bancarias emitan stablecoins es esencialmente equivalente a permitirles participar en la banca restringida —emitiendo simultáneamente moneda y proporcionando servicios de pago—»
, escribió el BOK en un reciente estudio sobre stablecoins. También se agregó que las stablecoins emitidas por empresas tecnológicas podrían plantear riesgos de monopolio.
Proyectos de Ley en Revisión
Se esperaba que la Comisión de Servicios Financieros (FSC) introdujera un marco regulatorio para las stablecoins respaldadas por el won como parte de un proyecto de ley gubernamental en octubre. Según un informe de la publicación local de la industria Bloomingbit, el Comité de Asuntos Políticos de la Asamblea Nacional está revisando actualmente tres proyectos de ley relacionados con la emisión de stablecoins, presentados por legisladores del partido gobernante y de la oposición el lunes. La legislación propuesta incluye dos proyectos de ley del Partido Democrático de Corea (DPK) y uno del Partido de Poder del Pueblo (PPP).
Aunque los tres proyectos de ley estipulan un capital mínimo de 5 mil millones de won (3.4 millones de dólares) para los emisores, algunas áreas en disputa incluyen si se debería permitir a los emisores de stablecoins ofrecer intereses sobre los saldos.
«Mientras que el proyecto de ley de Kim Eun-hye permite pagos de intereses, el proyecto de ley de Kim Hyun-jung y el proyecto de ley de Ahn Do-geol buscan prohibirlos»
, señala el informe.
Iniciativas de Gigantes Tecnológicos
A medida que los legisladores surcoreanos permanecen divididos sobre un marco para las stablecoins, gigantes tecnológicos locales como Naver están acelerando iniciativas relacionadas con estas monedas en medio de una posible fusión con Dunamu, operador de la importante bolsa Upbit. Según informes locales, Naver Financial está a punto de lanzar una billetera de stablecoin el próximo mes en colaboración con Hashed y la Bolsa Digital de Busan.
El apoyo del BOK para dar a los bancos un papel principal en la emisión de stablecoins se alinea con su postura anterior, después de que el Vicegobernador Ryoo Sangdai pidiera a los bancos que sirvieran como los emisores principales de stablecoins en junio de 2025. En julio, ocho importantes bancos surcoreanos: KB Kookmin, Shinhan, Woori, Nonghyup, Corporate, Suhyup, Citi Korea y SC First Bank, supuestamente se unieron para lanzar una stablecoin vinculada al won en 2026.
