Marco Regulatorio de Criptomonedas en Europa
El marco regulatorio de criptomonedas en Europa está entrando en una nueva fase de escrutinio, mientras los responsables de políticas evalúan si la aplicación de la regulación de Mercados en Criptoactivos (MiCA) debe permanecer en manos de las autoridades nacionales o ser centralizada bajo la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA). MiCA, que entrará en gran medida en vigor a principios de 2025, fue diseñada para crear un conjunto de reglas unificado para los proveedores de servicios de criptoactivos en toda la Unión Europea.
Desafíos en la Implementación
Sin embargo, a medida que avanza la implementación, las disparidades entre los estados miembros se están volviendo más difíciles de ignorar. Algunos reguladores han aprobado docenas de licencias, mientras que otros han emitido solo un puñado, lo que genera preocupaciones sobre la supervisión inconsistente y el arbitraje regulatorio. En el episodio de esta semana de Byte-Sized Insight, Cointelegraph exploró lo que estos desafíos significan para el mercado de criptomonedas en Europa, con Lewin Boehnke, director de estrategia de Crypto Finance Group, una firma de activos digitales con sede en Suiza y operaciones en toda la UE.
Aplicación Desigual y Llamados a la Supervisión
La aplicación desigual alimenta llamados a la supervisión. Según Boehnke, el desafío central que enfrenta Europa no es el marco de MiCA en sí, sino cómo se está aplicando de manera diferente en las distintas jurisdicciones.
«Hay una aplicación muy desigual de la regulación»
, afirmó, señalando los contrastes marcados entre los estados miembros. Alemania, por ejemplo, ya ha otorgado alrededor de 30 licencias de criptomonedas, muchas a bancos establecidos, mientras que Luxemburgo solo ha aprobado tres, todas a empresas importantes y bien conocidas.
La ESMA publicó una revisión por pares de la autorización de un proveedor de servicios de criptomonedas por parte de la Autoridad de Servicios Financieros de Malta, encontrando que el regulador solo «cumplió parcialmente con las expectativas». Estas disparidades han alimentado el apoyo entre algunos reguladores y responsables de políticas para transferir poderes de supervisión a la ESMA, lo que crearía un modelo de aplicación más centralizado, similar al de la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. Francia, Austria e Italia han expresado su apoyo a tal movimiento, especialmente en medio de críticas hacia regímenes más permisivos en otras partes del bloque.
Desde la perspectiva de Boehnke, la centralización podría ser menos sobre control y más sobre eficiencia.
«Desde un punto de vista puramente práctico, creo que sería una buena idea tener una aplicación unificada de la regulación»
, comentó, añadiendo que el compromiso directo con la ESMA podría reducir los retrasos causados por el ir y venir entre las autoridades nacionales.
Diseño de MiCA y Preguntas Técnicas
A pesar de las críticas de algunos sectores de la industria de criptomonedas, Boehnke afirmó que la estructura general de MiCA es sólida, especialmente su enfoque en regular a los intermediarios en lugar de la actividad entre pares.
«Me gusta la regulación de MiCA… el enfoque general de regular no necesariamente los activos, no el uso entre pares, sino a los custodios y aquellos que ofrecen servicios… ese es el enfoque correcto.»
Sin embargo, también señaló que las preguntas técnicas no resueltas están ralentizando la adopción, especialmente para los bancos. Un ejemplo es el requisito de MiCA de que los custodios puedan devolver los activos de los clientes «inmediatamente», una frase que sigue abierta a interpretación.
«¿Significa eso la retirada de la criptomoneda? ¿O es suficiente vender la criptomoneda y retirar el fiat de inmediato?»
preguntó Boehnke, señalando que tales ambigüedades aún se están resolviendo y están a la espera de claridad por parte de la ESMA.
Conclusión
Para escuchar la conversación completa en Byte-Sized Insight, puedes acceder al episodio completo en la página de Podcasts de Cointelegraph, Apple Podcasts o Spotify. Y no olvides revisar la programación completa de otros programas de Cointelegraph!
