Introducción a los Stablecoins
El Banco Popular de China (PBOC) publicó un análisis económico sobre los stablecoins, señalando que, desde la perspectiva del titular, estos son considerados moneda privada y no moneda gubernamental.
Perspectivas sobre la Tecnología Digital
La tecnología digital mejora la eficiencia en el asentamiento de pagos, aunque carece de descentralización. Desde la perspectiva del emisor, el modelo de stablecoin se asemeja a un «banco estrecho» y no se limita a ser un simple pasivo.
Stablecoins en el Contexto Chino
El yuan chino ya cuenta con stablecoins, como WeChat Pay y Alipay. Desde un enfoque económico, las monedas de plataformas de pago de terceros y los stablecoins cumplen funciones similares.
Limitaciones y Oportunidades
Actualmente, los stablecoins tienen una base de usuarios reducida en pagos minoristas regulares y sus casos de uso son limitados. Las plataformas de pago de terceros, como WeChat, Alipay, Apple Pay y PayPal, han generado efectos de red y economías de escala, disfrutando de una ventaja de primer movimiento.
El Potencial de los Stablecoins en Dólares
El potencial de crecimiento de los stablecoins en dólares estadounidenses se debe principalmente al estatus del dólar como moneda internacional, lo que puede, a su vez, fomentar la dolarización.
Hong Kong como Campo de Prueba
Hong Kong actúa como un campo de prueba controlado para los stablecoins en RMB y como un sitio de ajuste regulatorio, desempeñando un papel positivo en el equilibrio entre el potencial de innovación tecnológica y la preservación de las propiedades de bien público de los pagos, la estabilidad financiera y la soberanía monetaria nacional, entre otras relaciones multidimensionales.
