Cuellos de botella regulatorios en Japón
Los cuellos de botella regulatorios en Japón, más que los impuestos, son la verdadera razón por la que la innovación en criptomonedas está abandonando el país, según Maksym Sakharov, cofundador y CEO del banco descentralizado WeFi. Sakharov declaró a Cointelegraph que, incluso si se implementa el propuesto impuesto plano del 20% sobre las ganancias de criptomonedas, la cultura de aprobación «lenta, prescriptiva y aversa al riesgo» de Japón seguirá empujando a las startups y la liquidez al extranjero.
«El impuesto progresivo del 55% es doloroso y muy visible, pero ya no es el principal obstáculo»
afirmó. «El modelo de pre-aprobación de la FSA/JVCEA y la ausencia de un sandbox verdaderamente dinámico son lo que mantiene a los desarrolladores y la liquidez en el extranjero.» Listar un token o lanzar una oferta inicial de intercambio (IEO) en Japón implica un proceso regulatorio de dos pasos. Primero, se necesita una revisión autorregulatoria por parte de la Asociación de Intercambio de Activos Virtuales y Criptomonedas de Japón (JVCEA), seguida de la supervisión final de la Agencia de Servicios Financieros (FSA). Este proceso puede extender los plazos de salida al mercado a 6–12 meses o más, dijo Sakharov, añadiendo que
«quema el capital y obliga a muchos equipos japoneses a listar primero en el extranjero.»
Señaló que ha habido retrasos repetidos en áreas como la revisión de tokens de la JVCEA, la verificación de documentos técnicos de IEO y las notificaciones de cambios de productos a la FSA, que a menudo requieren varias rondas de revisión.
«El proceso está diseñado para evitar desventajas, no para acelerar la innovación»
, subrayó.
Comparación con otras jurisdicciones
En comparación con otras jurisdicciones, Sakharov afirmó que Japón se queda significativamente atrás.
«Japón es más lento»
, dijo, señalando que un simple listado de token puede tardar medio año o más.
«Singapur también es estricto, pero proporciona caminos más claros… Los EAU son más rápidos en promedio…»
El VAUPA de Corea del Sur se centra en las obligaciones de intercambio en curso en lugar de una pre-aprobación externa al estilo japonés, por lo que los listados generalmente se procesan de manera material más rápida.
Advirtió que el propuesto impuesto del 20% y la reclasificación de las criptomonedas como un producto financiero no cambiarán el statu quo a menos que la cultura en torno a las aprobaciones cambie.
«La cultura se come los recortes de impuestos para el desayuno»
, dijo Sakharov. Como solución, instó a los reguladores a adoptar «aprobaciones basadas en el tiempo y el riesgo», implementar un sandbox funcional que apoye la experimentación en staking y gobernanza, e introducir requisitos de divulgación proporcionales.
Advirtió que, sin estos cambios, es probable que los proyectos de criptomonedas nacionales continúen escalando en el extranjero, impulsados por la incertidumbre en torno a las aprobaciones y los largos tiempos de espera, en lugar de las cargas fiscales.
«Se trata de construir durante 12 meses solo para que te digan que tu token no puede ser listado o que tu producto no puede lanzarse.»
Liderazgo de Asia en criptomonedas
A principios de este mes, Maarten Henskens, jefe de crecimiento de protocolo en Startale Group, comentó que el liderazgo de Asia en tokenización está atrayendo cada vez más la atención de inversores globales, con la claridad regulatoria en la región atrayendo capital que antes estaba al margen. Hong Kong se ha movido rápidamente, lanzando el Ensemble Sandbox como un centro de innovación regulatoria de vía rápida.
«Mientras Japón está construyendo profundidad a largo plazo, Hong Kong está mostrando cómo la agilidad puede dar vida a la experimentación»
, dijo Henskens.
Los Emiratos Árabes Unidos han sido otro país asiático que ha avanzado en la tokenización. Las autoridades regulatorias de la ciudad han introducido marcos progresivos que fomentan la emisión y el comercio de valores tokenizados, atrayendo a inversores globales y empresas fintech.
