Resumen
- Desde 2022, algunos proveedores de planes de jubilación han empezado a permitir la inclusión de Bitcoin en cuentas 401(k), con límites estrictos y sin un respaldo oficial.
- Aunque sus retornos históricos y las ventajas fiscales son atractivos, la extrema volatilidad de Bitcoin lo convierte en una apuesta de alto riesgo.
- Las altas comisiones, la incertidumbre regulatoria y los límites de asignación disminuyen su relevancia en comparación con los fondos indexados tradicionales.
Introducción
Desde 2022, algunos administradores de planes de jubilación en Estados Unidos han comenzado a permitir la inversión en criptomonedas dentro de las cuentas 401(k), aunque bajo estrictas condiciones. Fidelity es la única gran firma que ofrece servicios de inversión directa en Bitcoin, mientras que ForUsAll permite esta opción a pequeñas empresas y startups a través de cuentas de corretaje especiales. A pesar de estas novedades, el Departamento de Trabajo mantiene una postura firme: no recomienda estas inversiones y advierte sobre los riesgos asociados.
Bitcoin: Altos Rendimientos y Beneficios Fiscales
El creciente interés en incluir Bitcoin en los portafolios de jubilación puede explicarse, en parte, por sus retornos históricos. En 2017, su precio se disparó un 1,567%, superando en gran medida el rendimiento del S&P 500, que fue del 15.39% ese mismo año. Aunque estos rendimientos no son consistentes, continúan atrayendo a inversores que buscan desviar parte de su capital hacia activos menos tradicionales.
Otra ventaja importante se encuentra en la estructura fiscal de los Roth 401(k). Este formato permite contribuciones después de impuestos y ofrece retiros libres de impuestos en la jubilación. Si Bitcoin (BTC) pudiera repetir ciclos alcistas similares en los próximos años, las ganancias de capital dentro de estas cuentas estarían exentas de impuestos, algo que resulta difícil de lograr con otras inversiones de alto rendimiento.
Riesgos Operativos, Regulatorios y de Mercado
El mayor desafío al considerar la inclusión de Bitcoin en los planes de jubilación es su volatilidad. En el último mercado bajista, su precio cayó más del 60% en menos de un año. Movimientos de precios del 10% al 20% en un solo día son relativamente comunes, lo que representa una amenaza para los portafolios que están diseñados para proteger el capital a largo plazo.
La incertidumbre regulatoria agrava el problema. Aunque actualmente se permite Bitcoin en ciertos 401(k), no hay garantía de que esta situación se mantenga. Cambios en las regulaciones federales o nuevas restricciones a nivel estatal podrían alterar las condiciones de estas inversiones o incluso prohibirlas por completo.
Los riesgos técnicos también juegan un papel importante. Enviar fondos a la dirección equivocada o perder una clave privada puede resultar en la pérdida total e irreversible de activos. Si bien los custodios de 401(k) generalmente gestionan estas operaciones, el riesgo operativo sigue siendo superior al de los fondos tradicionales.
Altos Costos en Comparación con Fondos Convencionales
Los productos que permiten la exposición a Bitcoin dentro de los 401(k) suelen venir acompañados de altas comisiones. El Bitcoin Investment Trust (GBTC), uno de los vehículos más utilizados, cobra una tarifa anual del 2.0%, mientras que un fondo indexado S&P 500 tiene un promedio de aproximadamente el 0.14%. Esta diferencia impacta directamente en los rendimientos netos a largo plazo y es un factor crucial a considerar.
En la mayoría de los casos, solo se puede asignar una porción limitada de un portafolio a criptomonedas, lo que mitiga tanto las ganancias como las pérdidas potenciales. Fidelity, por ejemplo, limita la asignación de Bitcoin al 20% del saldo de la cuenta.
Conclusión
En la actualidad, añadir Bitcoin a un plan 401(k) es una opción legal pero limitada, que presenta altos costos y riesgos que superan a los de los instrumentos tradicionales. Aunque existen beneficios potenciales, especialmente en términos fiscales y diversificación, estos están expuestos a una volatilidad que la mayoría de los portafolios de jubilación no están diseñados para manejar. Para perfiles de inversores altamente agresivos o jóvenes con un largo horizonte de recuperación, podría considerarse como una apuesta complementaria. Sin embargo, para la mayoría de los planes enfocados en la estabilidad y la preservación del capital, los riesgos aún superan el atractivo de las ganancias potenciales.
