Grayscale y el Staking de Ethereum
Grayscale ha cruzado una línea regulatoria y estructural que podría remodelar la forma en que los inversores en EE. UU. acceden al rendimiento de Ethereum. La compañía ha hecho historia al convertirse en el primer emisor de criptomonedas cotizado en EE. UU. en distribuir las recompensas de staking de Ethereum directamente a los inversores de fondos cotizados en bolsa.
Este hito fue confirmado en un anuncio del 5 de enero, donde Grayscale informó que su Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE) completó su primera distribución vinculada a la actividad de staking en la cadena.
Detalles de la Distribución
Según la firma, ETHE distribuyó $0.083178 por acción a los accionistas elegibles, lo que representa los ingresos de las recompensas de staking de Ethereum (ETH) ganadas entre el 6 de octubre y el 31 de diciembre de 2025. El pago, realizado el 6 de enero, siguió a una fecha de registro del 5 de enero y totalizó aproximadamente $9.4 millones en todo el fondo.
En lugar de distribuir ETH directamente, Grayscale vendió las recompensas de staking acumuladas y pagó a los inversores en efectivo, manteniendo sin cambios las tenencias subyacentes de Ether del fondo. ETHE comenzó a cotizar ex-dividendo el 5 de enero.
Impacto en el Mercado
Esta distribución marca la primera vez que un ETP de criptomonedas cotizado en EE. UU. ha pasado con éxito los ingresos de staking a los inversores, uniendo productos cotizados en bolsa tradicionales con el modelo de rendimiento de prueba de participación de Ethereum. Grayscale activó el staking para sus productos de Ethereum en octubre de 2025, convirtiendo a ETHE y su producto compañero, el Ethereum Staking Mini ETF (ticker: ETH), en los primeros ETP de EE. UU. en habilitar el staking.
Ambos fondos fueron renombrados formalmente a principios de enero para reflejar esta funcionalidad añadida. Este movimiento está siendo observado de cerca tanto en el ámbito de las criptomonedas como en las finanzas tradicionales.
Consideraciones y Riesgos
Las recompensas de staking introducen un componente de rendimiento que anteriormente no estaba disponible para los ETFs de Ethereum en el mercado spot de EE. UU., lo que podría cambiar la forma en que los inversores institucionales evalúan su exposición a ETH. Debido a que ETHE no está registrado bajo la Ley de Compañías de Inversión de 1940, ofrece más flexibilidad que los ETFs tradicionales, pero también conlleva más riesgos.
Los tiempos de bloqueo, el rendimiento de los validadores, las interrupciones de la red y las vulnerabilidades de los contratos inteligentes pueden afectar los rendimientos del ETH apostado. A pesar de esto, los analistas consideran que el pago representa un paso significativo hacia la integración de la economía nativa de blockchain en vehículos de inversión regulados.
Futuro del Staking en Grayscale
Otros emisores, incluidos BlackRock y Fidelity, han presentado propuestas o enmiendas relacionadas con el staking de Ethereum, aunque ninguno ha distribuido aún recompensas. Grayscale está avanzando con planes para expandir el staking en su línea de productos.
Al mismo tiempo, la compañía afirma que la educación del inversor y la transparencia seguirán siendo centrales en su estrategia. Cualquier pago, explicó, estará vinculado al rendimiento del staking y a las condiciones del mercado, sin un cronograma fijo aún para futuras distribuciones.
Este movimiento destaca el creciente papel de Ethereum como un activo generador de rendimiento para inversores institucionales y refleja cómo los ETFs de criptomonedas están evolucionando rápidamente más allá de simplemente seguir precios.
