Transformación de los Mercados por la Tokenización
La autoridad de valores de la Unión Europea ha afirmado que la tokenización tiene el potencial de transformar significativamente los mercados, y que la UE debe asegurarse de mantenerse al día con los desarrollos en Estados Unidos y el Reino Unido. Natasha Cazenave, directora ejecutiva de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), compartió este punto de vista en su discurso principal durante la conferencia ‘Mercados de Capitales en la Era Digital’ en Dubrovnik, Croacia.
Integración de Nuevas Tecnologías
Este evento busca resaltar la integración de nuevas tecnologías, como la inteligencia artificial y la computación en la nube, en los mercados de capitales, en un momento en que otro sector en auge se convierte rápidamente en una parte significativa de los mercados globales. Según Cazenave, esta innovación clave es la tokenización, un aspecto del mercado que podría redefinir tanto el acceso como la participación en los mercados de capitales.
Los activos del mundo real lanzados en la cadena hasta ahora demuestran que la tokenización no solo tiene la capacidad de ampliar el acceso, sino también de reducir los costos de emisión, al permitir un comercio secundario más rápido y eficiente.
Desafíos y Oportunidades
Sin embargo, persisten desafíos, como la iliquidez y la interoperabilidad, así como la necesidad de claridad regulatoria.
“No se trata solo de una evolución tecnológica. Podría llevar a un cambio transformacional en nuestros mercados. Con el marco legal adecuado, puede contribuir a los objetivos de la SIU al mejorar la interoperabilidad, la transparencia y la eficiencia transfronteriza. También puede reducir costos para las empresas al incorporar obligaciones de cumplimiento e informes directamente en los activos digitales, mientras proporciona a los supervisores herramientas para la supervisión en tiempo real”
, afirmó Cazenave.
Iniciativas y Crecimiento del Mercado
El espacio de activos tokenizados ya ha visto una explosión de iniciativas destinadas a llevar activos a la blockchain, y ESMA cree que la UE puede aprovechar la Regulación de Mercados en Criptoactivos para proteger a los inversores y mantenerse al día con EE. UU. y el Reino Unido, entre otras jurisdicciones.
Comentando sobre la tendencia de tokenización de activos, la ejecutiva de ESMA señaló que plataformas de criptomonedas como Coinbase y Kraken, así como el corredor Robinhood, están a la vanguardia de la tokenización con acciones tokenizadas. Además, gestores de activos como BlackRock y Fidelity ya son grandes jugadores en este ámbito. Se prevé que el mercado incipiente, que ronda los 600 mil millones de dólares, experimente un crecimiento exponencial.
La adopción gubernamental también está en aumento; de hecho, el mercado de la UE representó más del 50% de los instrumentos de renta fija tokenizados que se lanzaron en la cadena en 2024, según Cazenave.
Colaboración Internacional y Regulación
Mientras la UE busca escalar la tokenización, es crucial que los reguladores y otros actores se muevan en conjunto con el Reino Unido y EE. UU., este último trabajando en una hoja de ruta recomendada por el Grupo de Trabajo del Presidente sobre Activos Digitales. Sin embargo, dado que los activos tokenizados dependen de la misma tecnología subyacente, los reguladores de la UE ya tienen una comprensión de los riesgos y las incertidumbres legales. Los responsables de políticas pueden capitalizar este conocimiento para mantenerse al día con otras jurisdicciones regulatorias de primer nivel.
“Dada la velocidad a la que se espera que crezca el mercado, será importante mantenerse al día y acordar rápidamente el camino a seguir”
, concluyó Cazenave.
