La Campaña de la Asociación Americana de Banqueros
La Asociación Americana de Banqueros está intensificando su campaña contra los stablecoins de pago que generan intereses, argumentando que podrían drenar depósitos de los bancos comunitarios y reducir los préstamos locales en miles de millones de dólares, incluso si un estudio de la Casa Blanca minimiza el riesgo.
Preocupaciones sobre el Rendimiento en Stablecoins
En un artículo para el ABA Banking Journal, el economista jefe de la asociación señala que
«la preocupación política actual no es si prohibir el rendimiento en los stablecoins de pago impactaría el préstamo bancario», sino «si permitir el rendimiento en los stablecoins de pago alentaría la fuga de depósitos —especialmente de los bancos comunitarios— aumentando así los costos de financiamiento de los bancos y reduciendo el préstamo local».
Crítica al Informe del Consejo de Asesores Económicos
La crítica de la ABA se dirige a un informe reciente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, que modeló los efectos de prohibir el rendimiento en los stablecoins de pago y encontró que eliminar los intereses aumentaría los préstamos totales de los bancos de EE. UU. en solo 2.1 mil millones de dólares, o 0.02%, a costa de aproximadamente 800 millones de dólares al año en bienestar del consumidor perdido.
El artículo de la ABA señala que
«Los responsables de políticas no deberían sentirse cómodos con un estudio que muestra que prohibir el rendimiento de los stablecoins podría tener un pequeño efecto a corto plazo en el préstamo agregado»
, calificando eso como «no el escenario en disputa».
Implicaciones para los Bancos Comunitarios
En su propio trabajo, la asociación se pregunta qué pasaría si los stablecoins de pago que generan rendimiento alcanzaran entre el 5% y el 10% de los depósitos bancarios de EE. UU. y se convirtieran en competidores genuinos de los ahorros asegurados. Un documento sobre «Implicaciones para los Bancos Comunitarios en Iowa» estima que si entre 5.3 y 10.6 mil millones de dólares en depósitos se trasladan de los bancos de Iowa a los stablecoins de pago, el préstamo en el estado podría caer entre 4.4 y 8.7 mil millones de dólares.
El artículo del ABA Journal enfatiza que cuando un banco comunitario pierde depósitos,
«debe reemplazar el financiamiento rápidamente —a menudo a través de préstamos mayoristas más costosos—»
, mientras también aumenta las tasas de depósito para mantener a los clientes restantes, lo que eleva el costo de los fondos y «se traduce en menos préstamos y mayores costos de endeudamiento para los hogares y pequeñas empresas».
Investigaciones Previas y Proyecciones Futuras
Esta preocupación resuena con investigaciones anteriores citadas por el National Law Review, que sugieren que permitir intereses en los stablecoins de pago podría, en última instancia, reducir el préstamo de los bancos comunitarios en hasta 850 mil millones de dólares de una estimación de 1.3 billones de dólares en pérdidas de depósitos.
En contraste, la línea base del CEA asume el mercado de stablecoins «inmaduro» de hoy, de aproximadamente 300 mil millones de dólares, y se centra en cuánto préstamo adicional podría generar una prohibición de rendimiento, concluyendo que los temores sobre los stablecoins drenando depósitos son «cuantitativamente pequeños» incluso en los peores escenarios.
La ABA invierte esa formulación, advirtiendo que en un futuro mercado de stablecoins de 1 a 2 billones de dólares, el rendimiento sería «el mecanismo que aceleraría la migración fuera de los depósitos bancarios», particularmente de los bancos más pequeños hacia grandes instituciones y hacia reservas de stablecoins respaldadas en gran medida por bonos del Tesoro de EE. UU.
Conclusión
A medida que el Congreso elabora legislación como el GENIUS Act y el CLARITY Act para regular los stablecoins de pago y, en algunos borradores, prohibir o restringir estrictamente el rendimiento, es probable que los números de la ABA se utilicen como munición política contra «stablecoin como producto de ahorro». Para los banqueros comunitarios, las apuestas son claras: o los stablecoins permanecen como herramientas de pago sin intereses, o se convierten en competidores de alto rendimiento que arriesgan redirigir los ahorros locales lejos de los préstamos de pequeñas ciudades y hacia dólares digitales estacionados en billeteras de custodia y carteras del Tesoro.
