Grayscale y su Oferta Pública Inicial
A medida que Grayscale avanza con sus planes para una oferta pública inicial (OPI) de 33 mil millones de dólares, los crecientes problemas legales relacionados con el colapso de Genesis Global Capital amenazan con eclipsar esta cotización histórica, según el Financial Times. Barry Silbert, fundador de Digital Currency Group (DCG), lidera el esfuerzo para hacer pública a Grayscale, un movimiento que marcaría la primera oferta pública importante de un gestor de activos criptográficos. Sin embargo, las demandas en curso vinculadas a la quiebra de Genesis continúan generando incertidumbre sobre el proceso.
Problemas Legales de DCG
Los problemas legales de DCG se intensifican a medida que el Comité de Litigio de Genesis presenta demandas por 1.2 mil millones de dólares antes de los planes de OPI de Grayscale. En mayo de 2025, el Comité de Supervisión de Litigios de Genesis (LOC) presentó dos demandas separadas: una en el Tribunal de Cancillería de Delaware y otra en el Tribunal de Quiebras de EE. UU. para el Distrito Sur de Nueva York. La queja de Delaware acusa a Silbert, DCG y otros involucrados de tratar a la insolvente Genesis como el «tesoro» de DCG, alegando que el grupo «operó, explotó y arruinó a Genesis de manera imprudente».
La presentación sostiene que los acusados manipularon las divulgaciones y mal utilizaron los fondos de los acreedores, mientras que el LOC busca «recuperación en especie de criptomonedas» para los acreedores que habían confiado sus activos a Genesis.
Demandas y Contrademandas
La queja del tribunal de quiebras busca recuperar más de 1.2 mil millones de dólares en transferencias realizadas antes del colapso de Genesis, incluyendo lo que el comité describe como pagos indebidos bajo un «acuerdo de reparto de impuestos» que argumenta que nunca existió. DCG y Silbert han solicitado desestimar las demandas, manteniendo que actuaron de buena fe en medio de un colapso del mercado más amplio que vio a varios prestamistas de criptomonedas fracasar.
Un portavoz de DCG afirmó que la empresa y sus asesores «trabajaron incansablemente para intentar salvar a Genesis y prevenir su quiebra» durante un período de gran angustia en el mercado.
Impacto en la Oferta Pública Inicial
La renovada presión legal llega mientras Silbert recientemente se reincorporó a la junta de Grayscale como presidente, reafirmando su papel en la dirección de las ambiciones de OPI de la compañía. Los observadores de la industria señalan que los suscriptores y reguladores examinarán de cerca los enredos financieros de DCG con Genesis y sus divulgaciones a los inversores antes de que cualquier movimiento de cotización pública avance.
La disputa legal se remonta a las repercusiones del colapso de Three Arrows Capital en junio de 2022, cuando el fondo de cobertura incumplió 2.36 mil millones de dólares en préstamos de Genesis. DCG intervino con un pagaré de 1.1 mil millones de dólares para compensar las pérdidas, pero el acuerdo se ha convertido desde entonces en un punto de conflicto en múltiples batallas judiciales.
Genesis afirma que DCG y sus ejecutivos utilizaron el pagaré para oscurecer la verdadera magnitud de los problemas financieros de la firma antes de la quiebra.
En respuesta, DCG presentó una contrademanda en agosto de 2025, buscando 1.1 mil millones de dólares en alivio del pagaré y 105 millones de dólares en supuestos sobrepagos. La empresa matriz argumenta que las recuperaciones de Three Arrows Capital, estimadas en 2.8 mil millones de dólares para mayo de 2024, redujeron automáticamente el valor del pagaré a cero bajo su acuerdo.
Acciones de Genesis y Regulaciones
La agitación legal proyecta una sombra sobre el debut histórico de Grayscale en el mercado de valores de 33 mil millones de dólares. Mientras tanto, Genesis ha llevado a cabo su propia ofensiva, buscando 2.2 mil millones de dólares en activos digitales y más de 1 mil millones de dólares en transferencias supuestamente fraudulentas a través de casos separados en Delaware y Nueva York. La compañía acusa a DCG de extraer 450 millones de dólares en activos criptográficos y casi 300 millones de dólares en transferencias internacionales mientras Genesis enfrentaba crecientes problemas de liquidez.
El escrutinio regulatorio ha profundizado el conflicto. En enero de 2025, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) multó a DCG con 38 millones de dólares y al ex CEO de Genesis, Michael Moro, con 500,000 dólares por engañar a los inversores sobre la estabilidad financiera de la empresa tras el colapso de Three Arrows.
Los documentos judiciales del caso de la SEC revelaron que los ejecutivos de DCG eran conscientes de más de 1 mil millones de dólares en pérdidas de Genesis mientras continuaban presentando el negocio como solvente. La agitación legal también ha involucrado a otras entidades conectadas a Genesis. En septiembre, el FTX Recovery Trust presentó una demanda de 1.15 mil millones de dólares contra Genesis Digital Assets, alegando que el fundador de FTX, Sam Bankman-Fried, utilizó fondos de intercambio malversados para comprar acciones de Genesis Digital a valoraciones infladas entre 2021 y 2022.
A pesar de la creciente litigación, Grayscale avanza con su plan de cotización. En junio, el gestor de activos presentó documentos de manera confidencial a la SEC de EE. UU.
