Riesgos de las Stablecoins en Corea del Sur
Expertos legales y financieros en Corea del Sur han alertado a los líderes políticos sobre los riesgos asociados con la adopción de stablecoins, los cuales podrían representar un peligro para la economía surcoreana. Según el periódico Chungnyun Ilbo, estos especialistas señalan que los stablecoins vinculados al dólar estadounidense podrían afectar las tasas de cambio y las monedas fiduciarias locales.
«Los stablecoins vinculados al dólar estadounidense podrían afectar las tasas de cambio y las monedas fiduciarias locales.»
Los comentarios fueron realizados durante una reunión temática sobre activos digitales de la Asociación Económica de Corea, celebrada el 19 de mayo en el Centro de Conferencias FKI Tower en Yeouido, Seúl. Un panel de expertos expresó su preocupación por la posible proliferación de stablecoins dolarizados en el país, argumentando que su uso podría reducir el volumen de pagos en won realizados por individuos y empresas surcoreanas.
Asimismo, advirtieron que el Banco de Corea (BOK) podría verse perjudicado, ya que podría perder capacidad para gestionar la oferta monetaria e intervenir en los mercados de divisas. En días recientes, el BOK ha hecho declaraciones similares en respuesta a las promesas de Lee Jae-myung, el principal candidato presidencial, relacionadas con la emisión de stablecoins.
Stablecoin KRW en la agenda política
Lee Jae-myung ha manifestado su intención de lanzar un stablecoin respaldado por el won (KRW) si es elegido presidente el 3 de junio. Miembros de su partido, el Partido Democrático, han argumentado que los reguladores financieros, y no el BOK, deberían tener la autoridad final sobre la emisión de stablecoins. Sin embargo, otros sectores abogan por la adopción de stablecoins existentes, argumentando que no hacerlo obstaculiza la competitividad tecnológica de Seúl.
Defensores de esta posición proponen permitir que empresas surcoreanas y plataformas de pago utilicen stablecoins de gran capitalización como USDT y USDC.
Lee Seung-seok, investigador senior del Instituto de Investigación Económica de Corea, advirtió que
«los stablecoins basados en el dólar permiten una rápida movilidad de capital»
y que su naturaleza descentralizada podría resultar en grandes salidas de capital en situaciones de crisis. Mientras tanto, Kim Hyo-bong, exfuncionario del Servicio de Supervisión Financiera, indicó que tanto Estados Unidos como Bruselas podrían introducir legislación sobre stablecoins en 2025.
Kang Tae-soo, profesor visitante en la Escuela de Finanzas de KAIST y miembro del Comité de Política Monetaria del BOK, destacó que, aunque los stablecoins ofrecen ventajas en los espacios de pago y liquidación, también son difíciles de regular, lo que podría generar incertidumbre en las políticas monetarias y cambiarias. En este sentido, enfatizó la necesidad de que el BOK y el gobierno trabajen para asegurarse de que los esfuerzos de adopción minimicen efectos secundarios y maximicen beneficios.
Sin embargo, algunos expertos advirtieron sobre los peligros de la sobrerregulación. Namgung Joo-hyun, profesor asociado de Derecho Comercial en la Universidad de Sungkyunkwan, comentó que
«el paradigma global de activos digitales está cambiando rápidamente»
.
Una guerra de palabras
Por otro lado, la confrontación verbal en torno a los stablecoins entre los candidatos presidenciales continúa. Durante el primer debate televisado entre los cuatro principales candidatos para las elecciones del 3 de junio, Lee Jae-myung reiteró su compromiso de lanzar una moneda respaldada por KRW.
EDay informó que Lee Jun-seok, del Partido de la Reforma, desafió a Lee Jae-myung sobre este tema. A su vez, Lee Jae-myung refutó el desafío afirmando que
«los stablecoins basados en colateral fiduciario won son estables»
. Sin embargo, Lee Jun-seok alegó que no existen «casos de uso» para tipos de stablecoins que empleen un peg distinto al dólar.
Continuó argumentando que USDC y USDT juntos «representan el 90% del mercado de stablecoins» y cuestionó al líder sobre qué medidas tomará para prevenir la circulación ilegal de fondos provenientes de stablecoins, como las remitencias a Corea del Norte.
