Introducción a Yield Basis
Yield Basis, un protocolo desarrollado por la plataforma de finanzas descentralizadas (DeFi) Curve Finance, mitiga la pérdida impermanente para los proveedores de liquidez (LPs) de Bitcoin tokenizado y Ether, al mismo tiempo que establece un enfoque basado en el mercado para la inflación y las emisiones de tokens, según el fundador de Curve, Dr. Michael Egorov.
Pérdida Impermanente
La pérdida impermanente en criptomonedas ocurre cuando el precio de los activos depositados en un fondo de liquidez disminuye o se desvía de tal manera que el usuario termina con menos fondos de los que habría tenido si simplemente hubiera mantenido su criptomoneda y no se hubiera involucrado en la provisión de liquidez.
El Dr. Egorov explicó a Cointelegraph que cuando los fondos depositados en un fondo de liquidez son proporcionales a la raíz cuadrada del precio de Bitcoin, se genera una pérdida impermanente. El fundador de Curve Finance afirmó:
“Las pérdidas impermanentes ocurren debido a esta dependencia de la raíz cuadrada. Por lo tanto, realmente queremos deshacernos de la raíz cuadrada. ¿Cómo nos deshacemos de la raíz cuadrada? La mejor manera matemática de eliminarla es elevarla al cuadrado.”
Funcionamiento de Yield Basis
Yield Basis opera mediante apalancamiento compuesto, que mantiene una posición sobrecolateralizada en un 200% en todo momento, complementando las posiciones con crvUSD prestado, la stablecoin descentralizada vinculada al dólar estadounidense de la plataforma DeFi. Esto asegura que el precio de la posición sea exactamente el doble del colateral depositado, eliminando así el problema de la raíz cuadrada que está en el corazón de la pérdida impermanente, según Egorov.
Impacto en Proveedores de Liquidez
La pérdida impermanente ha atormentado a los proveedores de liquidez durante años y también disuade a los LPs potenciales de participar en el mercado. Las opciones de rendimiento bifurcadas ayudan a establecer tasas de inflación y a reducir las emisiones de tokens. Los usuarios pueden optar por recibir rendimiento denominado en Bitcoin tokenizado o en el token Yield Basis, lo que crea una solución orientada al mercado para establecer tasas de inflación y controlar las emisiones de tokens, explicó el fundador de Curve.
“En diferentes condiciones de mercado, necesitas hacer diferentes cosas”,
agregó Egorov.
Comportamiento del Usuario en Diferentes Mercados
Egorov comentó a Cointelegraph que en mercados alcistas especulativos, muchos usuarios probablemente optarán por mantener y apostar el token YB para la apreciación del precio, permitiendo que el rendimiento real se acumule en la plataforma. Por otro lado, durante mercados bajistas prolongados, los usuarios probablemente elegirán jugar a lo seguro y recibir su rendimiento en Bitcoin, contrarrestando la inflación del token YB generada durante fases de mercado especulativas y proporcionando un valor de acumulación “óptimo” al token YB.
