Introducción
Los fundadores que consideran la estructuración regulatoria como un elemento central de su estrategia de entrada al mercado son los que prosperan en los Emiratos Árabes Unidos (EAU). Desafortunadamente, muchos emprendedores ven la obtención de licencias como un aspecto secundario. Los EAU no son un lugar donde se puedan tomar atajos; sin embargo, son un entorno donde los fundadores reflexivos y bien preparados son recompensados con rapidez, claridad y acceso a un ecosistema altamente solidario. En contra de la creencia de algunos emprendedores, los reguladores no son el problema; la confusión, la mala planificación y la falta de preparación son los verdaderos obstáculos.
Panorama de Licencias de Criptomonedas
El panorama de licencias de criptomonedas en los EAU puede ser complicado de entender, tanto que incluso los capitalistas de riesgo experimentados, los emprendedores en serie y los bufetes de abogados globales a menudo malinterpretan el régimen. Aclaramos la situación: un país, dos sistemas legales. Los EAU son un país federal que comprende siete emiratos, cada uno operando bajo dos sistemas legales distintos.
El sistema legal del continente, conocido como el régimen «onshore», abarca todo el territorio de los EAU e incluye más de 45 zonas económicas libres. Estas jurisdicciones están bajo la ley civil de los EAU y son gobernadas por el sistema judicial de los EAU. Por otro lado, las zonas financieras libres, como el Abu Dhabi Global Market (ADGM) y el Dubai International Financial Centre (DIFC), operan de manera independiente bajo la ley común inglesa, manteniendo sus propios organismos reguladores y sistemas judiciales, separados del sistema judicial del continente.
Reguladores de Criptomonedas
Comprender esta bifurcación es crucial, ya que la autoridad reguladora que rige tus actividades de criptomonedas depende principalmente del marco legal bajo el cual elijas operar. Un país, cinco reguladores de criptomonedas. Cinco autoridades separadas regulan las actividades de criptomonedas y relacionadas, cada una con su propia jurisdicción, mandato y marco de licencias. En el lado del continente, los tres reguladores relevantes son:
- El Banco Central de los EAU (CBUAE): regula actividades que involucran stablecoins denominadas en AED, pagos de criptomonedas y remesas, y aprueba stablecoins extranjeras.
- La Autoridad de Valores y Productos Básicos (SCA): regula intercambios de criptomonedas, corredores y ofertas de tokens que se asemejan a valores o contratos de productos básicos.
- La Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (VARA): regula la mayoría de los proveedores de servicios de activos virtuales (VASPs) que operan en Dubái, excluyendo aquellos en el DIFC.
En las zonas financieras libres, hay dos reguladores separados:
- La Autoridad Reguladora de Servicios Financieros (FSRA): el organismo de control financiero para ADGM, que desarrolló uno de los marcos regulatorios más avanzados para activos digitales en 2018.
- La Autoridad de Servicios Financieros de Dubái (DFSA): el regulador para el DIFC, con un enfoque cauteloso pero en evolución hacia los activos de criptomonedas.
Elegir el Regulador Adecuado
Este marco único puede ser tanto una bendición como un desafío. Elegir el regulador equivocado o no entender el alcance de cada autoridad puede resultar en tiempo perdido, oportunidades desaprovechadas o, en algunos casos, un fracaso total en la obtención de licencias.
Elegir el regulador adecuado. La jurisdicción correcta depende completamente de tu modelo de negocio específico. Aquí hay algunos escenarios comunes:
- Lanzar un intercambio de criptomonedas: ¿Planeas convertirte en el próximo Binance? Prepárate para navegar por un riguroso camino de licencias. VARA, SCA o ADGM son posibles opciones para ti. Cada uno tiene sus propios requisitos, y ninguno es para los débiles de corazón.
- Emitir una stablecoin: Si estás pensando en rivalizar con Tether en AED, entonces bienvenido a la mesa de los adultos. Tendrás que tratar con el Banco Central de los EAU.
- Construir una plataforma de RWA tokenizada: ¿Quieres convertir bienes raíces de lujo, arte fino o un almacén de whisky en activos basados en blockchain? El régimen recién introducido por VARA para tokens respaldados por activos es una lectura obligada. Y no, poner «token de utilidad» en un documento blanco no será suficiente aquí.
- Iniciar un fondo de criptomonedas: ¿Tienes capital para desplegar y una visión para respaldar el próximo unicornio de criptomonedas? Es hora de hacer buenas migas con la FSRA de ADGM. Es uno de los marcos de activos digitales más avanzados que existen, pero no te equivoques, esperan un verdadero cumplimiento.
- Lanzar una aplicación de pagos: ¿Buscas hacer grandes movimientos de dinero? El Banco Central te estará observando de cerca. No esperes un enfoque ligero al manejar los fondos de los clientes.
- Intentar hacerlo todo: No lo hagas. Los fundadores a menudo quieren construir toda la oferta de una vez, lo que puede ser una receta para el agotamiento regulatorio. Es mucho mejor comenzar de manera estrecha: obtener una licencia, crear tracción y luego escalar.
Mejores Prácticas
Más mejores prácticas. Los fundadores que priorizan la estructuración regulatoria como un elemento central de su estrategia de entrada al mercado son los que tienen éxito en los EAU. El éxito exige una evaluación regulatoria exhaustiva desde el principio, la alineación de un modelo de negocio con la jurisdicción y autoridad adecuadas, y la colaboración con expertos legales que realmente entiendan el panorama local. En los EAU, no se toleran los atajos. Los fundadores que planifican cuidadosamente y se involucran proactivamente con los reguladores son recompensados con rapidez, claridad y acceso a un ecosistema altamente solidario.
Este artículo es solo para fines informativos generales y no está destinado a ser ni debe ser considerado como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, pensamientos y puntos de vista expresados aquí son solo del autor y no reflejan necesariamente las opiniones y puntos de vista de Cointelegraph.
